澳大利亚最大养老基金AustralianSuperPty的中心出资战略是，他们信任美债收益率还会继续上升。

AustralianSuperPty现在办理着2100亿澳元的财物(约合1610亿美元)。该基金的财物装备主管卡尔·阿斯托里(CarlAstorri)表明，美债兜售将会继续，直到10年期美债收益率升至3%，兜售才会中止，但这个水平现已足以危及经济增加，并迫使美联储做出反响了。当时他在进一步减仓政府债券，并将股票标的转向价值股。

阿斯托里表明：

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“债券收益率继续上升会对商场形成必定程度的损坏，还会给借款人带来苦楚。到那时候，咱们以为咱们现已进入了规范的经济扩张周期，乃至或许是经济繁荣或过热的状况。”

因为商场忧虑微弱的经济复苏或许会加重通胀，以及央行或许收紧货币政策，10年期美债收益率在6个月内飙升逾100个基点，最高一度达1.75%，创一年多以来的新高。

但是，因为当时美国政府仍在增加数万亿美元的疫情影响法案，商场将面对一个大问题，那就是美债收益率攀升到什么程度会让出资者从头回到债券商场。

早年阿斯托里在进入金融服务业之前曾在英格兰银行工作过，他以为，在抵达转折点之前，美债收益率还或许再涨100个基点。

一年前，阿斯托里大幅加仓债券，并成功押注澳洲联储会减息和购买债券。2020年底，阿斯托里调整出资组合，减持债券。本年早些时候，该基金又卖出了很多债券。他表明，10年期美债收益率要超越2.5%才会再次具有吸引力。

并且，在那之前，该基金已将规划达1200亿澳元的出资组合转向银行等价值股，而经济的复苏和美国房地产商场的升温正好带动了这些股票。

阿斯托里将奈飞等互联科技公司从他的出资组合中除掉。上一年因为疫情原因，这些公司的股价大涨。阿斯托里说：

“现在不是出资这些股票的最佳时机，前段时间才是，但那现已过去了。不过这些股票仍能够经过分红完成震动上涨。”