2019年2月22日的政治局团体学习泄漏的信息显现，曩昔两年的“防备金融风险，结构性去杠杆”作业已获得阶段性效果，我国的决策层已决议从头启用“金融”，以助力我国“经济”未来经过高质量开展成功完成转型。IMI研讨员谢亚轩对此总结了“19年学习”的三个关键，即金融关于经济的积极效果从头得到着重、金融的方位得到提高、客观全面表述金融和经济之间的联系，并阐明想要金融更好为实体经济服务就要深化金融供应侧结构性变革，增强金融服务实体经济能力。

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以下为文章全文:

2019年2月22日的政治局团体学习泄漏的信息显现，曩昔两年的“防备金融风险，结构性去杠杆”作业已获得阶段性效果，我国的决策层已决议从头启用“金融”，以助力我国“经济”未来经过高质量开展成功完成转型。

当时的金融供应侧变革有两个关键怎样着重都不为过：一是，防备系统性金融风险，坚持“稳杠杆”和稳健（我习气称之为“保存”）的钱银方针，以保护金融安稳。二是，充分发挥本钱市场和直接融资的效果，特别是股票市场在有用装备资源，推进我国经济更多依托“立异、发明、构思”高质量开展方面的效果，这也便是科创板推出的战略意义。

其实这个标题所触及的规模过大，有“标题党”的嫌疑。假如更为精确一点，标题应该是“金融开展与经济添加”，但这个在90年代比较盛行的博士论文研讨课题，其寓意依然是十分之广，底子无法仅用一篇文章就能全面论述。在此根底上进一步聚集，本篇小文的中心观念是：有依据标明，曩昔两年的“防备金融风险，结构性去杠杆”作业已获得阶段性效果，我国的决策层已决议从头启用“金融”，以助力我国“经济”未来经过高质量开展成功完成转型。

依据来自于2019年2月22日举行的政治局团体学习（以下简称“19年学习”），特别是经过比照两年前2017年4月同样是环绕金融和经济问题举行的政治局团体学习（以下简称“17年学习”）上的表述，定论就会十分清楚。

首要，金融关于经济的积极效果从头得到着重。17年学习的中心内容是“保护国家金融安全”，潜台词是金融安全存在严重危险，金融假如不稳，经济甚至社会也会不稳，需求加以办理和整理。可以说，这次学习首要重视的是金融关于经济或许发生的负面影响，是关于我国微观杠杆率继续快速上升，过度金融形成的收入分配距离加大及对经济添加根底的腐蚀，2015年股票财物价格剧烈调整以及其他一系列金融乱象的深刻反思。19年学习的中心内容是“完善金融服务、防备金融风险”，虽然依然着重金融风险的防备，但放在首位的是完善金融服务，发挥金融关于经济的正面和积极效果。

其次，金融的方位得到提高。17年学习时的表述是“金融在经济开展和社会生活中的重要方位和效果”，并且这个“重要”有所谓“好”的重要和“坏”的重要之分，很大程度上17年学习着重的是金融危及国家安全这个“坏”的重要性。19年学习的表述明显更为全面，“金融是国家重要的中心竞争力，金融安满是国家安全的重要组成部分，金融准则是经济社会开展中重要的根底性准则”，一起着重了金融效果的两面性，可是把“好”的重要性放在首要和杰出的方位。

第三，客观全面表述金融和经济之间的联系。17年学习首要是单维度谈金融关于经济的影响，有正面影响：“金融活，经济活”；当然愈加或许有负面影响：假如金融不稳，经济也将不稳。这不只与2008年危机后全球范畴的反思有关（比方，贝泽默（Bezemer）在2014年使用46个国家和地区数据的研讨标明，过高的银行信贷/GDP比率对经济添加发生负面影响），更是关于近年来我国经济和金融开展实践的深刻反思。19年学习则在此根底上添加一个维度，进一步表述了经济关于金融的影响，“经济兴，金融兴；经济强，金融强”。“经济是肌体，金融是血脉，两者共生共荣”。可以说必定程度上为金融正了名：金融是实体经济的镜像，金融范畴的问题或许乱象很大程度上是经济社会范畴问题的一个集中体现算了，不能把实体经济和金融体系中存在的诸多矛盾和问题完全归之于金融，“解铃还需系铃人”。

我国金融怎么更好为实体经济服务？答案是“深化金融供应侧结构性变革，增强金融服务实体经济能力”。怎么了解“金融供应侧结构性变革”？世界钱银基金组织以纳赛尔（Naceur）为首的4位经济学家在2017年一份题为《金融开展与经济添加的源泉：新依据》的作业论文中，使用1960年至2011年间145个国家和地区的数据研讨以为，只要金融安稳（特别是银行范畴的安稳）和股票市场的功率两个金融开展目标在任何国家和任何阶段都与劳动生产率（全要素生产率，TFP）的提高以及本钱的堆集有亲近的联系。鉴此，为存进我国经济成功完成转型和高质量开展，当时的金融供应侧变革有两个关键怎样着重都不为过：一是，防备系统性金融风险，坚持“稳杠杆”和稳健（我习气称之为“保存”）的钱银方针，以保护金融安稳。二是，充分发挥本钱市场和直接融资的效果，特别是股票市场在有用装备资源，推进我国经济更多依托“立异、发明、构思”高质量开展方面的效果，这也便是科创板推出的战略意义。