文/曹井雪
西部利得作为第一家“60后”基金公司，其规划已被之后建立的多家基金公司赶超。在基金规划迷你、人才缺少的状况下，公司开展好像堕入了迷思。
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本年以来，公募基金公司高管接二连三产生改变：到3月14日收盘，本年已经有28位基金公司的高管离任，触及25家基金公司。其间，3月8日，西部利得基金公告董事长刘建武因个人原因离任，董事长一职由股东方西部证券(002673)的总司理何方接任。值得注意的是，刘建武在2018年10月才担纲公司董事长一职。
种种痕迹显现，这家建立将近9年的基金公司堕入了开展的瓶颈。公司官显现，西部利得建立于2010年7月，是职业界第60家获批建立的公司。可是到2018年四季度末，公司的规划仅为293.8亿元，在全部基金中排在第62位，其规划被之后建立的安全、兴业、永赢等公司远远甩在死后。
对此，一位不肯签字的剖析人士指出：“公司开端的姓名是纽银梅隆，但建立开端的4年却只发行了3只产品，并且公司也呈现亏本；这不只导致一批基金司理离任，也在某种程度上导致原外方股东的撤资，尔后长时刻一蹶不振。”
袖珍基金遍地
来自Wind资讯的计算标明，现在公司旗下具有基金数量29只，包含混合型产品12只，股票型产品5只，债券型产品9只，钱银型产品3只。但从产品规划上看，公司的权益类产品显得“微乎其微”：混基和股基的规划总和为17.46亿元，而债基和货基规划算计约为276.32亿元；大略测算，固收类基金的规划约为权益类基金的16倍。
以其间自动型权益类基金的规划为例，据计算，现在公司旗下这类产品有14只，2018年底基金的规划散布在2329万元至2.14亿元之间。其间规划超越2亿元的基金只要祥运和战略优选两只。
与建立之初的规划比较，公司旗下规划缩水最多的基金是西部利得多战略优选。该基金建立于2015年7月，基金征集金额达60.24亿份。相关材料显现，其时全部的比例简直都由组织出资者持有。其规划显着缩水产生在2016年一季度，季末基金的比例只剩25.03亿份，当季度基金的净值增长率为0.5%，在同类基金中尚排在前1/5。据此估测，该基金规划骤减，或许是由组织帮助资金撤离所造成的。
与此一起，《红周刊(博客,微博)》记者发现，公司旗下权益类基金踩线建立的不在少数，据计算，事情驱动、新润等4只基金踩线建立后，规划相同敏捷削减。以事情驱动为例，该基金建立于上一年9月26日，现在由基金司理崔惠军和刘荟一起办理。查阅该基金的建立公告，终究的征集金额为2.33亿元。尽管该基金上一年录得正收益，但其规划仍是呈现较大起伏缩水，年底仅有4325万元。
此外，关于公司权益类基金规划长时刻迷你的原因，格上财富研究员张婷剖析：“一方面是基金公司办理的产品成绩较差，无法招引资金出场；2015年股灾今后，近3年的时刻中，西部利得权益类基金规划一向很小。在这种状况下，出于本钱的考虑，公司很难发掘到优异的基金司理，一起也没能培养出优异的人才，这也是许多小型基金公司所面对的窘境。别的受2018年市场行情连累，公司旗下权益类基金也纷繁被出资者换回。”
权益团队人才匮乏
除了基金规划迷你外，权益类人才缺失也是西部利得基金一向难解的问题，而两者之间互为因果。天天基金显现，公司现在具有基金司理12人，其间正在担纲自动型权益类基金的基金司理有崔惠军、韩丽楠、林静等10位。从任职报答看，上述基金司理都未能交出亮眼的成绩单。尽管每位基金司理参加公司的时刻各不相同，但任选其间一位基金司理，到本年3月14日，其最佳任职报答率均低于30%。
从成绩上看，刘荟算是其间的“佼佼者”：她在2016年11月至2017年10月担纲西部利得新动力时，任职报答率为28.47%，在同类基金中排在第52位。或许因为其成绩尚可的原因，公司也对其委以重任，现在她办理了西部利得旗下的四只产品。其间，2018年9月，她开端办理的事情驱动基金净值增长率为23.19%，而该基金是其与其他基金司理一起办理的。现在她独自统辖的自动型权益类基金只要战略优选1只，而自2016年接收该基金以来的任职报答率仅为-2.74%，跑输基准报答5.09个百分点。
