摘要：出资者是本钱商场展开的柱石，出资者教育也是证券公司的重要的作业之一。新媒体的呈现，一方面加快了出资者教育信息的传达，另一方面鱼龙混杂的信息或许对出资者形成误导。本文从数据视点动身，探求出资者教育作业中新媒体的作用机理，给证券公司在新媒体中的投教作业带来启示。
一、导言
信息是本钱商场价格发现进程的中心驱动要素。近年来，跟着互联科技的快速展开，技能层面、途径层面、终端层面和服务层面共同发力，呈现了新媒体这一向用户供给信息和服务的全新传达形状，信息在我国股票商场中的传递方法也发生了巨大的改动，而这一实践布景也对监管层的出资者教育作业提出了新的应战。
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散户出资者自我国股票商场建立伊始便在商场参加者结构中占有主体位置，但结合过往研讨和实践体现来看，此类出资者由于金融常识储藏缺乏和短视，普遍存在信息获取途径狭隘和信息解读才能匮乏等特色，因而散户往往因信息下风而在出资进程中呈现亏本。由于内容存储和传达的数字化大幅进步了前言的传达功率，以及电脑和智能手机等输出终端的遍及，新媒体的呈现能够有用拓宽散户出资者的信息获取途径，比方出资者能够更及时和快捷地获取国家大政方针和上市公司财报等财经信息，而且听取专业安排的解读。可是，关于监管层而言，新媒体却是一把“双刃剑”。这是由于新媒体水平纷歧且鱼龙混杂，非专业人士或许为了博眼球赚取流量而对信息进行过错解读，更有甚者，不乏运用“股市黑嘴”损害出资者利益的现象，很多无效和过错的信息借着互联科技的春风传达，形成了信息冗余。一起，虽然本钱商场敞开的进程进步了境外安排出资者的参加程度，令我国股票商场的参加者结构逐渐发生改动，安排出资者占比稳步进步，商场愈加趋于有序化，但不行否认的是，现阶段以散户为主体的商场参加者结构仍未发生根本性的改动。
鉴于上述实践布景，投教作业者应取长补短，发挥新媒体的积极作用来展开出资者教育作业，进步出资者的常识水平缓信息鉴别才能，削减非理性出资行为，然后保护出资者利益，进步商场功率，而这也是当时年代布景赋予监管层的重要任务。
二、新媒体运用能够
添加出资者的常识水平
为充沛了解出资者常识水平缓新媒体运用状况之间的联系，国信证券博士后作业站联合国信证券白沙泉出资者教育基地展开了一次面向股票出资者客户的问卷查询研讨。查询问卷的问题分为三个维度：一是出资者常识水平查询。咱们规划了简略问题和杂乱问题两种标题，两种问题各占50%权重。简略问题为单选题，查询出资者的基本经济金融常识水平，比方“购买基金比购买股票具有更安全的收益吗？”“商场利率下降，债券的价格会怎么变化？”等；杂乱问题为判断题，以查询出资者对股市中一些特定事情的常识储藏，比方“完成多元展开是并购重组的优势之一么？”“定向增发股票以建造新生产线归于公司并购重组行为么？”等。二是出资者运用新媒体状况查询，比方“您是否运用过股票论坛、社区、贴吧等新媒体途径？”“您是否在络途径上重视金融安排的官方账号？”等。三是出资者对券商投教活动方法的主张，比方“您期望证券公司以何种方法安排出资者教育活动？”等。
此问卷向不特定出资者发放200份，收回192份，其间有用问卷188份，有功率94%。问卷成果显现，57.44%的出资者运用过新媒体学习金融常识，阐明新媒体已经成为一个不行或缺的出资者教育宣扬途径。表1展现了问卷的整体正确率，出资者常识水平查询的整体正确率为53.67%，其间简略问题正确率为63.01%，杂乱问题正确率为44.33%。阐明出资者能够把握必定程度的简略常识，但关于比较杂乱问题的把握程度较弱。
一起，咱们将运用新媒体的出资者和未运用新媒体的出资者的答题正确率进行比照，成果如图1和表2所示——运用新媒体的出资者答题正确率比未运用新媒体的出资者答题正确率高11.65%，且这种差异在1%的水平下明显，阐明新媒体能够有用地进步出资者的金融常识水平。
三、新媒体投教的
作用机理
