我国股市救市路线图指向3000点

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虽然央企增持大幕现已摆开，但由于美国股市的暴降和国内出资者决心的缺乏，周二商场仍然呈现显着跌落，沪综指跌落了1.56%。从盘中状况估测，汇金公司应在当日开端大举买入工行、建行和中行，加上中石油上涨的奉献，这四大权重股对沪综指的正面推进在100点以上。假如没有汇金公司和国资委的增持，周二商场跌幅或许至少在3%以上。那么，应当怎样来看待管理层的救市行为？

⊙中证出资徐辉

政府救市具有坚实条件

咱们以为，管理层的救市行为具有坚实的条件，并且在未来的一段时刻内，以增持和回购为代表的政府救市行为将得到接连。个人以为，此次政府救市将或许推进沪综指回复到3000点左右的方位。

一方面，安稳我国股市所需资金并不大，汇金公司和国资委有满足的财力抢救股市。事实上咱们看到，现在股市国企所占份额在75%以上，而这75%的国企中，国家占有的股份大多在70%左右。也就是说，现在上海商场15万亿的市值中，国有股的市值在10万亿以上。安稳了这些股票的价格，我国股市就将得以安稳。而上海商场10万亿元市值的国有股中，国家现已持股到达7万亿元，剩余商场流转的市值仅在3万亿左右。理论上讲，政府只需要预备大约3000亿元至5000亿元左右的资金，就可以极大地提高商场决心，到达救市的意图。从现在汇金公司和国资委的状况看，这样的资金规划并不大。前面咱们现已看到，中投公司出资黑石和大摩就花了80亿美元（合500多亿元人民币）。

另一方面，可以说政府此次救市或许到达两个作用：一是提高商场决心；二是到达国有资产保值增值的意图。由于，现在A股首要股票的估值现已在合理方位，在2000点邻近A股的动态市盈率仅在13倍左右。考虑到我国经济未来仍然有望坚持适度增加，所以长时刻而言，国资委和汇金公司很多增持不会遭到负面影响。

救市重中之重是权重股

此次救市计划明显经过了精心策划和缜密布置，国资委和有金融国资委之称的汇金公司一起对国有股权大幅增持，其影响到的市值高达10万亿元以上，触及上市公司多达数百家。如何来将这件功德做好，先后顺序、轻重取舍显得非常重要。

咱们首先来剖析一下政府采纳的办法：从现在的状况来看，国资委打响了增持榜首枪，中石油集团在9月22日增持了6000万股中石油。那么，为什么榜首枪是我国石油？这儿边几个亮点：榜首，中石油是两市榜首权重股，增持中石油可以安稳股指。中石油现在市值占2万亿左右，占上海15万亿市值约1/7；第二，增持中石油不是为盈余，而是为救市。现在中石油H股价格较A股低50%，现在在8港元邻近。国资委增A股，而不是价格低得多的H股，标明其意图不在盈余、而在救市；第三，汇金公司虽然事前宣告了要增持工行等三只个股，但无法其接连涨停，无从下手。9月23日，工行、建行和中行成交暴增，明显汇金公司现已举动。

分步施行的救市路线图

明显现在出资者最关怀的是，管理层的救市路线图是怎样的？并且，国资委和汇金有没有终究的方针？

咱们以为，此次救市路线图应该是从权重股到央企股、从中心企业到当地国企，从而构成全方位的增持局势。榜首步是安稳大盘。从现在的状况看，政府是先经过增持几个权重股安稳大盘。第二步是提高出资者决心。这儿边包含：1）从增持权重股分散到增持央企，以及央企开端回购股票；2）从央企进一步分散到当地国企，从而构成一个由点到面的全方位增持的局势。第三步是推出各种辅佐办法，包含，1）推出安稳巨细非减持影响的进一步办法；2）经过货币方针、金融资产和财政方针进一步给实体经济注入生机。

那么，国资委和汇金公司有没有终究的一个方针，包含点位方针、安稳商场的时刻方针、或许详细的方针额度方针呢？笔者个人的判别是，商场安稳在3000点左右或许就根本到达安稳商场的开始方针，并且国企的增持也不至于本钱太高，由于这个点位邻近的动态市盈率仍然在18倍到20倍左右。

关键词: 路线图