《红周刊(博客,微博)》：新年第一周常铝股份(002160)公告称因计提商誉减值预备2018年将巨亏3.80亿元-4.50亿元，而就在2018年半年报时，公司还信誓旦旦地称经测验，无需计提商誉减值，为何短短半年时刻公司就快速变脸呢？

小徐：常铝股份(002160)巨亏，是因为公司2015年头高溢价收买了朗脉股份，因而发生商誉高达8.06亿元。收买完结后朗脉股份看似盈余水平不错，但2017年成绩许诺期一过，朗脉股份当即变脸，净利润由上年的9148万元骤降至1218万元。而2018年上半年，朗脉股份的经营收入更是下滑至缺乏2317万元，而2017年其收入还高达3.60亿元。依据常铝股份(002160)公告估测，公司计提的朗脉股份商誉贬价预备将到达5亿元左右。

高溢价收买时理直气壮，收买完结后成绩敏捷变脸，就在本周除常铝股份(002160)外，还有新集动力(601918)计提8亿元财物减值，宁波东力(002164)因高溢价收买巨亏约25亿元等事情发生。高溢价收买时理直气壮，收买完结后成绩敏捷变脸，但终究却鲜有人为此被追责，这是黑天鹅事情频发的首要本源。

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《红周刊》：高溢价收买每周都在不断发生，万泽股份(000534)本周称拟将部分房地产(512200)财物与大股东持有的医药财物进行置换，此次拟置入的财物内蒙双奇净财物仅有1.82亿元，而其评价值高达11.80亿元，这样的财物置换是否合理呢？

小徐：尽管内蒙双奇评价溢价较高，但由于此次拟置出的万泽天海和万泽碧轩也有较高的评价增值，且内蒙双奇现在的盈余才能高于万泽天海和万泽碧轩，此次财物置换表面上看起来好像也无可厚非。

《红周刊》：依据成绩许诺，内蒙双奇在2018年度、2019年度、2020年度、2021年度应当完结的的净利润数额别离不低于8100万元、9558万元、11278万元、11950万元，依据内蒙双奇现在的财报剖析，未来是否可以完结成绩许诺呢？

小徐：公告显现，2016年、2017年和2018年1-7月，内蒙双奇净利润别离为4925.03万元、5812.96万元和5043.32万元，看起来盈余才能尚可，但令人不解的是尽管内蒙双奇继续盈余，但公司的净财物却没有同步增长。

例如2017年内蒙双奇完结净利润5812.96万元，但到2017年12月31日，公司净财物仅较年头时增长了1599.94万元。2018年1-7月内蒙双奇完结净利润5043.32万元，而到2018年7月31日，公司净财物反较年头时下降了742.24万元。

《红周刊》：是否是内蒙双奇在陈述期内进行了分红，导致的净财物不增反降呢？

小徐：近两年及一期内蒙双奇筹资活动发生的现金流量净额别离为-7317.89万元、-11483.40万元和-16945.30万元，的确有因分红导致公司筹资活动发生的现金流量净额继续为负值这种或许。但公司对筹资活动发生的现金流量净额为负值的解说是首要系公司对外拆借资金导致资金流出所形成的，并未提及分红。而到2017年7月31日，公司的资金拆告贷高达16211.57万元，这也可以印证公司筹资活动发生的现金流量净额为负值首要系资金拆借导致，而非分红。

更值得注意的是,万泽股份(000534)股东名单中信任产品聚集，且公司股价呈高控盘走势，即便此次财物置换物有所值，也难撑起公司现在的股价。

《红周刊》：本周紫金矿业(601899)称拟以93.63亿元巨资收买Nevsun100%股权项目，而近些年Nevsun归母净利润继续亏本，2018年1-9月亏本额高达3253.9万美元，这样的收买有意义吗？

小徐：Nevsun具有Timok铜金矿及Bisha铜锌矿两大中心财物，Bisha铜锌矿为在产矿山，而Timok铜金矿没有开发，这是其亏本的首要因素。Timok铜金矿资源储量大，且上带矿档次高，到2018年9月底，Timok铜金矿上带矿开发所需的土地收买已完结了74%，勘探斜坡道施工所需的土地收买已悉数完结，若能提前投产，仍是可以提高紫金矿业(601899)的盈余才能。

尽管此次收买在短期之内会在必定程度上对紫金矿业(601899)的盈余才能形成负面影响，但紫金矿业(601899)现在的估值仍是比较合理的。从资源储量来看，紫金矿业(601899)高于同行业的山东黄金(600547)，而现在紫金矿业(601899)的总市值约为700亿元，尽管略高于山东黄金(600547)，但2018年1-9月紫金矿业(601899)的净利润是山东黄金(600547)净利润的4倍有余。在金价上涨以及山东黄金(600547)、中金黄金(600489)等公司股价上涨的布景下，紫金矿业(601899)具有必定重视价值。股市新闻