有色金属价格在深幅下挫后，面对反弹的时机。进入九月份今后，欧美等企业暑期完毕、往往开端考虑下圣诞节前的出产定单，有色职业转入一年之中较为景气的月份。职业的限产保价也为金属价格上涨供应了较好的根底。其间，铅金属在铅矿产值减缩、库存下降、刊出仓单大增、我国铅产值疲软及我国进口上升这些要素的影响下，摆脱了前期的低迷，从有色金属种类中锋芒毕露，首先反弹。投资者能够要点重视国内最大的铅出产商豫光金铅。

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6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

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铅库存削减 实践需求支撑铅价

近期铅金属现货价格和远期价格均有显着上升，这主要由三个原因引发：一是铅矿减产影响铅价上涨。Levnia 旗下Magellan 铅矿停产的音讯影响后，铅自1660 美元的低点反弹。估计Magellan 铅矿此次停产将削减铅供应一万吨，澳大利亚Perilya 铅矿将削减精铅产值50000 吨，加利福尼亚的一家再生铅冶炼厂依然封闭。一系列的减产和产能封闭使精铅供应局势变得严峻，预期2008 年铅减产将到达65000吨左右。

二是我国消费量大增，拉升铅价上涨。08 年 7 月我国铅产值削减5％，一起国内涵铅酸电池需求的拉动下，近期铅需求相对较强，此外，世界国内铅价差再次拉大（现在国内铅价格较世界高出近20％），这些要素这导致了我国铅进口量的大增，7 月份我国铅出口量为0，而进口量为5492 吨，同比增加137.92％。

三是库存下降，铅价在有色金属中首先反弹。在铅矿产值减缩、库存下降、刊出仓单大增、我国铅产值疲软及我国进口上升这些短期要素的影响下，摆脱了前期的低迷，出现较为微弱的反弹。LME 铅库存从8 月份95000 吨的高点继续下降至81750 吨，刊出仓单急速增至12850，刊出仓单库存比高达29％，意味着库存进一步的流出。铅价将在很多有色金属产品中首先反弹。

副产品提价 成绩喜不自禁

在现在铅价反弹的布景下，豫光金铅存在较大的重估空间。此前，在铅价大幅走低的过程中，豫光金铅的成绩不降反增，两自两个方面的成绩。

一是主业保持安稳，豫光金铅针对铅价调整，焦炭、电费提价，人民币增值等一系列运营问题，运用套期保值手法，尽可能削减铅价跌落给公司带来的影响。二是副产品现提价狂潮，导致成绩靓丽，副产品白银、黄金和硫酸因为价格上涨，毛利率进步。

上半年黄金价格大涨，上半年伦敦黄金现货均匀价格为910.54美元/盎司，比07年均价上涨了30.75％；上海黄金交易所均匀交易价格为人民币206.98元/克，较去年同期净升人民币43.60元/克，上涨26.7％。因为黄金价格大涨使公司的黄金事务盈余增加，产值同比增加61.36％，而收入同比增加140.4％，毛利率提升了11.82个百分点。白银毛利率也提升了4.58个百分点。

从二级商场的走势来看，豫光金铅股价接连跌落后，技术上反弹的空间现已十分之大，反弹愿望十分激烈。近来在9元附近作横盘收拾，成效量极度萎缩，跌落动能严重不足，周五一举放出很多，出现价升量涨之势，KDJ目标行将构成金叉向上打破志愿十分激烈，能够积极重视。

金证参谋

组织湖南金证 关键词：反弹铅矿库存