今日热搜:两家退市 一家易主 厦门当代系沉浮:六年“造系”一朝归零
时间:2023-04-15 09:48:38  来源:钱平财经  
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6月30日,1995年上市的厦华电子股票被上交所摘牌。7月1日,1997年上市的今世东方(前身为大同水泥,现股票简称“今世退”)将迎来退市收拾期的终究一个交易日。


(资料图)

两家公司的实控人同为厦门今世系王春芳、王玲玲兄妹。在六年内收买了三家上市公司,巅峰期的今世系曾坐拥300亿元市值。现在大厦将倾,灰飞烟灭,三家公司两家退市、一家易主。

两家老牌上市公司的谢幕令人扼腕。文艺馥欣本钱参谋创始人阮超以为,因上市资历稀缺而发生的一、二级商场差价的套利逻辑,曾驱动了中植等出资组织运作“上市公司+并购”的出资形式,引发本钱买壳套利的热潮。现在,在注册制变革全面推动的布景下,A股商场告别了套利年代。

救不回的“壳”

6月29日,“今世退”收盘价定格在0.24元,公司市值1.74亿元。在2015年6月巅峰时期,今世东方的总市值约190亿元。

2010年,王春芳(曾用名“王春风”)掌舵的厦门今世集团以6474.5万元收买*ST洪流(即大同水泥)29.99%股权,成为控股股东。之后,上市公司斥资11亿元收买了盟将威影视100%股权,进军影视文明职业,更名为今世东方,一度推出《军师联盟》《北京遇上西雅图2》等热剧。但随着盟将威影视运营滑坡,公司成绩一泻千里,股价大幅跌落。

2018年度至2020年度,*ST今世扣非后净利润均大幅亏本,2020年度经审计的期末净财物为负值,被继续施行退市危险警示。公司2021年年报被审计组织出具了无法表明定见的审计报告,触发退市。

耐人寻味的是,本年1月底发布的成绩预告中,*ST今世2021年多项财政目标精准踩线,尚存保壳希望。

今世系曾竭力保壳。到2021年9月底,*ST今世的净财物为-2.1亿元。2021年12月,公司实控人王玲玲经过旗下厦门新彧对上市公司进行捐献财物,捐献财物包含估值2.8亿元的股权财物和4000万元现金财物,但终究无力回天。

厦华电子(*ST厦华)亦命运多舛。这家老牌彩电龙头企业,2016年被王春芳、王玲玲宗族归入麾下后,转型大数据无果,多年来一向挣扎在盈亏平衡线上,后来主业变成了农产品供应链。因公司2020年度扣非净利润为负值且经营收入低于1亿元,公司股票于2021年5月6日起被施行退市危险警示。

本年1月末,*ST厦华发布成绩预告,经财政部门开端测算,估计2021年营收为13800万元至20000万元,保壳在望。审计组织也曾出具专项阐明,称公司因财政类退市目标被施行退市危险警示景象估计将消除。

但“花式保壳”手段在交易所屡次问询后,逐步暴露原形。公司2021年年报显现:公司经营收入扣除状况表中“经营收入扣除后金额”13394.56万元归于“与主经营务无关的业务收入”,应予以扣除,经营收入扣除后金额为零元,*ST厦华因而触及退市红线。

“财物捐献和突击增收,都是以往上市公司用于保壳的惯用手法,但在退市监管趋紧之后,不论用了。”资深投行人士对记者表明,不少因财政目标退市的公司,在监管强压之下无缝可钻。

本钱往事如梦幻空想。2010年,厦门今世斩获*ST洪流,2014年斥资2.9亿元入主国旅联合,两年后又将厦华电子收入囊中,构建了“三驾马车”。2019年,今世系将国旅联合的控股权让与江西旅行集团,其他两家公司简直一起谢幕。

兜不住的“雷”

1969年出世的王春芳,36岁时成为厦门今世置业董事长兼总经理,父亲王书同系厦门今世控股集团控股股东。王氏宗族靠房地产堆集第一桶金后,敞开了“买买买”的收买形式。

“关于本钱的论题是商场里最欢腾的,它永久洋溢着让咱们意想不到的魅力。”王春芳2017年头在一次演讲时曾这样说,“希望咱们文明工业更有生机,能够用自己的理性,用自己的情怀,来引诱本钱,让本钱抛弃理性,构成温情的魅力。”

但是,商场是理性的。进入2018年,金融去杠杆的施行以及对文明工业的标准晋级,给了王春芳重重一击。今世东方因商誉减值等原因,2018年和2019年亏本额别离高达16亿元和6亿元,之后几年扣非净利润均为负值。国旅联合、厦华电子重组百战百胜,成绩不如人意。

“回过头看,2015年、2016年是A股商场并购重组的高潮期,之后便开端了长达数年的落潮,部分并购一地鸡毛。股价跌落之后,各种躲藏的‘雷’也就包不住了。”资深投行人士对记者表明,在“落潮”的工业中,影视文明、互联、体育等是重灾区。

解剖今世系的本钱运作,逐鹿抢手职业是其战略方向。除了今世东方跨界影视文明外,厦华电子曾筹谋向互联金融、大数据等职业转型;国旅联合也曾向体育、文明等板块寻求转型。

山穷水尽之下,今世系资金链断裂,所持公司股份连续被质押、冻住。天眼查显现,2019年8月,厦门今世控股集团法定代表人由王春芳变更为王聪明,公司成了最高人民法院所公示的失期公司,且被约束高消费。王春芳自己也被法院列为失期被执行人,被约束高消费。

今世东方2021年年报显现,公司控股股东(含共同行动听)及实践操控人触及很多诉讼,到期未清偿的数额较大的债款累计约26亿元。

时过境迁,近年来,依托杠杆大举扩张的本钱系坍塌事情并非孤例。赵锐勇的长城系、夏建统的睿康系、多财善贾的海航系等,均在高速扩张之后快速陨落。

“如果说一两年前很多人对壳价值仍心存梦想,希望壳价值重现的话,注册制变革的继续推动及退市监管的日趋严厉,让更多人认清了实际。”阮超说,本钱玩家离场之后,根据工业逻辑的并购会是商场的干流。

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