(资料图片仅供参考)

出资关键

湖南白酒商场格式：1)根本体现：人口安稳，收入安稳增加。湖南本地白酒企业10余家，2018年湖南省产值约为14.8万千升，位居全国第15位，占全国白酒总产值约1.7%，并非传统意义上的白酒出产大省。

2020年省内常住人口同比增速约为0.08%，人均可支配收入及人均GDP别离同比+4.66%、2.5%；收入水平的安稳进步支撑白酒需求耐性，带动消费晋级。2)当地饮酒力较强，湖南白酒商场规划约为200亿元。依据《2021我国白酒消费洞悉白皮书》，2021年包含湖南省在内的中部地区饮酒力在4两以上，居于全国前列。依据途径调研数据及咱们测算，2021年湖南省白酒商场规划约为200亿元，占全国白酒商场约3.11%。

3)长沙市为省内最大白酒消费商场，消费晋级趋势显着。2020年长沙市常住人口同比增速高达19.85%，明显高于省内平均水平和邻省其他省会城市人口增速；2020年长沙城镇居民人均可支配年收入同比增速约为5%，略高于湖南省全体增速。人口和可支配收入较快增加安稳支撑长沙当地的消费潜力。4)商场竞争：本地和外地酒3:7，首要价位段仍是在次高端及以上。高端商场50亿+的比例，首要是外来名酒占有首要比例；次高端商场估计挨近百亿，川酒仍略显强势，酒鬼系列近几年比例也有快速增加，中低端商场是本地品牌和外来品牌混战局势。

咱们本次参加了酒鬼酒的股东大会，会后也与公司管理层做了进一步的沟通，全体针对分系列产品体现和规划、途径扩张和费用变革以及下半年运营展望等问题做了具体答复：1)内参酒鬼齐头并进，加强动销和品牌教育。内参作为开辟期产品，全国化布局仍在进程中，遭到本轮疫情冲击影响，省内批价体现有所下滑；酒鬼酒坚持次高端战略，公司本年建立红坛酒鬼酒和54度酒鬼酒事务开展部，进一步提高酒鬼系列产品价格，提高酒鬼酒全体品牌价值。2)做强湖南大本营，步步为营深度推进全国化。公司于2021年提出深度全国化，打造基地商场，做大做强高地商场：湖南为基地商场中心及价格和品牌的首要阵地，2021年内参系列湖南销量占比约50%，酒鬼系列占比约30%-40%；高地商场首要以华东、华南等商场为主，意在完成规划的逐渐过渡，建立品牌高度，保护价格体系安稳；其他商场继续推进深度全国化，西北和东北经过形式立异、客户开发、专卖店建造培育未来增量商场。3)公司全年运营方针不变，费用变革推进长时间开展。2022年疫情对4-5月份实践动销影响在10%左右，5月下旬开端动销有所康复，6月初已挨近去年同期水平，当时全体回款进展体现较好。期间内参价格有所动摇，下半年公司三大中心作业为动销、顾客教育和满意度提高，本年将继续推进费用转型变革，坚持全年运营方针不变，调整战略推进长时间健康开展。

长沙途径造访：酒鬼酒省内内参价格有所动摇，公司商场作业做在前头，活跃促进动销，省内结构相对坚持良性。名优酒方面，茅台依然出现环比加快，其他酒企都有些压力。途径关于三季度的判别：Q3环比体现必定更好，可是同比体现需求再调查。

长沙终端造访：全体动销受经济和疫情影响下降。内参价格有所动摇，其他较为平稳。各规划终端地产酒和酱酒占有较大的排面，浓香也有部分需求。从价位段看，开发酒和酒鬼引荐较多。

常德武陵酒造访：省内名酒酒鬼酒产能继续扩大，武陵酒获益于途径扁平化坚持较快增加。产品主打高端商务请客场景，在常德仍有生长空间。

危险提示：微观不及预期、疫情重复超预期、食物安全问题