靖远转债今天申购，现在转股价值93.1，评级AA+/规划28亿。

12月10日：方针回归常态 短线大盘还将惯

今天可申购新股：健麾信息、特发服务。今天可申购可转债：高调转债、靖远转债、财通转...

【资料图】

转债信息

评级：AA+评级，可转债评级越高越好。

发行规划：28亿，规划尚可，可转债规划越大流动性越好。

回售条款：有

下调转股价：15/30，85%，条件较苛刻。

转股价值：

靖远煤电今天收盘价3.1，转股价3.33，转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=100/3.33*3.1=93.09，转股价值一般，可转债转股价值越高越好。

到期价值(保本线)：

到期价值=票面利率+换回价=0.4+0.6+1+1.5+1.8+110=115.3，票面利息尚可。

纯债价值(最底线)：

按中债企业债测算AA+等级6年期即期收益率4.4129%，纯债价值简化核算88.98，纯债价值尚可。

正股剖析

首要事务：煤炭挖掘和出售，全资子公司白银热电首要担任火力发电及供热供汽事务，实控人为甘肃省国资。

煤炭事务占比较高营收占比76%，毛利占比在93%。近3年，受煤炭价格保持高位以及发电规划上升影响，运营收规划稳定上升，毛利首要受煤炭价格变化影响。公司具有大宝魏、红会、王家山3个煤田，现在有王家山矿、红会一矿、大水头矿、魏家地矿四个出产煤矿，一起具有勘探规划、瓦斯发电等运营性财物，具有煤炭采掘相关的完好出产及配套系统。公司控股子公司景泰煤业已取得了采矿权许可证，正在活跃推进项目开工相关作业。

依据国家和甘肃省煤炭去产能方针，2016年以来甘肃连续关停了整合了部分小煤矿，现在，全省煤炭首要出产企业是华亭煤业、靖远煤电、窑街煤电3家国有企业，2019年产量缺乏4000万吨。省政府加大煤炭职业供应侧结构性变革，于2017年9月整合了靖煤集团、窑街煤电及省煤开投三家股权并建立甘肃动力化工出资集团有限公司，首要担任省属煤炭企业结构调整、转型晋级等作业。

能化集团在收买陈述书中许诺，将在五年内经过财物注入、财物转让、封闭或中止相关事务、剥离等方法整合其操控的与靖远煤电所运营相同及类似事务的其他企业，消除同业竞赛。

公司重视出资者报答，继续12年施行了较高份额的现金分红。现在，煤炭职业全体估值水平较低，公司股价低于净财物，下修受限，公司总市值71亿，本次发行规划28亿。

申购主张

靖远煤电主营事务是煤炭的出产与出售，是西北地区首家煤炭上市公司，甘肃是其事务中心区域。

公司近3年营收复合增加率10.85%，净利润复合增加率33.23%，营收成长性杰出，净利润成长性优异。

公司处于职业中游，营收增加放缓，出资价值一般。