12月2日美股盘后，被巴菲特看中的“天选之股”云核算服务商snowflake(SNOW.US)发布了其自上市以来的榜首份财报。财报数据显现美股出资须知，第三季度营收同比增速照常狂奔达119%，超出出售市场猜测，但其净亏本环比扩展，高于出售市场猜测的四倍。

自9月16日上市以来，snowflake的总市值就一路高歌猛进美股出资须知，到现在现已到达八百多亿美元。此次财报发布股价下挫，遭到净亏本高于出售市场猜测以及第四季度预估增速放缓的影响，但更多的或许是遭到疫苗音讯的影响。近来同为saas范畴的佼佼者的zoom和salesforce在财报发布后均躲藏股价下挫的现象这一点从旁边面佐证了这一点。

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自上市就引起轰动，为巴菲特和salesforce所看好并加码持仓，群众对snowflake的首份财报希望较高。依据IDG的一份出售市场估量显现美股出资须知，2020年SaaS范畴的潜在出售市场规划为560亿美金，2023年有望到达840亿美金。但现在snowflake的总市值现已比较靠近IDC估量的2023年的数据，snowflake的高估值是否存有泡沫？美股研究社以为，结合三季度的财报数据或许能得到一些答案。

客户满意度拉动营收狂奔美股出资须知，借高口碑服务snowflake成Saas界的海底捞

财报数据显现，该季度的总收入为1.596亿美元美股出资须知，同比增加119%。产品收入为1.485亿美元，同比增加115%。其他履约责任为9.279亿美元，同比增加240%。

Snowflake的营收要害分为产品收入与专业服务及其他收入，其间产品收入占总收入的93%。Snowflake的云核算服务收入之所以称之为产品收入美股出资须知，这是由于产品收入包括核算，储藏和数据传输资源，这些资源由客户在其平台上作为单个集成产品消费。

值得注意的是，snowflake营收增速加速狂奔的背面，反映的是云化进程加速的大行情趋势，依据IDC数据美股出资须知，储藏在公有云中的数据将在2020年追平传统数据中心，且占比仍将不断提高。而依据Alphawise地调研数据，到2023年末，欧美企业IT布置中47%将为云，较现在的23%的水平提高近一倍。

而卫生事件将这一进程上再添了一把火美股出资须知，因卫生事件居家阻隔发生的云工作使得储藏在公有云上的数据需求激增，snowflake也因而“疫”外获益。

尽管有吃到卫生事件盈利的要素在美股出资须知，但打铁还须本身硬，snowflake的营收高速增加背面离不开其服务的高质量水平。依据近几个季度的财报数据显现，snowflake的大客户数量自本年以来有较大起伏的上升。

此外，在衡量收入健康程度和客户黏性的严重目标净收入保存率上，snowflake一向维持在150%以上，第三季度为162%美股出资须知，在SaaS范畴排名榜首，要了解Salesforce的续费率也不过100%左右，这意味着其现有客户的满意度和忠诚度较高，连续付费能力强，这一点能够说与火锅界以关心到位的服务闻名的海底捞有异途同归之妙。

事实上美股出资须知，依据其不断增加的总客户数量与剩下履约责任也由此可见一斑。第三季度snowflake的剩下履约责任为9.279亿美元，同比增加了240%；总客户数量为3,554，较年头的2720增加了近三分之一的客户数。

除了以上要素，美股研究社以为snowflake与巨子们的联系仍是促进其营收高增加的一个原因。就数据库房而言美股出资须知，依据IDC核算，现在排名前列的有微软、甲骨文、亚马逊的aws、谷歌等公司，其间Snowflake的全球比例尚不及1%。

Snowflake与谷歌、微软、亚马逊这三大巨子的联系奇妙，这与snowflake的事务有很大的联系。Snowflake的中心事务是依据云的数据库房，现在在三大巨子的AWS、Azure和GCP供给的公共云基础设施上运作美股出资须知，但一起三大巨子各自都有老练的运送局库房服务，因而snowflake与三大巨子既是协作又是竞赛的联系，现在来说偏协作多一些，snowflake也在招股书中表达接下来与亚马逊的协作将会付出一笔较为大的金额。

