EPS：Enterprise Project Structure(EPS)能反映企业界一切项目的结构分化层次，是企业界一切项目的一种组织形式。EPS为树状结构，该结构能够依据公司的需求分化为不同的层次，以满意企业对项目执行情况的陈述和作业和谐的要求。
6月10日：短线大盘技能上还有回调压力 耐
今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天上市新股：灿能电力。今天可...
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成绩契合预期，高送配。公司09年完成经营收入和净赢利35.04亿元和3.78亿元，同比增加3.78%和41.61%，完成EPS0.63元，根本契合咱们的猜测。公司拟以本钱公积金每10股转增5股，并每10股派送2股红股和盈余0.5元。
成绩增加首要源于产品结构优化带来的量利齐升，2010年三轮发动机和通机仍将成为成绩增加点。公司净赢利增速远高于经营收入增速首要源于三轮摩托车发动机等高端产品销售份额的进步带来的归纳毛利率5个百分点的提高(由14%提高至19%)。09年三轮摩托车发动机销量165.63万台，同比增加25%，占各类摩托车发动机份额达43%。估计公司三轮车发动机未来将坚持30%左右的增加，通机事务进入快速增加期，未来三年增速可达40%，成为成绩重要增加点，且较高毛利率有望保持。
2010年开端公司将受托经营管理重庆宗申轿车发动机制作有限公司，有望成为公司赢利新的增加点。到09年末，宗申汽发公司财物总额7484万元，一切者权益1234万元，完成经营收入1861万元，净赢利-521万元。公司将依照汽发公司当年净赢利的10%和80万元孰高的准则收取托付管理费，公司优异的管理才能以及研制、技能等协同效应将有望使汽发成为公司新的增加点。
摩托车职业重组整合势在必行，宗申集团有望先试先行，为上市公司开展奠定良好基础，2010年战略投资者的引进以及油电混合动力、纯电动力项目等新能源范畴拓宽值得等待。宗申集团将成为对重庆民营摩托车企业进行重组整合、完成研制技能、商场资源等方面的战略协作的重要渠道，7月将严厉施行的摩托车国三规范将成为加快职业整合的催化剂;引进战略投资者将有利于公司增强资源整合才能，活跃拓宽油电混合和纯电动动力，做大做强可持续开展。
保持盈余猜测，保持“增持”评级。不考虑2010年吞并收买或许带来的外延式增加，咱们保持2010-2011年0.89元和1.15元的盈余猜测，现在股价对应23/18倍PE，鉴于公司明晰的燃油动力-油电混合动力-纯电动动力开展战略以及快速开展中的新能源动力雏形和精巧制作的品牌和职业位置，加上近两年摩托车职业整合和新能源范畴的打破，保持“增持”评级。
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（责任编辑：文术）