医药职业一直是牛股频出的黄金赛道，跟着几波“吃药”行情的演绎，医药主题基金也迎来高光时间。

数据显现，医药相关主题基金（Wind医疗职业）已累计165只，基金规划超越2000亿元。

(资料图片仅供参考)

本年以来，简直一切医药主题基金均斩获正收益。其间，金鹰医疗健康工业A以27.19%的阶段收益带领涨。

假如以本年以来、近一年、近三年的成绩来排序，能够发现，三年有近四成医疗主题基金收益翻倍，尤为杰出的是，创金合信医疗保健获得三年翻二倍的好成绩。

不过，医药基金司理一季度的动作步骤纷歧，有的活跃减仓高估值医药股求稳，有的则是坚决持有医药白马龙头股。

尽管短期操作不尽相同，但基金司理共同看好医药板块的发展前景和出资价值，以为当时医药板块估值处于较高水平。

但医药职业高景气的根本面没有改动，职业调整能带来装备时机。

谁是长距离跑冠军

基金在一切周期中都跻身前十十分困难，但仍是有基金成功三次上榜。

比方工银瑞信前沿医疗A本年以来收益到达21.91%，排名第六。近一年收益76.01%，排第八名，在近三年里，工银瑞信前沿医疗A获得184.35%的收益，上榜前十。

揭露材料显现，工银瑞信前沿医疗A基金司理赵蓓于2010年参加工银瑞信,现任研讨部副总监、医疗保健研讨团队负责人。

现在办理8只基金，分别是工银医疗保健职业、工银瑞信养老工业、工银瑞信前沿医疗A、工银瑞信前沿医疗C、工银瑞信科技立异6个月定开混合A、工银瑞信科技立异6个月定开混合C、工银生长精选混合A和工银生长精选混合C，办理规划合计155.84亿元。

赵蓓具有药学和金融学双专业布景，拿手自上而下掌握职业中观结构性时机，再经过自下而上发掘生长个股。根据工业长时间视角的深度研讨，赵蓓形成了高集中度、低换手率的长时间出资风格。

商场重视较高的中欧明星基金司理葛兰办理的中欧医疗健康混合A和广发明星基金司理吴兴武办理的广发医疗保健A本年以来收益则排在30名之后。

中欧医疗健康混合C本年获得11.34%的收益，广发医疗保健A本年获得10.11%的收益。

值得注意的是，尽管上述两只主题本年以来回撤较高，广发医疗保健A本年回撤为27.73%，中欧医疗健康混合C回撤也到达了26.15%。

调仓仍是躺赢

医药主题基金规划最大的是中欧医疗健康基金，A、C比例兼并规划挨近400亿元。

中欧医疗健康A、C基金都在一季度进行了仓位调整，但十大重仓股改变不大，加仓较多的是爱尔眼科和通策医疗，相对四季度增幅超越100%。

其他十大重仓股药明康德、长春高新、智飞生物、康龙化成、迈瑞医疗等也有较大起伏的加仓。四季度持有13亿市值的英科医疗则消失在一季度的十大重仓股中。

赵蓓办理的工银瑞信前沿医疗A一季度的持仓比较2020年四季度，前十大重仓股呈现了较大的改变。

四季度的第一大重仓股的迈瑞医疗、第四大重仓股恒瑞医药、第六大重仓英科医疗都不在一季度的十大重仓股里，其间四季度迈瑞医疗持仓5.4亿元，恒瑞医药持仓4.46亿元，英科医疗持仓3.36亿元。

最新的前十大重仓股变为，智飞生物、博腾股份、长春高新、九洲药业、药明康德、昭衍新药、康龙化成、美迪西、健帆生物和泰格医药。

对此，赵蓓在基金季报中表明，一季度商场动摇较大，春节前在流动性宽松的布景下商场炽热，春节后在疫苗加快打针、美债利率上升的布景下，商场呈现了快速大幅调整，前期龙头股大幅上涨带来的估值压力得到了部分开释。

展望后市，本年无论是世界仍是国内，流动性都会相较上一年大幅宽松状况有显着缩短，所以本年估计估值难以再有显着扩张；但考虑到经济复苏的布景，以及全球长时间看仍将持续保持低利率环境，估值估计也不会呈现大幅缩短。所以本年在持仓上会愈加重视估值和成绩的匹配度，从自下而上的视点精选个股，获取超量收益。医药职业结构性看好立异药及CXO工业链、疫苗、医疗服务、医疗器械等。

明星基金司理吴兴武办理广发医疗保健A前十大重仓股在一季度改变不大，仍是坚持持有药明康德、泰格医药、爱尔眼科、迈瑞医疗和恒瑞医药等职业白马龙头股。

出资的主赛道

在医药板块行情带动下，医药类基金引领成绩排行榜，市值增加叠加出资者申购，基金规划迅速增加。

以217.68%成绩夺得三年冠军的创金合信医疗保健职业基金，规划从2018年的0.05亿元激增至8.49亿元；融通健康工业、宝盈医疗健康沪港深等规划都大幅增加。

特别是葛兰办理的中欧医疗健康，在一季度的规划逆势增加，到2021年3月31日，中欧医疗健康基金总资产到达400亿元，较四季度的232亿元的总规划增幅到达72%。

葛兰在季报中表明，一季度整体保持了高仓位的运作，在长时间看好的立异药工业链、医疗服务、高质量仿制药的龙头企业等方向进行了侧重的布局。

华泰柏瑞医疗健康基金司理张弘以为，在医药出资范畴，立异药、医疗服务、医疗消费等子职业都显现出强壮的刚需特点，再次验证了医药长时间出资逻辑。可是，因为医药板块处于前史估值高位，一季度股价动摇加大。商场更多重视板块估值和成绩增加，医药板块的出资性价比有所下降。

展望2021年，全球COVID-19疫情在短期内无法消除，可是跟着相关疫苗的运用，估计在2021年下半年，首要发达国家有望根本操控疫情迸发。一起咱们也要做好产生黑天鹅事情事情的预备。医疗消费立足于人口老龄化的长时间逻辑，在后疫情年代康复比较确认。而立异医疗器械在疫情阶段明显获益，在之后的康复阶段有望遭到方针鼓舞。从现在的数据来看，本次公共卫生事情的全球持续性对世界格式存在潜在影响，并持久影响世界人员来往，对世界经济的影响程度更是难以判别。

实际上，多位闻名基金司理本年一季度增持了医药股。

据统计，包含张坤、刘彦春、谢治宇、刘格菘等在内的多位“顶流”基金司理都将医药医疗板块作为发掘出资时机的重要方向。

业内人士以为，当时医药板块估值压力正被逐步消化，职业首要公司根本面状况仍长时间向好。作为现在公募基金持仓市值较大的板块，医药仍是价值出资的主赛道。