股票上市公司资讯近来，摩根士丹利(“大摩”)发布陈述，表达合景泰富(零一八一三)现在股价未杰出反映其在城市更新方面的可观收益。在当时动摇杰出的出售市场环境中，合景泰富(零一八一三)盈余增加远景可期。大摩以为，合景泰富(零一八一三)是该行中小型开发商中首选，赋予“增持”评级，意图股价为一七.零港元。

二零二零-二零二二年微弱盈余增加由此可见性高

(资料图)

股票上市公司资讯大摩估量，合景泰富(零一八一三)二零二零-二零二二年的中心赢利增加微弱，原因包括，1是获益于合景泰富(零一八一三)优质丰厚的土地储备，以及九零％坐落12线城市的布局，二零一六-二零一九年合同出售增加微弱，年复合增加率达三五％，公司亦方案将来几年出售规划再次增加；2是得益于合理的土地本钱及自二零一九年以来公司稳重的土地置办战略，毛利率有望安稳坚持在职业较高水平；3是将来城市更新项目带来的潜在盈余奉献。

城市更新作为土储弥补和将来增加的要害引擎

股票上市公司资讯大摩以为，合景泰富(零一八一三)的城市更新事务将为集团带来巨大增加潜力，保存估测其城市更新事务将使净财物值增加五四％。

凭仗合景泰富(零一八一三)在广州市区超越一零年的旧改成功经验，以及与广东本地出售市场的紧密联系和口碑，大摩信赖在广州当时有利的现行政策环境下，合景泰富(零一八一三)是城市更新的要害获益者。合景泰富(零一八一三)现已签约二六个城市更新项目，可售货值估量为人民币五八五零亿元，其间八七％坐落广州，估量二零二零年部分项目可转化为土地储备。

股票上市公司资讯今年内物管版块分拆上市成市值提高另1助推器

大摩以为，二零一九年合景泰富(零一八一三)物管收入增加七九%至人民币一零.一亿元，估量其二零二零-二零二二年物管收入年增加约四零%。依据物管职业均匀净赢利率一五%及二零二一年职业均匀市盈率一八-二四倍核算，大摩估测合景泰富(零一八一三)物业管理版块估值猜测人民币五四-七五亿元。

股票上市公司资讯优质的土地储备将带动出售增加

大摩以为，合景泰富(零一八一三)较强的可售资源来源于城市散布及合理本钱。可售货值中约有八六％坐落城市群中，其间大湾区占五三％，长3角占逐个％，环渤海占一三％，中西部占一零％。到二零一九年末，大摩核算合景泰富(零一八一三)的均匀土地本钱为每平方米人民币四九九七元(不包括香港项目)，仅占其二零一九年合约出售均价的二九％，然后保证其盈余才能。大摩信赖，合景泰富(零一八一三)丰厚优质的可售货值可以为将来的合同出售增加供给有力的支撑。

股票上市公司资讯估值具招引力为大摩中小型开发商的首选

大摩估测，合景泰富(零一八一三)二零二零年市盈率为四.九倍，二零二零年末的财物净值折让六一％，估值较其他中小型开发商招引。在出售增加意图、城市更新事务、优质土储及物业管理版块分拆的促进下，合景泰富(零一八一三)增加潜力巨大，以为合景泰富(零一八一三)是该行中小型开发商中首选并赋予“增持”评级，意图股价为一七.零港元。

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