2019年07月15日讯

近来，用友络(600588)公告称，拟出资978.12万元认购民太安公估(833984)所增发的股份。事实上，这也是2018年以来，民太安公估第四次增发，此前三次募资用处，均指向“弥补流动性”。业内人士向蓝鲸稳妥指出，为加强与稳妥主体黏合度，公估安排需不断开设分支扩展运营规模，开销添加，而当时第三方同享查勘的呈现，也给传统公估安排带来压力。

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聚集用友络(600588)，2015年起，该公司即加速稳妥行业布局，从入股公估公司，到建议筹建财险公司，再到收买稳妥生意公司，稳妥“野心”可见一斑。现如今，财险公司筹建悬而未落，稳妥生意公司瞄准企业团险发力。但在业内人士看来，用友络(600588)现有资源，仅是敲开企业“大门”，要想完成稳妥出售服务落地，打造B2B2C的稳妥工业服务渠道，还需绕不少弯。

欲缓压，民太安公估年内二度增发融资超7000万

详细来看，用友络(600588)拟以978.12万元认购民太安公估383.58万股，买卖完成后，持股份额不变，仍为13.7%，位列第三大股东。

依据发表计划，因为并非按份额增资，部分股东股权份额一切调整。举例来看，民太安公估榜首大股东民太安集团认购800万股，持股份额从37.67%下降至36.18%，第二大股东华安财险认购1000万股，持股份额从早前的19.38%上升至22.05%。

“取决于股东方的资金实力，以及是否有更为剧烈的出资诉求”，一位稳妥业内人士向蓝鲸稳妥剖析称。

从定价来看，明太安公估此次增发每股价格2.55元，全体计划落地后，所发行的股份从早前的1.43亿股进步至1.71亿股，有望募得7140万元资金。

事实上，这也是2018年以来民太安公估第4次增发股份，发行价格均为2.55元/股。2018年2月，民太安公估增发募资3060万元，拟用于弥补公司流动资金。4月20日，民太安公估在未实行必要决策程序情况下，改动募资用处，将其间1500万元用于归还安全银行(000001)借款、500万元用于归还债务，该不标准行为也被全国股权体系公司出具监管定见函。

同年12月，民太安公估发动2018年第2次股票发行计划，募资55.08万元，用于付出职工工资;2019年3月，34名公司高管、中心职工以自然人股东身份认购21.5万股增发股份，募资54.83万元用于弥补公司流动性。

“公估安排注册资本遍及较低，公估事务线窄，客户集体单一”，上述业内人士指出，公估安排为完成与稳妥主体的严密合作联系，加强黏合度，需经过不断建立分支安排，扩展客户服务辐射规模，“此类情况一般呈现于集团化中介公司，需求很多的费用投入和运营办理本钱”。而经过增发股份，可成功融入资金，支撑后续展开。

值得重视的是，一位公估业内人士向蓝鲸稳妥泄漏称，现在，商场呈现第三方同享查勘安排，经过低本钱进入公估商场，导致稳妥公司托付的公估事务量骤减，带来压力。数据闪现，2018年民太安公估扣非净利润缩水4成。

筹设财险公司、囊获生意车牌，用友络(600588)稳妥野心闪现

目光转向股东方，用友络(600588)对稳妥行业一向持有积极态度。“关于进步公司未来的出资收益，进步公司可继续展开才能有着积极影响”，用友络(600588)坦言称，当时正值稳妥行业展开快速成长期，商场空间巨大，而民太安公估具有较强的服务才能和风控体系。

回溯来看，2015年，用友络(600588)斥资4516.57万元，拿下民太安公估15%股份，一举晋升为第三大股东，箭步布局稳妥业。

2016年12月，用友络(600588)与沈阳东软体系集成工程有限公司(以下简称“东软集成”)、江铃轿车(000550)集团等6家企业，拟一起建议建立友泰安财产稳妥股份有限公司(以下简称“友泰安财险”)，出资2亿元，占比20%，位列榜首大股东。彼时，友泰安财险拟定的运营规模包含与互联买卖直接相关的企业家财险、货运稳妥、责任稳妥等。

据了解，东软集成为东软集团(600718.SH)旗下公司，现如今，东软集团已成功建议建立融盛财险，定坐落“互联+”的创新式稳妥公司。友泰安财险是否仍在继续推动筹建中?对此，蓝鲸稳妥屡次联络用友络(600588)，但到发稿并未得到回复。

用友络(600588)也并未一味苦等稳妥公司车牌的批复，继而也盯上了稳妥生意范畴，两线推动。2017年12月，用友络(600588)以5976万元受让民太安集团持有的民太安生意60%股权，成为榜首大股东;2018年3月，出资1992万受让20%股权，将持股份额进一步进步至80%，两次收买金额达7968万元。彼时，民太安生意财物总额不到5000万元，且2017年年度亏本776.47万元。

“因为生意车牌批筹收紧，考虑到车牌价值加上已具有的营业点溢价，收买价格相对商场化”，我国精算师协会开创会员徐昱琛对蓝鲸稳妥剖析称，在过往的一段时间，相对生意车牌，稳妥公司车牌批筹更为困难，并不扫除用友络(600588)经过先展开生意事务，来扩展稳妥行业布局。

相同，用友络(600588)也正追求凭借生意公司的运营优势，向用友络(600588)的客户供应稳妥保证、危险办理服务;发挥技能优势，建立互联稳妥服务渠道;发挥金融服务优势，发明事务展开空间。

仅敲开企业“大门”，稳妥服务落地“道阻且长”

事实上，作为一家主营企业软件服务的互联科技公司，用友络(600588)首要服务于企业与公共安排，并提出了“用友3.0”的战略中心事务，包含数字营销与服务、智能制作、企业金融服务等。而企业金融服务的重要组成，即包括稳妥事务服务。

“金融服务业有很强的互补性”，徐昱琛说道。这也是不少企业经过筹建稳妥公司或请求稳妥相关运营车牌，涌入稳妥范畴，期望打通工业链，完成工业与金融深度交融的原因，“要害首要必备明晰的展开途径、战略形式，同质化的形式现已走不通了，尤其是没有太多优质资源的新公司”。

用友络(600588)即瞄准了企业服务，并将之称为巨大“蓝海”。2019年4月，用友络(600588)将民太安生意更名为友太安生意，甩掉“旧招牌”以新面貌问世，欲使用本身客户资源、生态资源、技能资源，衔接保证需求与稳妥供应，打造“渠道+自营”、B2B2C的稳妥工业服务渠道。

据了解，现在友太安生意推出“友企保”，打造企业团险及职工福利保证服务渠道，为中小企业供应稳妥解决计划、匹配企业场景稳妥等。

“有时机也有应战”，在徐昱琛看来，首要经过财政软件体系完成与企业对接的用友络(600588)，仅仅是敲开了“大门”，要想完成稳妥服务落地，还需绕不少弯。“从2B来看，用友络(600588)与企业的节点在财政部分，而稳妥产品的对接首要经过人力资源部分对接，再上达至决策层，财政只充任最终的付出人物，这仅仅榜首层联系”，徐昱琛剖析称。

此外，用友络(600588)稳妥企业客户的方针定位也有待清晰。举例来看，大型企业团险事务这一“肥肉”已有稳妥公司或现有稳妥中介安排对接，而中小型企业更多需求经过第三方的人力资源公司切入企业团险事务，碎片化对接企业。“蓝海”之下，隐现的亦是剧烈竞赛。(蓝鲸稳妥李丹萍lidanping@lanjinger)