在事务上尽管有竞赛联系，但与巨子的协作联系让snowflake没有遭到什么阻止甚至因而获益良多。更严重的是美股出资须知，snowflake是除巨子外保有中立性的云核算服务商。依据这一点，许多中下游公司会更倾向于选择向snowflake下订单，这一要素也为snowflake贡献了不少营收。

打铁还需本身硬美股出资须知，高研制开销扩展亏本起伏超猜测四倍

财报数据显现美股出资须知，snowflake第三财季净亏本为1.69亿美元，同比增加了92.05%；总经营花费为2.62亿美元，同比增加了95.52%。

Snowflake此次净亏本同比增速有所收窄，但环比增加了117%之多美股出资须知，此外每股净亏本1.01美元，出售市场估量亏本0.26美元，亏本起伏是猜测近四倍，是股价下滑较大的一个严重原因。

比年的净亏本一向是处于高增加的科技公司面对的一起问题之一美股出资须知，作为云核算服务商的snowflake在研制花费上能够说一向居高不下，这与云核算服务研制门槛高、技能难度大有很大的联系。

但事实上美股出资须知，处于高速发展的科技公司大部分都会面对亏本，像同处于saas范畴并高速发展的datadog现在的净利润体现也并非那么好，三季度亏本为15.15亿美元。

从云核算仓储数据这个出售市场看来，Snowflake的现有客户量和增速跟三大云比较也毫不逊色。AmazonRedshift客户量为13,060美股出资须知，同比增速为5%；GoogleBigQuery客户数量为8,272，同比增速为35%；AzureSynapse客户量为6,032，同比增速为25%；而Snowflake客户量为3554，同比增速为84%。

作为一家建立八年在本年才上市的科技公司美股出资须知，snowflake的客户规划能到达这样的扩展速度，跟其在研制花费上的高开销不无联系。依据国元证券(000728)生意收拾的数据图，能够杰出观看到snowflake的研制花费是一向高于其毛利率的。

值得注意的是近两年snowflake的研制花费率从100%以上现已操作到了现在的79%美股出资须知，而毛利率从50%左右增加到了60%左右，这针对snowflake后续的净利润体现是一个较为好的痕迹。

针对出资者而言美股出资须知，或许要辩证看待snowflake现在的亏本状况。但针对snowflake而言，怎么在后续赶快扭亏为盈是一个要害，这或许会影响到它后续估值提高。

高估值背面隐藏隐忧美股出资须知，“光环加身”的snowflake是否夸大其词？

作为一家上市不到三个月的科技公司，在巴菲特和salesforce的加持下美股出资须知，现在snowflake的股价飙升至每股300美元以上，总市值飙升至800亿美元以上。能够说snowflake的估值是真的很高，现已大大超过了同行和老牌科技巨子。

要了解到美股研究社发稿，datadog每股报97.36美元，总市值为296.46亿美元；okta每股报242.35美元美股出资须知，总市值为310.42亿美元；Dynatrace，每股报38.65美元，总市值为109.03亿美元；twilio每股报319.75美元，总市值为486.86亿美元。

尽管现在富途牛牛上游23位猜测师对snowfalke进行评级，有1位猜测强力推选美股出资须知，9位猜测买入，11位猜测持有，2位猜测跑输大盘。整体来说是买入的一个情绪，但snowflake的股价变化也存有着一些不确定的要素。

在事务上snowflake与三大云既协作又竞赛，由于是其供给的服务是在三大云供给的公共云基础设施上运作美股出资须知，这就意味着snowflake很有或许遭到三大云的限制，现在尽管三大云针对snowflake的情绪更倾向于协作的情绪，但难保snowflake生长今后巨佬们翻脸不认人，届时snowflake的事务就很有或许遭到较为大的冲击。

除了护城河较低外，疫苗的音讯针对snowflake的营收也会发生必定的影响，没了卫生事件的利好美股出资须知，云化进程很有或许回到之前的速度，snowflake的客户与订单数量很有或许遭受一些落差。最严重的是眼看着IPO解禁期将至，没有人能够左右得了出资者是否卖出手中的股份了，这也将会给snowflake带来巨大的下滑压榨。

欲戴皇冠美股出资须知，必承其重。被巴菲特看中对snowflake来说是一大走运之事，但后续還是要在成绩层面给出资者带来更好的体现才是要害，snowflake后续体现怎么美股研究社也会再次盯梢观看。