“在他人贪婪时惊骇，在他人惊骇时贪婪”。股神巴菲特的这句话被许多出资人奉为圭臬，但当惊惧在商场实在演出的时分，能够做到“贪婪”的人仍然仅仅少量。
近期腾讯、阿里、美团等个股走势极点，许多出资者挑选了望风而逃。
(相关资料图)
在商场极度惊惧的时分，出资顶流们挑选了逆向而行。3月15日，腾讯股价跌至310港元左右。被称为“我国巴菲特”的段永平表明：“明日预备拿BRKB换点，不等了。”
曩昔几年，商场屡次演出惊惧时刻。从出资顶流们的操作状况看，在商场惊惧时反击，终究都取得了可观的报答。
出资顶流逆势布局
重仓苹果和茅台的段永平，曩昔半年多来对腾讯的重视显着多了。曩昔一年来腾讯的股价“跌跌不休”，从上一年2月的750港元，一度跌至近期的不到300港元。
在笃信价值的段永平看来，时机是跌出来的。上一年8月4日，当腾讯股价跌至450港元左右时，段永平表明“今日买了点，再跌再多买些”，随后进行了加仓。本年2月以来，他又两度买入腾讯股票。在腾讯股价跌破400港元的时分，段永平表明每跌10%加一次仓。
3月15日，在中概股大跌的时分，腾讯股价一度跌至300港元下方。段永平表明，已等不及三天后就要到账的钱，挑选卖掉BRKB换腾讯股票。
和段永平相同挑选逆势建仓港股的，还有兴全基金的出资大咖谢治宇、中庚基金的丘栋荣。两人近期揭露看多港股。在3月16日的港股大反弹行情中，谢治宇办理的兴全合宜基金单日净值上涨逾6%，丘栋荣办理的中庚价值领航基金单日净值涨幅更是超过了9%。从他们办理的基金重仓股状况能够看出，在本年以来的中概股大跌行情中，他们加大了对港股的布局力度。
事实上，曩昔几年的几回极点行情，都是出资顶流们逆势布局的好时机。以高毅财物出资人冯柳为例，2018年国庆长假后，商场忽然大跌，短短八九个交易日上证指数便跌去了370多点，10月19日最低下探2449点。即使是“股王”贵州茅台，也十分罕见地跌停。但在商场惊惧的时分，冯柳勇敢出手，将港股仓位大举转移到A股。
从康缘药业的非定时公告能够看出，冯柳办理的高毅邻山1号基金，在2018年10月商场惊惧的时分，大举加仓了康缘药业。
2019年头，跟着商场心情的好转，以消费、医药等为代表的中心财物，以及光伏、新动力轿车、高端制作等板块，开端大放异彩。在2018年末挑选避险下降仓位甚至清仓的基金，彻底没有享受到尔后的上涨行情。
掌握年代开展脉息
在本钱商场上，牛股总是跟着年代开展而起舞。关于出资者来说，在商场遭受极点行情的时分反击至关重要。但关于反击的详细标的，每个人都有不同的了解。段永平挑选了他能看懂的公司，冯柳挑选契合其出资结构的公司。
在2018年的趋势性跌落行情中，广发基金的费逸一度堕入苦恼之中。2017年7月担任基金司理，几个月后就迎来了商场调整，所布局的医药股和电子股跌幅不小，让费逸面对巨大的压力。
费逸在研讨美股出资史时发现，牛股总是跟着年代开展而起舞。虽然中美两国的开展布景不同，但前史总是押着类似的韵脚前行。出资要掌握年代开展的脉息，必须有与之对应的格式思维和前瞻性考虑，去考虑未来10年、20年能够蓬勃开展的职业。由此动身，他其时选出了医药和电子两条出资主线并重仓持有。
“美股的长牛股是消费公司和科技公司。我要挑选推进社会向前开展的职业。”费逸说，“聚集为年代开展供给动力的职业并进行布局，比进行全职业装备的胜率要高许多。”
从许多绩优出资人的经验看，不管是张坤、萧楠仍是陈光亮，他们在2013年至2015年的生长概念股行情中，都阅历了困难时刻，但都坚持独立判别挺了过来，终究收成了时刻的玫瑰。
从成绩归因看，曩昔几年的绩优基金大多精确掌握了社会开展趋势。以贵州茅台、五粮液、泸州老窖、海天味业等为代表的中心财物概念股体现抢眼，以恒瑞医药、泰格医药、宁德年代、隆基股份等为代表的医药和科技职业龙头股，都曾体现不俗。2019年刘格菘依托重仓科技和医药板块夺得年度收益冠军，2020年赵诣依托重仓新动力板块夺得年度收益冠军，2021年前海开源基金司理崔宸龙依托重仓新动力夺得年度收益冠军，无不是掌握了工业开展趋势的成果。
高毅财物首席出资官邓晓峰曾表明，A股商场反映、记录了我国各个工业的变迁史，掌握了年代开展头绪和工业开展趋势，出资者就能够取得巨大报答。
打败惊惧有底气
关于出资顶流来说，每一个出资决策都是根据其出资结构所作出的。段永平买入腾讯，是由于腾讯是他了解范围内的好公司。
作为巴菲特的信徒，段永平笃信，买股票便是买公司，买公司便是买其未来现金流的折现，未来指的是公司整个生命周期。“看懂公司便是看懂其未来现金流的折现。看懂出资实际上便是看懂现金流怎么折现的问题，比方生意形式、护城河、才能圈，等等。”段永平表明，“知道自己的才能圈有多大，往往比自己才能圈有多大体重要得多！”
在自己才能圈内锚定价值，这是段永平反击腾讯的决心，也是打败惊惧的底气地点。在商场惊惧时出手的绩优出资人，其很大一部分收益均来自才能圈内突发事件带来的时机。
以谢治宇为例，2018年5月底，受光伏方针调整影响，光伏龙头股隆基股份大幅跌落。其时现已重仓隆基股份的谢治宇，挑选了逆势加仓。从其办理的兴全合宜基金能够看出，2018年一季度，该基金持有隆基股份3375万股；二季度隆基股份大跌之后，加仓至5245万股，并在三季度进一步加仓至1.45亿股。尔后隆基股份上涨几倍，为该基金贡献了丰盛收益。勇于逆势加仓，同谢治宇长时间重视我国的动力革新密不可分。对光伏职业多年的深化盯梢，让他在商场剧烈动摇中勇于逆势加仓。
与之相反，部分基金司理在极点行情中挑选下降仓位，成果失去了尔后的大幅上涨行情。2018年四季度，商场笼罩着失望气氛，部分基金司理为了逃避危险，将仓位降得很低。但在2019年一季度的飙涨行情中，他们底子来不及加仓，严重影响了长时间收益。承受记者采访过的多位基金司理，都曾对自己在2018年末和2020年3月商场大跌时的减仓操作深感怜惜。例如，某深耕于消费范畴的基金司理，在2020年3月的大跌行情中，由于忧虑基金净值回撤过大而大幅下降了仓位，终究失去了尔后的白酒股大涨行情。这让他十分悔恨。