11月14日，备受瞩目的巨无霸项目——京沪高铁IPO成功过会。
据了解，京沪高铁于10月22日报送申报稿，现在距离初次申报只是曩昔23天，打破了此前富士康创下的36天IPO发审记载。
据wind数据显现，现在共有423家企业正处于IPO排队状况（包含已受理、已问询、已反应、已发表更新以及暂缓表决），其间拟上市在主板的有159家、中小板(159902)79家、创业板(159915)164家，科创板21家。
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发审速度如此之快，京沪高铁都有何特色？
承当重担：上市不为融资为变革
作为一个传统职业，铁路无疑具有必定的特殊性。
报答周期较长就是铁路建造的特色之一。据了解，铁路局的收入包含了客运、货运，以及其他收入，要做到回收本钱及还清债款光靠这些运营收入明显不行，这使得铁路建造运营债款负担过重的状况一向存在。
2013年，铁道部被吊销、铁路政企分开，我国铁路总公司建立，我国铁路正式敞开商场化探究之路。
2017年之后，铁路系统先后施行了铁路局公司制变革、铁路总公司机关内设机构变革、所属非运送企业公司制变革、铁路局集团公司内设机构变革。
到了2019年，铁路变革进入要害之年。本年2月，京沪高铁正式发动上市方案；6月，铁路商场化再进一步，我国铁路总公司改制并更名为我国铁路集团有限公司（国铁集团）。
此番京沪高铁的IPO就是当时我国铁路商场化变革提速的标志。
原我国铁路总公司相关负责人曾表明，全面发动京沪高铁的上市作业，是我国铁路总公司活跃推动国铁企业股份制改造的重要举动之一，是大力发展混合所有制经济、促进铁路企业本钱结构优化调整的详细举动。
天风证券(601162)研报说到，京沪高铁上市标志了我国铁路财物证券化迈出重要一步，有望助推铁路板块心情。
当时各地路局均具有盈余财物，但上市渠道仅三家。广深铁路(601333)公司相同主营旅客运送事务，且大股东财物遥想空间较大，被天风证券(601162)以为与京沪高铁上市的关联度最高；大秦铁路(601006)为高股息(512590)率种类，具有避险价值；铁龙物流(600125)运营铁路特种集装箱事务，事务拓宽空间较大。
大项目：发行份额不超15%
总财物规划达1870.8亿元的京沪高铁是名副其实的巨无霸，这样一家公司的IPO无疑将对商场发生巨大影响。
尽管还未发表清晰的征集金额，但据招股书显现，京沪高铁本次征集的资金在扣除发行费用后拟悉数用于收买京福安徽公司65.0759%的股权，收买对价为500亿元，收买对价与征集资金的差额经过自筹资金处理。这就为京沪高铁或许征集资金的规划供给了巨大的想象力。
此外，在本次揭露发行中，京沪高铁将发行的股票上限定在了75.57亿股，而发行股份占发行后总股本的份额不超越15%，比一般10%的份额要大。
定位问题：因人均办理财物规划大被证监会问询
在京沪高铁招股书发表后，证监会在1月4日对京沪高铁IPO请求文件提出了54个问题，包含发行人是否为财物办理公司而非高铁旅客运送公司、主营事务是否精确、同业竞赛等方面。京沪高铁则是在11月6日更新招股书，新增116页内容进行弥补阐明，回应证监会问询。
在很多问题中，京沪高铁1870.8亿元总财物规划却仅有67名职工的问题最受商场重视，证监会要求京沪高铁阐明其是否为财物办理公司而非高铁旅客运送公司、中心竞赛才能，以及是否有完好的事务系统、是否契合首发方法要求的具有完好的面向商场独立运营的才能。
对此，京沪高铁公司表明，本公司人均办理财物规划较大的特色，与选用托付运送办理模式相适应，但本公司仍承当了运送过程中质量鉴定、信息反应、质量改善等专业性作业。
据了解，京沪高铁主营事务首要包含：（1）为乘坐担任列车的旅客供给高铁运送服务并收取票价款；（2）其他铁路运送企业担任的列车在京沪高速铁路上运转时，向其供给线路运用、触摸运用等服务并收取相应费用等。
12306售票、线运用等收入会会集到国铁集团资金清算中心，按月结算到京沪高铁公司；车站人工售票机主动售票机的收入，直接由铁路局集团结交给京沪高铁公司。
托付运送办理充沛发挥了各铁路局在人员、设备、技能、经历等方面的优势，如此不只可以削减和避免了京沪高铁自行组成相关部队带来的各方面问题，还可以有用下降运营本钱，进步运送质量与功率，还避免了资源糟蹋等状况的呈现。
据界面新闻报道，西南地区一干线铁路公司内部人士表明，铁路公司并不承当详细的建造和办理作业，首要为本钱和财政运作而存在，公司人员的作业内容多为监督和协调实践施工及运营单位，实践的话语权仍在国铁集团和部属各铁路局。
能挣钱：净利润率近40%超五粮液(000858)
建立于2008年1月9日的京沪高铁是国内首条完成盈余的高铁。
据揭露材料显现，京沪高铁全线于2008年4月18日正式开工建造；2011年6月30日建成通车，正线长1318千米，是国际上一次建成路程最长、技能标准最高的高速铁路。京沪高速铁路选用国际一流的高铁技能建造，全线选用动车组列车运转，规划方针时速为350公里/小时，规划区间最小列车追寻距离为3分钟。
作为我国“四纵四横”客运络的其间“一纵”，是衔接北京和上海、环渤海经济圈和长三角经济圈的大动脉吗，有着超强的路、区位等优势，因而盈余才能较强。
据京沪高铁发表的招股阐明书显现，公司的挣钱才能适当亮眼。
京沪高铁公司2016年-2018年的净利润分别为：79.03亿元、90.53亿元和102.48亿元。本年前三季度，公司完成净利润95.20亿元，总收入达250.02亿元，其间，旅客运送和供给路服务占总收入的份额分别为48.16%和50.96%。
依照发表的本年前三季度的数据核算，京沪高铁的净利润率逾38%，乃至比五粮液(000858)的净利润率36.12%还要高（半年报数据）。
在毛利率方面，在招股书发表的陈述期内，公司各项事务（旅客运送、供给路服务和其他事务）的毛利率均处于上升趋势。本年前三季度，项目算计经营毛利率为52.58%。
不过，天风证券(601162)也在研报中指出了京沪高铁当时的运营难点：怎么在有限的产能内平衡本线车与跨线车之间的份额，假如可以充沛开释本线车产能，则公司远期的盈余上限将会进一步翻开。