证券记者赵梦桥
本年以来，百余家上市公司发表了定增预案，同比前两年增幅可观，但组织参加热心并不高，公募基金认购金额同比上一年下滑近六成。数据核算，半年来，公募参加的定增项目中，单个项目均匀收益率到达5.5%，折价入股的“胜率”大幅跑赢同期沪深指数，但定增也不是“常胜”项目，单个项目股价下挫让基金也堕入浮亏。
有业内人士指出，当时部分资金不断涌入定增商场，推升定增折价率趋势性下行。在此布景下，出资人应当下降对定增战略的收益率预期。
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年内定增融资遇冷
定增新规后，更厚的安全垫、更短的锁定时和更低的参加门槛，提高了参加定增的收益率和资金周转率。在大盘震动的布景下，具有发行折价优势的定增项目出资，成为不少公募基金办理者优化基金组合构成的新方向。
以安井食物为例，3月12日该公司发布非公开发行成果公告，本次发行的价格为每股116.08元，发行数量4888万股，征集资金总额约57亿元。公募方面，招商基金、泓德基金、嘉实基金、财通基金、富国基金、南边基金、中欧基金、华安基金共8家公募获配，绝大部分组织获配在3亿元以上。
到3月26日，年内共有133家上市公司初次发表了定增预案，拟算计募资1742亿元，立讯精细与大全动力均超越百亿规划，而上一年与前年同期别离为63家和72家，且无论是公司数量仍是拟募资金额均有较大提高。
年头至今的行情是近几年来较差局面，为何定增预案创下新高？有业内人士表明，A股上市公司融资途径多样，在牛市状况下常常经过配股或许发行可转债等方法，但行情下行时，往往只要定增融资的方法可以招引到组织出资者。
但是，上市公司的定增融资却“叫好不叫座”，于A股动摇之际在募资端遇冷。按发行日期核算，年后定增终究落地的公司数量与金额大幅下滑，实践募资金额仅有781.44亿元，较上一年同期腰斩。公募基金参加的热心也大为下降，187只基金算计投入64.66亿元，而上一年同期152.87亿元数值比较下滑了近六成。此外，还有雪榕生物、优刻得-W、四方精创、德生科技以及大博医疗等公司，其融资额度乃至不及定增方案的一半。
多个项目收益可观
定增新规后，组织参加定增的锁定时由本来的18个月缩短至6个月，因而从6个月来看，在归入核算的数据中，半年来基金参加定增的股票均匀收益率到达5.5%。该数据看似平平无奇，但相较于同期沪指与深指便有适当的超量收益。
面临折价入股的时机，顶流基金司理们天然也乐于出手。如朱少醒的富国天惠精选生长A参加了斯达半导、春风动力、王府井、顺丰控股等，傅鹏博参加春风动力、迈为股份，冯明远参加协鑫能科、英维克等公司的定增。
从收益率来看，心机电子的股价较定增价格涨幅最高，在本年年头的一波数字钱银炒作行情下，十余个交易日涨幅近翻倍，定增项目当时浮盈达125.93%；其次兰石重装、天康生物以及云铝股份等涨超50%。值得一提的是，在这4家增幅可观的公司中，擅长在定增商场掘金的财通基金均有参加，并收益不菲。
从收益肯定金额来看，最“赚”钱的当属袁维德旗下中欧价值智选报答与中欧新式价值一年持有参加的纳思达定增事项。上一年12月20日，纳思达发表公告，定增发行股票1.56亿股，征集资金总额约50亿元，首要用于收买奔图电子和高性能高安全性系列激光打印机研制及产业化项目等。该事项招引了国内很多尖端出资人参加，聚齐了睿远基金、高毅财物、易方达基金等国内顶尖资管组织。而中欧基金算计获配7亿元，是获配金额最高的组织，袁维德所办理的两只基金别离大手笔投入4.5亿元与1.4亿元，该公司当时股价为44.08元，较32.11元的定增本钱涨超37%，袁维德旗下两只基金的浮盈别离到达了1.68亿元和5219万元。
并非稳赚
定增也需谨慎
尽管参加定增的入股本钱较一般出资者有适当可观的扣头，但也并非稳赚不赔，乃至有公司高点融资后股价腰斩。据核算，约有四成上市公司当时股价低于定增价，其间浙江大力与欣旺达跌幅超30%,用友络、三环集团以及顺丰控股等多家公司也跌逾20%，多家头部公募的基金产品也难逃“踩雷”，单只基金浮亏最大超越了8000万元。
有业内人士总结本年的定增商场以为，第一是全体规划估计与上一年相等；第二是新进入出资者添加，扣头收窄；第三是商场不确定性添加，商场挣钱效应全体削弱。
定增后市将会怎么走？财通基金表明，从现在的项目储藏状况来看，已过会/获批文项目供给安稳，较上一年同期略有下滑。2021年，商场竞价发行规划为6300亿元左右，现在商场已出预案、待发项目规划在5000亿元左右，估计上半年竞价项目仍将坚持高频发行节奏。2022年的定增商场虽不乏白马股定增项目，但全体上仍是以中小市值居多，在生长风格或不占优势的商场环境中，更检测定增出资办理人的投研实力。
从需求侧调查，因为过往两年定增战略显着的挣钱效应和“固收+”某些战略收益率的下行，使得部分资金不断涌入定增商场，推升定增折价率趋势性下行，在此布景下，出资人应当下降对定增战略的收益率预期。