经济调查记者蔡越坤大宗产品牛市行至终场？

5月19日，国内产品期货夜盘黑色系大幅收跌，焦煤跌停，跌幅7.98%；铁矿石跌7.92%，动力煤跌7.81%，热轧卷板跌7.21%，螺纹钢跌7.07%，焦炭跌6.45%。动力化工品也大幅受挫，玻璃跌6.06%，纯碱跌5.33%，甲醇跌4.97%，燃油跌3.82%，PVC跌3.68%。

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此外，农产品普跌，棕榈油跌4.17%，豆油跌3.89%，菜油跌3.48%，豆二跌2.65%，豆一跌2.43%。

5月19日白日，国内产品期市收盘大都跌落，能化品全线跌落，燃油跌逾4%，玻璃、玻璃跌逾3%；黑色系大都跌落，线材跌近6%，螺纹钢、热卷跌逾5%；而动力煤涨逾2%；根本金属大都跌落，沪铝、沪铜跌逾2%，世界铜跌近2%；农产品大都跌落，生猪跌逾4%；沪金上涨，沪银跌落。

5月19日，大商所正式发布了修正铁矿石期货合约及相关规矩、调整铁矿石期货可交割品牌升贴水的公告。相关调整自I2205合约起施行，即5月19日夜盘推出的I2205合约为新合约，相关内容与此前的寻求商场定见稿共同。据介绍，此次经过调整质量标准、品牌升贴水及仓单刊出期、添加翻滚交割事务等办法，进一步保护铁矿石期货平稳运转，有利于企业深度参加期货商场、促进钢铁行业产融结合。

大商所相关事务负责人表明，5月11日，大商所已就铁矿石期货合约及相关规矩的修正计划向商场揭露寻求了定见。全体上，商场各方对新计划的认可程度高，以为计划契合现货交易改变和工业需求。

关于商场重视度较高的钢铁和煤炭，5月19日，一德期货剖析表明，现在宏观经济有拐点痕迹，黑色工业需求也相同有见顶痕迹，可是短期还未构成趋势共振。不过，从方针上看，政府对价格的管控目的比较坚决，近来一些压减产值的相关揭露讲话的风向也发生了改变，商场风闻压减产值的方针会呈现调整。

一德期货称，黑色工业链持续下行，首要是钢材心情衰退，方针减产预期削弱，导致盘面钢厂赢利持续紧缩。作为炉料的焦炭，现在仍处在供应添加以及需求添加的阶段，对立并不杰出，本周来看库存会持续下降，可是后边焦化增产预期仍在，5月底库存压力预期会得到缓解。

而此前，五一假日之后，大宗产品商场掀起新一轮提价潮。5月10日，国内期货商场铁矿石、焦煤、焦炭、玻璃、线材、热轧卷板和螺纹钢等期货种类主力合约更是纷繁触及涨停。铁矿石主力合约涨停打破1300元/吨，报价1326元/吨，创前史新高；焦煤主力合约涨停最高达2062元/吨，创前史新高；螺纹钢开盘随后封住涨停，日涨5.99%，报6012元/吨，也创前史新高。

随后，受多家产品交易所出手安稳价格等要素，大宗产品价格呈现回落。

关于大宗产品后市走势，长江证券首席经济学家伍戈剖析表明，前史上，全球需求是影响大宗价格的要害变量。本轮需求的高点可能与美欧全民免疫的时刻节点相关。归纳PMI等先行目标以及商场的共同性预期，全球需求扩张的峰值有望在二季度末至三季度呈现，大宗价格拐点或难显着脱离该区间。与过往不同，本轮大宗价格还遭到疫情引致的许多供应束缚影响。据医学专家猜测，根据疫苗缺少等原因，首要原材料供应国的集体免疫时刻至少要比及后年，远落后于美欧等原材料需求国。供需对立的长期存在支撑着大宗价格的刚性。

伍戈称，展望未来，需求修正与供应受限的共振还将保持一段时刻。跟着三季度前后全球需求趋缓，大宗提价动能或将削弱。不过，原材料的供应束缚年内难消除，加之联储量宽方针退出前后美元易现弱势，使得大宗价格触顶后降幅或也相对平缓。