出品|清流工作室

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作者|周淼主编|赵妍

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近来，名创优品集团控股有限公司（下称“名创优品”，MNSO）向港交所递交了二次上市的请求。此前在2020年10月，名创优品于在美国纳斯达克初次上市，此次计划在港交所进行两层首要上市，由美银、海通世界和瑞银集团担任联席保荐人。

自2013年起，名创优品现已孵化两个品牌，别离是名创优品和TOPTOY，到2021年底，名创优品已具有超越5000家门店，收入也在2019年至2021年上半年到达90亿元左右，不过同期赢利却亏本了2.94亿元、2.60亿元、14.29亿元，三年累计亏本19.83亿元。

彼时，名创优品曾计划在未来10年全球开店方针30000家,出售额打破2000亿。不过在高增加背面，公司创始人叶国富及相关高管曾被曝经过现金贷、P2P、催收等事务吸金，且其间一家互金渠道广东分利宝金服科技有限公司（下称“分利宝”）更直接为名创优品加盟商“输血”。

尽管在上市前名创优品已剥离了该部分事务，且外表上也脱离了股权联系，但清流工作室注意到，分利宝渠道在股权一再改变后仍未脱节名创优品、叶国富的影子，其法定代表人一向为叶国富老部下，且现在及从前的大股东均和叶国富及名创优品或仍有“隐秘”相关；

其间，现在控股分利宝的广州牛佰出资办理合伙企业（下称“牛佰出资”）被传由叶国富中心团队组成。据天眼查，该公司的大股东刘桂香与上述互金事务，与名创优品其他事务均有相关。其间由刘桂香全资控股、且担任高管的米尼家居科技有限公司（下称“米尼家居”），由名创优品多家子公司高管郑明勇担任监事。

米尼家居原为名创优品旗下，其上一任大股东也由郑明勇及另一任职名创优品多家子公司的周书担任高管，直到被名创优品贱价卖给叶国富的旗下公司后，刘桂香才呈现。到现在，上述与分利宝及互金事务有相关的高管仍任职名创优品在2020、2021年建立的多家公司，而招股书对这些相关公司却挑选性发表。

创始人曾涉P2P事务

据招股书，到现在，名创优品共有5000多家门店，首要分为直营店、名创合伙人门店以及代理商门店，到2021年12月31日，名创优品在国内的直营店仅有5家，在海外的直营店则有136家。

跟着门店的扩张，名创优品的收入也不断增加。早在2016年，其创始人叶国富便称一家为“名创优品”的十元店已在全球范围内开了近2000家门店、营业额超百亿元。不过在门店敏捷背面，引人争议的是其类直营的加盟方式。

要知道，在早前，名创优品还从前过创始人叶国富旗下的互金渠道分利宝帮加盟商告贷开店，最早借来的资金多以保证金、加盟费等方式回流至名创优品，这一方式其时也被外界质疑涉嫌“自融”。

在这一方式下，加盟商只用出钱，但不参加日常运营；店面的人员办理和日常运营，都由公司总部把控。但关于加盟商而言，名创优品的毛利率不足以支撑公司运营，因而危险也搬运、分摊至本身。

据揭露报导，彼时，叶国富自己宣称创建了30多个互金渠道，总出资超50亿美元，包含贷渠道“分利宝”、催收渠道“人人收”和现金贷渠道“缺钱么”等，比方分利宝首要为P2P贷渠道，缺钱么首要是信用告贷渠道，人人收则是互联催收渠道。

上述渠道曾是名创优品的相关公司，且多为叶国富与林宗友2013年建立的广东赛曼出资有限公司全资建立，其间广州分利宝曾是与名创优品联系最为严密的一家，首要为包含名创优品在内的协作品牌的加盟商，供给店肆融资担保告贷。

而名创优品也成为了其时“左手金融、右手实业”的代表。2018年，名创优品便宣告与腾讯、高瓴本钱签署战略协议，为IPO做准备。不过跟着互金职业的整理，赛曼出资也被曝涉嫌暴力催收、学校贷以及高达400%利率的现金贷事务等。

或为冲刺IPO，上述互金渠道在2020年连续刊出，而曾为名创优品加盟商输血的分利宝渠道在阅历了“逾期风云”后也宣告清退。在名创优品最新版招股书中，也再无其涉互金事务的痕迹。

事务剥离后“藕断丝连”

清流工作室关注到，尽管早在2016年1月28日，叶国富及其控股的塞曼出资退出了分利宝的股东队伍，其股东又先后改变为“伪国资”浙江光大系、阿信金服科技（北京）（下称“阿信科技”）及牛佰出资，但该公司法定代表人、高管莫劲云一向有叶国富的老部下莫劲云。

此外，尽管分利宝现在的大股东牛佰出资外表与名创优品没有股权联系，但其大股东刘桂香与上述叶国富的互金事务有相关，且现在也任职原名创优品旗下的米尼家居科技有限公司（下称“米尼家居”）的法定代表人、履行董事兼总经理。