聚集战略优选，一位剖析人士指出：“该基金为偏股混合型基金，其基金合同中约好的股票财物占基金财物的60%~95%。从她接手以来该基金各季度末的财物装备来看，其均匀持股比例为66.4%，出资风格倾向保存。而从重仓股来看，其重仓股所属的职业触及了传媒、纺织服装、计算机等非周期性职业，又包含了非银金融、钢铁等周期性职业，出资特色较为涣散。”《红周刊》记者注意到，刘荟只要缺乏4年的出资阅历，尽管现任公司出资部副总监，可是与职业界的明星基金司理比较，其在办理基金方面还有很大的前进空间。
除了刘荟外，到3月14日，办理自动型权益类产品的基金司理中，只要崔惠军一人取得20%以上任职报答率。自2018年10月16日办理西部利得事情驱动以来，他的任职报答率为23.1%。而该基金恰好是他与刘荟一起办理，高仓位是他们“取胜”的要害，上一年底，该基金的股票仓位占比93.48%。一方面，该基金为股票型出资基金，有80%~95%股票仓位的要求；另一方面，基金司理捉住底部时机勇于加仓。不过相同是他独自办理的股票型基金，西部利得个股精选的状况就天壤之别，自2018年1月9日任职以来，该基金的净值增长率为-13.09%，在同类基金中也仅排在后1/2，着实冰火两重天。
此外，从近期的报答状况来看，来自天相投顾的数据显现，在西部利得旗下的混合型基金中，最近一个季度，只要两只基金的收益率排进混合型前500名，其他的基金都排在了1000名之外，甚至有几只基金排在了2000名今后。
回顾前史状况，在西部利得建立之初，曾组建了以明星基金司理闫旭为代表的投研团队。但在建立前四年的时刻里，公司却只发行了两只权益类产品，投研团队的成员也全部离任。2015年中期今后，公司才开端不断发行自动型权益类产品。与此一起，公司也不断扩大权益类司理部队，招募了一批新人，现在基金司理团队的均匀任职年限为1年零136天，低于职业均匀水平。
对此，天相投顾基金点评中心负责人贾志表明：“当年基金司理闫旭在西部利得作业期间，共办理两只权益类基金，而在她任期内，这两只产品的收益均为负，终究她又重回老东家。到现在为止，西部利得基金旗下没有能成为招牌人物的基金司理，公司的投研才能也逐步下降，因为基金成绩较差，加上公司办理层不稳定，也没有优异的基金司理加盟公司，公司投研才能进一步下降，堕入恶性循环。”
公司开展堕入苍茫
剖析公司一向存在的开展问题，办理层的继续动乱清楚明了。依据Wind资讯，公司建立之初，纽银梅隆和西部证券(002673)别离持有9800万股和10200万股，持股比例别离为49%和51%；2013年，两家公司的持股比例不变，持股数量别离添加至14700万股和15300万股；2014年，纽银梅隆折价将其持有的股权转让给上海利得(002206)财富；三年后，上海利得(002206)财富又将股权转让给子公司利得科技。在这一系列过程中，西部证券(002673)的持股比例并未产生变化。
针对公司股东的频频改变，贾志指出，从建立以来，西部利得基金多年亏本，给办理层造成了较大的压力。旗下的基金成绩也不尽人意，股东屡次替换办理层，对公司而言或许是一种无法之举，可是办理层的继续动乱也让公司的长时刻开展堕入苍茫之中。
除掉权益类金，公司旗下债券型基金也是问题重重。据记者计算，公司现在有9只债券型基金，除了合享和汇逸的规划别离为43.58亿元和20.89亿元外，公司旗下债基的规划都在3.5亿元一下，其间规划最小的基金为西部利得合赢，按A、C两类比例算计，规划也仅有713万元。此外，上一年公司旗下5只基金专户产品踩雷飞马世界(002210)交流债，这也有损公司的品牌和名誉。
此外，据记者了解，西部利得开展的为难与控股股东西部证券(002673)的实力也有联系。依照证监会的评级排名，西部证券(002673)的评级仅是BB级，在职业界排在后三分之一。与其他股东布景过硬的公募基金比较，西部利得基金或许无法从股东方得到强有力的资金、途径等方面的支撑。
针对公司的开展，张婷总结道：“从西部利得的开展前史来看，较为崎岖，先是阅历了2014年股东撤资，又在2015年股灾之后，公司规划缩水七成，权益类产品规划大幅下降，一起产品成绩一向没有起色。而迫于股东压力大力开展的钱银型基金，虽令公司扭亏为盈，但现在钱银基金(511620)监管逐步加严，后期盈余继续性存疑。”
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