????本报记者邢萌

????为执行本年政府作业报告提出的“完善民营企业债券融资支撑机制”，证监会拟推七大行动拓展民营企业债券融资途径。承受记者采访的业界专家以为，近年来，跟着信誉环境收紧，民营企业债券融资难度加大。跟着七大行动落地施行，民营企业窘境将得到有用改进，优质龙头企业有望获益。

????中诚信世界数据显现，到3月29日，本年民营企业全商场发行债券总额达2075.15亿元。其间，在交易所债券商场，民营企业发行债券总额为998.08亿元。

(相关资料图)

????沪深交易所多措并重

????支撑民营企业债券融资

????开展债券融资，有助于处理民营企业融资难、融资贵问题。但近年来，民营企业债券融资规划继续下降。

????相关数据显现，2021年，民营企业共发行信誉类债券381只，发行金额3178亿元，发行规划同比下降34%。

????“2017年以来，跟着金融去杠杆方针逐渐落地，信誉环境有所缩短，金融组织在资金面收紧的状况下，难以将出资标的下沉至民营企业债券。2020年以来，新冠肺炎疫情重复，致使资金避险心情继续上升，从而导致民营企业债券融资难度进一步加大。”联储证券总裁助理兼债券事务事业部总经理吴丽娜对《证券日报》记者表明。

????“从民营企业自身来看，民营企业遍及面临着财物质量相对较弱、信誉水平较低、职业竞赛剧烈以及运营环境危险较高级问题，导致民营企业债券融资困难。”针对民营企业债券融资难的原因，吴丽娜剖析称，2018年以来，一系列债券违约事情进一步反映出民营企业存在债券征集资金使用不标准、信息发表机制不完善等一系列问题。

????“民营企业融资难问题由来已久。信誉分层趋势下，债券资金更多流向职业龙头和优质企业，中小民营企业债券融资困难加重。”中诚信世界研讨院副院长袁海霞对《证券日报》记者表明，一方面，我国债券商场融资结构有待进一步优化。另一方面，近年来民营企业信誉危险添加，商场的慎重心情使民营企业发行债券融资的决心受挫，商场危险偏好下降。此外，相关危险对冲东西有待进一步丰厚、完善。

????与此同时，记者了解到，沪深交易所也在多措并重支撑民营企业债券融资。在债券立异种类方面，上交所先后推出征集资金用于纾解民营企业融资和流动性困难的纾困债、支撑中小型高科技成长性企业开展的立异创业债、疫情期间支撑民营企业复工复产的疫情防控债，以及双非可转债、可交换债等股债相关产品，并活跃推动优质民营企业在双创债结构下发行科创用处公司债券；2015年公司债变革后，深交所连续推出立异创业公司债、立异创业公司私募可转债等，直接或直接支撑民营科技企业融资约250亿元。

????引导商场理性看待

????民营企业危险

????为执行政府作业报告“完善民营企业债券融资支撑机制”，进一步疏通民营企业债券融资途径，证监会拟于近期推出一系列方针办法，包含推出科技立异公司债券、进一步优化融资服务机制、便当回购融资机制等七大办法。

????中金公司固收研讨团队以为，此次证监会分别从发行、增信、出资和标准等多个层面发布多项支撑民营企业债券融资办法，有利于进一步拓展民营企业债券融资途径，改进当时民营企业债券融资难的状况。但是在商场出资者对民营企业的危险偏好没有得到显着修正的状况下，方针的获益方更多会会集在自身信誉资质较好的职业龙头的民营企业。

????“七大行动将有助于引导资本商场进一步服务实体经济，尤其是加速民营企业开展。”吴丽娜对记者表明，科技立异公司债券的建立将进一步丰厚公司债券种类，并有助于改进债券融资职业结构，引导资金流向方针歪斜的职业。此前民营企业债券融资以房地产相关职业为主，此次推出的科技立异公司债券将丰厚公司债券品类，并极大缓解国内扎根一线研制、投入科技立异的民营企业的资金压力。

????针对怎么进一步完善民营企业债券融资支撑机制，吴丽娜表明，监管部门需求引导证券基金组织参加民营企业债券融资作业，鼓舞商场组织、方针性组织加速对信誉维护东西的研讨和创设，为民营企业发行债券供给增信支撑。

????袁海霞主张，一方面，引导出资者正确看待信誉危险开释，加速推动信誉危险处置与化解，做好预期办理。从方针端下手，引导商场理性看待民营企业危险，防止慎重心情过度升温，适度进步出资者危险偏好。另一方面，进一步优化商场出资者结构，引导参加者类型多元化，逐渐培养危险偏好不同的多层次出资者。