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2021-10-30开源证券股份有限公司吕明对新宝股份(002705)进行研究并发布了研究陈述《公司信息更新陈述：外销收入坚持稳健增加，希望盈余才能修正》股票公司快报，本陈述对新宝股份(002705)给出买入评级，当时股价为22.43元。

新宝股份(002705)

高基数下2021Q3成绩承压，希望内销回暖、盈余修正，坚持“买入”评级2021Q1-Q3公司完成营收107.04亿元（+17.43%），归母净利润5.95亿元（-34.63%），扣非归母净利润5.30亿元（-36.56%），营收和归母净利润较2019年同期复合增速别离+25.22%、+7.07%。2021Q3完成营收40.60亿元（-0.25%），归母净利润2.81亿元（-41.45%）。考虑职业景气量和本钱端仍承压，人们下调盈余猜测，估量2021-2023年归母净利润为8.77/10.79/12.49亿元（2021-2023原值为9.03/12.78/15.93亿元），对应EPS为1.06/1.30/1.51元，当时股价对应PE为21.1/17.2/14.8倍股票公司快报，长时间看来内销事务回暖，盈余才能改进，坚持“买入”评级。

外销收入坚持稳健增加，高基数下内销增速放缓（1）外销：海运运力严重影响公司出货节奏，但外销需求依然旺盛，2021Q1-Q3外销收入同比增加约22.5%。（2）内销：2021Q1-Q3内销收入同比增加约0.98%，受2020年高基数以及职业景气下降影响，自有品牌事务增速有所放缓，摩飞收入约11亿元股票公司快报，同比增加约7%；东菱收入约1.4亿元，同比下降约32%。

汇率动摇等多种要素致盈余才能承压，单季度盈余才能边沿改进受人民币增值、原材料提价以及新收入原则影响，2021Q1-Q3毛利率为17.54%（-8.46pcts），Q3毛利率17.22%，环比+0.71pcts，毛利率环比有所改进，或系公司采纳调价、战略性收购等办法缓解本钱压榨所造成的。2021Q1-Q3出售/管理/研制/财政花费率别离-2.18pcts/+0.33pcts/+0.07pcts/-0.89pcts。本钱上升致盈余才能下降股票公司快报，2021Q1-Q3净利率为5.56%（-4.43pcts），Q3净利率6.91%，环比+2.71pcts。

摩飞主销产品双十一预售体现优异，股份回购显现发展信仰到2021/10/28，摩飞多功能照料锅天猫双十一累计预售额约3175万元，累计预售量为23236件，位居类目榜首。新品方面，摩飞活跃布局空气净化器、除螨仪等日子小家电。此外，公司发布公告拟进行股份回购用于股权鼓励股票公司快报，回购股份166.7-333.3万股，回购金额0.5-1亿元，股份回购显现了公司对久远发展的信仰。

危险提示：汇率动摇危险、新品出售市场反应不及猜测、原材料价格上涨等。

该股最近90天内共有23家组织给出评级，买入评级19家，增持评级4家；曩昔90天内组织意图均价为26.49；证券之星估值猜测东西显现，新宝股份(002705)（002705）好公司评级为4星股票公司快报，好价格评级为4星，估值归纳评级为4星。