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华福证券有限责任公司邓伟,柴泽阳最近对亿纬锂能(300014)进行研究并发布了研究陈述《2022年成绩预告点评：成绩略超猜测，锂电池盈余提高明显》，本陈述对亿纬锂能(300014)给出买入评级，以为其意图价位为106.41元，当时股价为84.0元，猜测上上涨幅度度为26.68%股票公司资讯。

亿纬锂能(300014)

出资要害：

事情：公司发布2022年成绩预告，估量完成归母净赢利32.0-36.3亿元，同比增加10-25%；完成扣非净赢利25.5-28.0亿元，同比增加0-10%；依据成绩中枢核算，Q4估量完成归母净赢利7.5亿，同比增加9%，环比下降43%；完成扣非净赢利5.0亿元，同比增加19%，环比下降49%股票公司资讯。成绩环比大幅下降要害系计提了6.5亿股权鼓励花费以及部分年终奖金，若加回，公司Q4估量完成扣非净赢利14亿元，环比增加42%，略超猜测。

一体化布局初显成效，电池盈余快速提高。加回6.5亿股权鼓励花费与年终奖金后对公司Q4成绩做如下拆分：1）锂电池事务：人们估量公司22Q4锂电池奉献赢利超4亿元，出货超10gwh，较Q3环比增加约20%；以权益出货口径测算的单位盈余已靠近0.05元/wh，碳酸锂顺价叠加中游资料本钱下降布景下盈余提高明显。2）对联营与合营企业的出资收益：人们估量思摩尔奉献赢利近3亿元；此外，公司在产业链布局的碳酸锂、锂电中游资料等产能持续投产，算计奉献赢利超3亿元，人们估量23年公司产业链一体化布局收益初步加速开释，收获期立刻到来股票公司资讯。3）消费类电池&锂原电池：消费承压，锂原平稳，估量奉献赢利约3亿元。

盈余猜测与出资定见：公司为锂电池二线龙头，人们短期看好资料端降价盈余改进（据测算23年锂电池本钱均值较22年下降约12%，考虑车企盈余承压电池本钱降价顺价，单位盈余也能估量相等），中长期看好其产业链一体化布局稳供给&降动摇&增收益（23年起公司产业链布局的产能将持续投产，出资收益将加速开释）；人们上调公司2022-2024年归母净利至34.36/72.42/104.74亿元（前值32.0/66.8/97.9亿元），同比增速分别为18%/111%/45%，当时股价对应市盈率分别为50.4/23.9/16.5倍股票公司资讯。考虑到公司高储能占比享更高增速，一体化布局盈余向好，人们赋予公司2023年30倍PE，对应意图价106.41元，坚持“买入”评级。

危险提示：下流需求不及猜测；竞赛加重出售市场份额拓宽不及猜测股票公司资讯。

证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，中金公司(03908)曾韬研究员团队对该股研究较为深化，近三年猜测精确度均值高达96.65%，其猜测2022年度归属净赢利为盈余35.88亿，依据现价换算的猜测PE为47.73股票公司资讯。

最新盈余猜测明细如下：

该股最近90天内共有29家组织给出评级，买入评级26家，增持评级3家；曩昔90天内组织意图均价为119.27。依据近五年财报数据，证券之星估值猜测东西显现，亿纬锂能(300014)（300014）行业界竞赛力的护城河优异，盈余才能杰出，营收成长性杰出。财政可能有隐忧，须要点关怀的财政目标包括：有息资产负债率、应收账款/赢利率、运营现金流/赢利率股票公司资讯。该股好公司目标3.5星，好价格目标2星，归纳目标2.5星。（目标仅供参考，目标规模：0~5星，最高5星）