事情1:四月纺服零售数据出炉，疫情影响下低于2020年同期

2022年4月服装鞋帽针纺织品零售额当月值为791亿元，2020/2021年同期为798.7/1030.5亿元，纺服零售数据不及从前体量，首要系疫情影响。走过至暗4月，咱们看好国内疫情好转物流康复，南亚及东南亚及南亚疫情好转出产修正，欧美消费回补大布景下全体消费复苏带来的纺服职业的反弹。

事情2:波司登布局野外商场，开设天猫野外旗舰店波司登野外旗舰店已入驻天猫并于5月17日正式开业。产品包括短袖T恤，防晒衣、骑行服等夏日野外运动单品和滑雪服、高尔夫系列轻羽绒，以及极寒系列登山服单品，全体零售价格从179元-14900元不等。此次波司登布局野外商场，有助于公司在原有品系上开辟新的产品线，拓展公司的收入结构。一起咱们以为，未来或有更多非野外服饰公司布局野外，进一步翻开野外服饰职业商场空间。

(资料图)

上海发布复工复产实施计划，本周越南印尼印度新增确诊人数均下降1)国内：境内疫情接连数日呈下降趋势。①全国：5月20日，31个省(自治区/直辖市)和新疆出产建设兵团陈述新增确诊病例201例，新增无症状感染者1010例；②上海区域：从数据层面来看，上海疫情得到操控，5月20日发布复工复产计划，力求6月1日后加速全面复工复产。2)南亚&东南亚：①东南亚：越南印尼本周日均新增完成双降，较上星期各降44%/26%，柬埔寨坚持无新增病例；②南亚：孟加拉本周日均新增35人，印度日均新增2045人，较上星期降27.29%。

原资料价格：本周表里棉价差走宽，进口棉价格略上涨，内棉价格及涤纶短纤CCFEI价格指数完成小幅下降。

本周表里棉价差为-3537元/吨，同比走宽14.2%。本周Cotlook:A指数(1%关税)5月19日价格为25517，略涨0.49%。本周涤纶短纤CCFEI价格指数小幅下降。5月20日涤纶短纤价格为8433元/吨，较上星期五下降0.47%。

行情体现：

申万一级职业中纺服本周涨幅2.88%，排12位；细分板块中，前三涨幅板块为野外(+19.35%)/羽绒服(+9.72%)/箱包制作(+9.66%)。A股/港股涨幅榜首分别为探路者(+34.56%)/波司登(+9.72%)。

出资主张

咱们主张继续重视四大主线：1)。重视获益于新疆棉事情+国潮文明+产品力杰出的运动服饰优质标的李宁、安踏体育；2)。引荐获益于疫后野外精美露营风潮鼓起的“帐子代工+品牌”双轮驱动的优质标的牧高笛，主张重视把握TPU资料技能的抢先野外用品出产商浙江天然；3)。引荐下半年获益于“人民币价值降低+产能开释+疫情好转”

三重利好的上游运动鞋代工企业华利集团、箱包代工企业开润股份以及棉袜无缝生厂商健盛集团。4)。引荐消费耐性强、高分红特点明显的家纺板块优质标的罗莱日子。

危险提示：

微观经济动摇危险；原资料价格动摇危险；疫情重复危险；海运费上涨；汇率危险