公募REITs再迎新发展！

沪深买卖所公告显现，到5月26日下午5时，第一批9只公募REITs中已有6只完结询价，别离来自红土立异基金、中航基金、华安基金、东吴基金、浙商资管、中金基金6家组织。5月31日起，6只产品将正式开闸发行。

全体看，这6只产品均从此前发布的询价区间中完成定价，现在发行价最高的是中航首钢生物质REITs。6只产品征集的比例较为会集，战略出资者征集比例占比均超越50%，最高比例超越了70%。从终究确认的名单来看，战略出资者中有泰康人寿、银河证券、中航证券、浙商证券等各路组织身影。

【资料图】

最高定价为13.38元

全体看，6只产品的终究发行价，与此前预订的询价区间较为挨近。其间，红土立异盐田港REITs的询价成果为每份基金比例2.300元，偏于询价区间右侧；浙商证券沪杭甬杭徽高速REITs的发行价定为8.720元，接近询价区间左边。

富国财物相关人士以为，公募REITs的定价逻辑相似股票IPO。从2005年1月1日起，我国正式实施“IPO询价准则”，该准则有利于使用询价增进信息沟通，削减信息不对称，进步IPO定价准确性。

此外，从出资者结构来看，6只产品征集的比例较为会集，向战略出资者征集的比例占比根本在50%以上。比方，华安张江光大园REITs发行总额为5亿份，其间初始战配比例为27665万份，占比为55.33%；浙商证券沪杭甬杭徽高速REITs和中金普洛斯仓储物流REITs的战略配售比例，则别离高达74%和72%。

天相投顾高档基金研究员杨佳星对我国证券报记者表明，公募REITs在比例发行方面主要以战略配售、组织出资者下认购为主，或许未对个人出资者供给很高的认购额度。但中长时间来看，作为基金的重要组成部分，尤其是比照海外老练商场REITs基金在出资组合中的重要作用，REITs基金将成为广阔出资者在构建组合过程中必不可少的一个产品类型。

参加战略配售组织名单出炉

跟着发行定价出炉，参加战略配售的组织名单也浮出水面。战略配售参加组织大体分为原始权益人或其同一操控下的关联方，以及其他专业组织出资者两大类。

以发行价最高的中航首钢生物质REITs为例，该产品取得两家原始权益人或其同一操控下的关联方“首钢环境工业有限公司”和“北京首钢基金有限公司”认购，认购比例均为2000万份，占比均为20%；此外还取得7家专业组织出资者许诺认购，别离为泰康人寿稳妥有限责任公司、北京北咨出资基金办理有限公司、我国银河证券股份有限公司、中航证券有限公司、中银理财有限责任公司、工银瑞信出资办理有限公司、深圳市前海建合出资办理有限公司，7家组织算计认购基金比例约为2000万份，占比为20%。

华安张江光大园REITs的战略配售目标有12家，除了珠海安石宜达企业办理中心和上海张江集成电路工业区开发有限公司外，还有浙商证券、华金证券、招商财富财物办理有限公司等组织身影。

来历：基金公告

杨佳星指出，符合REITs的出资者，主要是需求丰厚出资组合、下降组合内基金相关度以及期望出资房地产取得固定收益的出资者。因为REITs的特殊性，出资者需求对所投基金的底层地产标的有必定的了解认知，合理规划危险。

此外，出资者较为关怀的认购费问题，也在出售公告中得以表里。中航首钢生物质REITs出售公告显现，出资者认购金额在100万元以下、100万-300万元、300万-500万元的，认购费率别离为千分之六、千分之四、千分之二，500万元及以上每笔仅需1000元。该费率规则对下出资者、战略出资者和大众出资者均适用。但华安张江光大园REITs则免除战略出资者的认购费用，下出资者认购费用每笔1000元，大众出资者认购费率不高于0.5%，且认购金额在1000万元以上的，认购费率每笔1000元。

存在出资难度

“整个流程下来很顺利，而且作为立异产品，也的确得到了各路出资者的喜爱。”某公募内部人士直言，自5月17日获批后，第一批9只产品都在本周进入询价阶段，终究发行定价将会连续落地。假如超量征集会有末日比例配售，产品建立后就会上市买卖。

杨佳星表明，公募REITs的推出，给出资者带来一个新的出资东西，进一步丰厚了公募基金的出资东西。安全基金指出，公募REITs是一种低门槛出资不动产的东西，一般来说具有长时间收益较好而且分红较为安稳的优势，具有较好的出资价值。此外，作为特殊投财物品，公募REITs与其他干流出资种类的相关性较低，可以有用涣散出资组合的危险。

但杨佳星也说到，REITs产品的出资也存在必定难度。首要在于流动性，该基金封闭式办理，在到期前只能选用场内买卖的方式退出，对一些不熟悉场内买卖基金比例的出资者构成了必定的门槛。其次，对基金公司而言，REITs基金因为大都出资于单一标的，对危险的把控尤为重要。因为这类基金具有股性的特征，一旦标的商场价值呈现大幅动摇，会较大程度影响基金收益。

红土立异基金表明，现在该公司已有一些项目储藏根底，经过红土立异盐田港REIT会堆集出更多事务经历。未来其将根据公司投研布局和股东方的资源优势，为支撑实体经济发展奉献专业力气。

修改：亚文辉