随后，咱们对新媒体投教的作用机制进行了探究。咱们以为新媒体能够传达新常识，新媒体中的财经名人、金融安排官方账号中的分析师等能够将自己的观念传递给一般出资者，然后让出资者经过重视财经名人、金融安排官方账号来进步常识水平。因而，咱们将运用新媒体的集体依照“是否重视财经名人”和“是否重视金融安排官方账号”进行进一步分组，比照不同人群的金融常识水平，成果如图2和表3所示。
成果显现，“重视财经名人”能够进步2.98%的答题正确率，可是这种差异并未经过5%明显性水平的t查验，阐明重视财经名人带来的教育作用并不非常明显。而“重视金融安排官方账号”能够进步4.52%的答题正确率，且这种差异在5%的水平下明显，阐明金融安排官方账号的教育作用更好。
查询研讨成果阐明，出资者能够经过重视财经名人和金融安排官方账号进步金融常识水平，且金融安排官方账号的教育作用更好。这是由于新媒体年代下，部分财经名人并不是真实地共享常识和表达观念，而是充任“股市黑嘴”，经过过火的言辞招引粉丝和流量以到达挣钱的意图，这类账号关于出资者教育作业显然是无益的。相比之下，金融安排官方账号发布的信息一般由接受过正规训练且具有执业资格证书的分析师发布，在发布前还需经过部分的审阅，都是质量较高的“干货”，所以具有更好的教育作用。
别的，咱们还别离研讨了运用新媒体对杂乱标题和简略标题答题正确率的影响，然后探明新媒体教育关于出资者哪方面常识水平的进步作用更好，查询研讨成果如图3和表4所示。
经查询研讨发现，运用新媒体能够使杂乱标题的答题正确率进步2.37%，但这种进步的作用未经过5%明显性水平的t查验。一起，运用新媒体能够大幅进步简略标题的答题正确率，进步起伏到达20.92%，而且在1%的水平下明显。上述成果阐明新媒体关于简略常识的遍及作用更好，可是关于杂乱常识的教育程度有限。这是由于新媒体主要以简略、快速和高传达性为主要特征，出资者往往运用碎片化的时刻在新媒体中获取信息和常识，而这种学习方法势必会丢失一部分的常识深度，导致关于杂乱常识的解说作用有限。
四、投教的新媒体途径
契合出资者的需求
问卷的最终，咱们向出资者就“期望未来以何种方法展开出资者教育作业”这一问题寻求了定见，成果如图4所示。能够看出，发布出资者教育视频或短视频的得票率最高，然后阐明出资者关于投教的新媒体途径需求很大，一起络直播的方法也获得了很高的票数。而值得注意的是，线下开设出资者教育公益课程这一传统的投教方法占有了第二的票数，阐明出资者除碎片化学习的需求之外，也对一些有深度的出资者教育课程存在需求。因而，在实践的出资者教育作业中，咱们要两手抓，既要在新媒体阵地扩展影响力，也要确保传统投教作业的质量，以完成优势互补，然后更切实地为出资者进行服务。
五、方针与主张
1.新媒体能够有用进步出资者常识水平，应大力拓宽出资者教育的新媒体途径。跟着信息年代的展开，客户更喜爱以碎片化的时刻学习出资常识，咱们展开出资者教育作业时应愈加重视信息传达的方法，将短视频、络电台、红经济、直播课程和企业实地造访等活动结合起来。证券公司、公募基金等面向群众的金融安排应当承担起相应的社会职责，加强出资基地投入和展开出资者教育进校园等活动，将出资者教育活动当作金融安排的重点作业和亮点作业。
2.重视企业官方媒体建造，打造新媒体投教的“正规军”。鉴于当时鱼龙混杂的新媒体环境，监管层应当进步财经类新媒体的准入门槛，特别是理财主张类新媒体，能够设置相应的准入机制，使财经类新媒体从“散兵游勇”逐渐转型为“正规军”，标准新媒体投教商场。
3.创新新媒体投教的方法，将出资者教育与群众脍炙人口的文明、文娱方法结合，做到寓教于乐。依据前文中的查询研讨成果显现，新媒体仅合适简略常识的科普，因而在展开新媒体投教的一起，也要当令举办线下授课等更有深度的投教活动，全方位进步出资者常识水平。具体来说，既要经过投教歌曲、投教漫画等新颖的投教方法对简略常识进行通俗易懂的科普，一起也不行忽视延聘业界资深人士针对深度内容进行专门解说，以满意出资者的不同学习需求，从而削减出资中的非理性行为。
(作者别离系国信证券博士后作业站研讨员、国信证券白沙泉出资者教育基地研讨员；国信证券博士后作业站研讨员、国信证券白沙泉出资者教育基地研讨员；国信证券博士后作业站工作室主任助理；国信证券浙江分公司出资者教育部副总经理)