3月2日，据证监会发表，证监会按法定程序赞同姑苏昀冢电子科技股份有限公司(以下简称“昀冢科技”)科创板初次揭露发行股票注册。昀冢科技本次拟在上交所科创板上市，发行数量不超越3000.00万股，征集资金9.85亿元，保荐组织为华泰联合证券。

材料显现，昀冢科技是业界抢先的专业研制、出产和出售摄像头光学模组CCM和音圈马达VCM中的精细电子零部件的民营自主品牌企业。公司精细电子零部件产品现在首要应用于智能手机摄像头中的音圈马达VCM和摄像头模组CCM。

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到招股说明书签署日，王宾持有公司1318.37万股股份，占本次发行前公司总股本的14.65%，并经过姑苏昀二操控公司11.34%的股份，经过姑苏昀三操控公司11.34%的股份，经过姑苏昀四操控公司10.87%的股份，经过姑苏昀一操控公司9.45%的股份。因而，王宾直接及直接操控公司算计57.65%的股份，为公司的控股股东和实践操控人。

昀冢科技本次拟在上交所科创板上市，发行数量不超越3000.00万股(不含选用超量配售选择权发行的股票数量)，且不低于本次发行完结后股份总数的25%，保荐组织为华泰联合证券。

昀冢科技拟征集资金9.85亿元，其间，7.36亿元用于出产基地扩建项目，4885.51万元用于研制中心建设项目，2亿元用于弥补流动资金项目(补流缺口)。

成绩增速放缓，应收账款逐年添加

2017-2019年和2020年1-9月，公司营收别离为1.72亿元、3.88亿元、5.21亿元和3.95亿元，净利润别离为1617.15万元、4514.44万元、4948.40万元和3765.25万元；2018-2019年和2020年前三季度营收别离同比添加125.45%、34.20%和14.66%，净利润增幅别离为179.16%、9.61%和42.32%。

2020年7-12月，公司经营收入较2019年7-12月下降9.29%，归属于母公司股东的净利润较2019年度下降48.21%，首要原因系受下流商场竞争格式影响，下半年收入有所下降所造成的。

2020年度，公司经营收入较2019年度提高6.35%，归属于母公司股东的净利润较2019年度上升0.61%。

昀冢科技也坦言，假如未来公司未能继续向商场推出新产品、现有产品的销量或毛利率呈现下降、人员数量和相关费用继续快速上升，或商场需求产生晦气改变，公司成绩存在或许无法继续添加的危险。

成绩增速放缓的一起，昀冢科技的财物负债率和应收帐款仍处在较高水平。2017年-2020上半年，公司财物负债率别离为85.76%、75.71%、60.45%和56.52%。尽管公司的负债率中下降，但仍远高于职业可比公司的平均水平。这首要是因为公司事务规划的快速扩张使得营运资金需求和固定财物投入迅速添加，提高了财物负债率，即使公司在继续盈余、有投资者的本钱投入，公司财物负债率仍处于较高水平，面对较大的偿债压力。

另一方面，昀冢科技的快速扩张使得应收账款逐年添加。陈述期内，应收账款净额别离为4554.83万元、1.05亿元、1.91亿元和1.58亿元，占财物总额的份额别离为30.29%、29.04%、36.05%和27.55%。陈述期各期末应收帐款账龄简直都在1年之内，这或许是公司在扩展经营规划，但随之而来的是坏账危险不断增大。

毛利率呈下降趋势，模具毛利率过高引重视

据招股书，2017-2019年及2020年1-6月，昀冢科技的毛利率别离为35.99%、37.69%、32.16%、32.91%。

反观同属精细电子零部件制作职业的上市公司，2017-2019年及2020年1-6月，深圳市长盈精细技能股份有限公司的毛利率别离为23.82%、20.43%、21.39%、26.16%；深圳市昌红科技股份有限公司的毛利率别离为27.73%、25.43%、26.47%、38.26%；上海徕木电子股份有限公司的毛利率别离为32.02%、29%、32.31%、26.21%；宁波兴瑞电子科技股份有限公司的毛利率别离为28.65%、28.66%、28.57%、28.94%。

2017-2019年及2020年1-6月，上述四家同职业可比公司的毛利率平均值别离为28.05%、25.88%、27.19%、29.89%。

可见，2019年，昀冢科技毛利率呈下降趋势，而同职业可比公司毛利率平均值走高。

招股说明书显现，模具是昀冢科技主经营务收入来历之一，2017-2019年及2020年上半年，昀冢科技模具收入别离为1554.99万元、3741.45万元、4000.54万元和4103.34万元，在主经营务收入中占比别离为9.05%、9.7%、7.78%和15.55%；同期，模具的毛利率别离为51.09%、51.41%、59.76%和59.62%，远高于昀冢科技同期的归纳毛利率。

关于模具的高毛利率，昀冢科技解说称，一方面是因为公司较强的模具开发和精细加工能力，并能依据客户需求及时进行定制，模具价格较高，另一方面是因为公司对部分国内客户出售的达量免费模具等，在模具开发完结当年不确定是否能获得模具收入，模具本钱摊销计入精细电子零部件的制作费用，在今后年度获得收入时无需再次承认本钱。

研制费用率高于职业均值，专利数量“落后”于同行

昀冢科技的研制费用率长时间高于职业平均水平，但其发明专利数量却在同行可比公司中“垫底”。

据招股书，2017-2019年及2020年1-6月，昀冢科技的研制费用率别离为6.82%、7.52%、6.67%、5.91%。

反观同职业上市公司，2017-2019年及2020年1-6月，长盈精细的研制费用率别离为7.46%、8.88%、9.7%、8.41%；昌红科技的研制费用率别离为5.69%、4.94%、4.81%、3.39%；徕木股份的研制费用率别离为5.33%、5.36%、5.65%、5.65%；兴瑞科技的研制费用率别离为4.43%、4.23%、5.21%、5.18%。即同期，上述四家同职业可比公司研制费用率的平均值别离为5.73%、5.85%、6.34%、5.66%。

但是，作为高新技能企业，昀冢科技的发明专利数量或“落后”于同行。

据招股书，到2020年11月19日，昀冢科技及子公司共获得7项发明专利。而据同职业可比公司2020年半年度陈述，到2020年6月30日，昌红科技共有10项发明专利；徕木股份共有15项发明专利；兴瑞科技共有10项发明专利。

此外，据长盈精细官，到查询日2021年1月20日，长盈精细共有1,333项专利，其间发明专利398项。