而米尼家居及其从前的大股东米尼维克家居（广州）有限公司（下称“米尼公司”）开始由叶国富控股，也一向为名创优品旗下。依据招股书，2020年1月至3月，名创优品缔结数份购股协议，将其在米尼家居事务和诺米事务的悉数股权出售给叶国富具有的数家公司，总对价为4元。

之后，米尼公司的大股东变为叶国富旗下的米尼出资控股（广州）有限公司（下称“米尼出资”），米尼家居的大股东也改变为刘桂香。现在，名创优品旗下多家公司的高管周书、郑明勇仍别离担任上述米尼公司及米尼出资的监事、履行董事兼总经理。

此外，分利宝从前的大股东阿信科技的股东李明焕，也与叶国富一起持股湖北哎呀呀工贸，且阿信科技现在的大股东也为叶国富旗下的米尼出资。在阿信科技控股的公司中，还有一家由周书担任监事的珠海思益公司，该公司持股的代工厂宁波爱诗公司，曾为名创优品旗下部分卧蚕笔、眼线笔代工。

依据天眼查，在周书、郑明勇的数十家相关企业中，包含被名创优品在招股书列为重要相关方的色界美妆(广东)科技有限公司，以及被列为重要隶属公司的名创优品广州公司等；其间一家广东骏才世界商贸有限公司还曾与叶国富建立的催收渠道及上述米尼、诺米公司共用一个电话号码。

其间，仅在名创优品旗下隶属公司名创优品（广州）有限责任公司（下称“名创有限”）控股的22家公司中，与周书、郑明勇有相关的便稀有家，这些公司包含米尼品牌办理（广州）有限公司、杭州品识办理咨询有限公司，名创优品（十堰）交易有限公司等。

清流工作室注意到，上述公司多由名创有限在2020年、2021年全资建立，不过招股书对此仅发表了其间4家。除了新建立的公司未发表，名创优品也未发表名创有限旗下一家在2020年刊出的公司“名创优品（十堰）交易有限公司”，该公司也由周书、郑明勇担任法定代表人、高管。

来历：招股书

侵权、质量风云不断

名创优品自2013年创建，前身是一家叫作“哎呀呀”的线下十元连锁店，之后其创始人叶国富引入了“日系规划”的时髦概念，其将自己标榜为“日本规划师品牌”，并有清晰标示“自2013年正式走出日本”，面目一新成为了现在的名创优品。

建立之初，或为打响名创优品的知名度，叶国富还曾在报纸上喊话马云。不过不久后，名创优品曾被外界打上“山寨”、“伪日系”的标签，一是其日系招牌及产品规划被点名批判偷师“无印良品”等品牌，二是其在官宣扬的世界闻名规划师三宅顺业的身份也备受质疑。

尽管名创优品未对此回应，但现在在招股书上，现已没有“三宅顺也”这个姓名。现在在上能搜到他的相关信息，也均与名创优品有关。直到2021年，名创优品才挑选向推出“国潮”品牌TOPTOY，并和多个老字号联名协作。

在此之后，名创优品也一再堕入因山寨、侵权风云，比方与诺米原品牌方有过长达数年的商标之争，有供货商因一起加盟两个品牌惨受牵连，终究这一“战”还晋级到了声誉胶葛，叶国富在2020年还走法令程序要求对方抱歉。

到现在，两边的诉讼或仍未了解。除了与品牌方频发胶葛，名创优品还频与职工产生劳务胶葛，就在2021年发布的一则判定书说到，因为持股职工和供货商吃了几顿饭，名创优品就以“商业贿赂”将该职工解雇，终究二审判定公司补偿74万元。

不过在招股书中，名创优品对此仅发表了一则海外隶属公司的职工的薪酬胶葛。除此之外，因为其产品根本选用代工方式，再加上店肆首要为加盟店，名创优品的“品控”也面对不小应战。

自2016年来，称号优品旗下防晒霜、指甲油、儿童餐具等物品频上质量“黑榜”，其间因红产品指甲油致癌物超支1400倍还上了热搜，不过名创优品却将其归为供货商的问题；在投诉渠道上，名创优品还被指“虚伪出售”、“不发货”，以及购物开不了发票等问题。

在疫情期间，名创优品部分门店承压甚至关店，也有门店因高价卖问题口罩、强制降薪引发热议。此外，就在上一年，名创优品还因门店装有被3.15点名的人脸辨认摄像头涉嫌盗取顾客隐私被立案查询。终究被立案后，名创优品才决议将其撤除，并换成一般的摄像头。

现在名创优品尽管走出疫情暗影，但其收入却停滞不前，2019年6月30日至2021年6月30日，其门店数量别离为3725家、4222家、4749家，但收入同期别离为91.45亿元、87.22亿元和87.36亿元。

仅在赴美上市仅一年多，名创优品的股价便从峰值的35.21美元/股一路跌到8美元/股以下，总市值也蒸腾近80%，仅约24亿美元。尽管名创优品曾取得腾讯、高瓴本钱20亿左右的战略出资，但两名股东均已不再呈现在其首要股东队伍。