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奔着H股上市，千亿市值巨子天齐锂业（09696，HK）已渐行渐近。依据招股书，公司在川西的雅江措拉矿施工将于本年下半年康复，于2025年完结。

今天（6月30日）早间，天齐锂业（SZ002466，股价122.8元，市值1814亿元）发表H股招股信息，方案在港股发行约1.64亿股股份，其间90%为世界配售。招股价规划69港元/股至82港元/股，方案募资约113.16亿港元至134.48亿港元。天齐锂业归入超量配售后的募资额将提升至130亿港元至155亿港元。

此次最令人关怀的是天齐锂业港股认购的柱石出资者名单，即其“朋友圈”的官宣：中创新航、我国太保出资办理(香港)、LGChemLtd、太平洋财物办理、深圳市德方纳米科技、四川能投(香港)及金山(香港)世界矿业。

预料之内的是天齐锂业产业链上下流的“朋友”：LGChemLtd、深圳市德方纳米科技、中创新航；四川能投(香港)及金山(香港)世界矿业（紫金矿业全资子公司）则是锂资源上游“同行”。

不过，此番天齐锂业也面对新的应战，即雅宝等全球世界巨子也加快了产能扩张脚步，上游扩产者加入了这场“锂战役”。

蒋卫平：公司优势确认，能把抓住确认的东西便是最好的

H股年内最大融资额或由这家千亿锂矿龙头发明。

6月29日，天齐锂业举行上市前新闻发布会。依据公司提早发布的部分招股信息，天齐锂业方案在港股发行约1.64亿股股份，其间90%为世界配售，10%为本地公司揭露出售。招股价规划69港元/股至82港元/股，方案募资约113.16亿港元至134.48亿港元。

依据现在天齐锂业A股股价122.8元，换算成港元则是143.9216港元。若依照69港元/股预算，港股发行价下限简直挨近对半打折。

天齐锂业此次H股上市亦设有超量配售权（绿鞋机制），可依市况决议是否在上市后进一步发行股份，最多不超越原发行股数的15%。若行使绿鞋机制，天齐锂业的募资额将提升至130亿港元至155亿港元。

若依照方案最多募资155亿港元，天齐锂业此次港股IPO或将成为年内港股募资规划最大的新股。其间所得金钱73%用于归还SQM（天齐锂业此前的收买目标）债款的未归还部分，约9.7%用于安居工厂一期建造，剩下则用于营运资金等。

关于本次港股上市，公司董事长蒋卫平、副董事长蒋安琪、总裁夏浚诚、财务总监邹军也答复了出资者关怀的问题。

关于此次商场忧虑的或许破发问题，蒋卫平表明，出资者关于前段时间港股IPO的破发问题有些顾忌，但以为在现时大环境存在许多不确认性要素的状况下，新动力的远景是确认的。而在该职业中，天齐锂业的优势也是确认的，能把抓住确认的东西便是最好的。

蒋卫平还表明，整个锂职业不管价格仍是需求，未来仍然是十分景气的。他指出，锂这一金属的改变简直是难以想象，由曾经的“工业味精”，变为现在的“白色石油”。跟着电动车、储能等需求添加，锂现在呈现需求大于供给的状况，信任这一改变是十分深远和持久的工作。

总裁夏浚诚称，挑选港股上市，首要是考虑公司展开及股东利益最大化，以为现在是港股上市的最好机遇。层出不穷，他以为金融商场的涨跌对企业而言是难以操控的，现在仅有能够做的是，与同行一同安稳商场展开趋势。其弥补称，发行H股，对公司事务扩张能起到重要支撑效果，以及为日后扩张境外融资途径做好衬托。

蒋安琪以为，锂的运用规划不断扩张，公司对本身事务形式和中心竞争力十分有决心。凭仗港股上市，天齐锂业将添加世界影响力，并有助于在全球规划内寻觅更广泛的客户群。

邹军说到，完结银行告贷归还后，估量天齐锂业财物负债率将降至35%至40%的安全水平。

《每日经济新闻》记者注意到，到本年3月31日，公司的并购告贷余额下降至13.7亿美元，公司的财物负债率进一步下降至约51.8%。

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解析：“朋友圈”既有客户，也有锂资源千亿市值“同行”

天齐锂业招股引进7名柱石出资者，“朋友圈”也正式官宣：中创新航、我国太保出资办理(香港)、LGChemLtd、太平洋财物办理、深圳市德方纳米科技、四川能投(香港)及金山(香港)世界矿业，合共认购超40亿港元。

预料之内的是天齐锂业产业链上下流的“朋友”——LGChemLtd、深圳市德方纳米科技、中创新航。

首要官宣的是德方纳米。

6月24日，天齐锂业发布公告，子公司成都天齐与德方纳米（SZ300769，股价397.68元，市值690.98亿元）签署碳酸锂长时间供货合同，两边到达碳酸锂产品的交给方案，合同期限两年半。6月27日，德方纳米宣告，拟运用自有资金不超越1.6亿美元作为柱石出资者，参加认购天齐锂业在港交所IPO的股份。

实际上，德方纳米也是天齐锂业上一年的第四大客户。

中创新航同样是天齐锂业的长单客户。天齐锂业、中创新航在本年5月9日签署战略协议，就电芯及电池材料、新材料、锂盐、锂矿等范畴展开一同出资、协作研制等多范畴的协作。层出不穷，两边也约好了碳酸锂的长单供货协议。中创新航也是国内电池职业的头部企业，商场装机量排名前五。

6月27日晚间，天齐锂业公告了与全球电池巨子LG的供货协议，这次触及氢氧化锂。

天齐锂业柱石认购出资者首要来自产业链下流客户。

“这其实释放了一个锁单信号。”乘联会秘书长崔东树6月28日经过微信向《每日经济新闻》记者表明，这种股权协作也意在拉动锁单。

“我感觉是‘钱’和货（绑缚），这也反映最近两三年锂资源的供给严重。”一上市锂企董秘6月28日经过微信向记者表明，天齐锂业这样千亿龙头锂企，在锂辉石和盐湖都有全球很优质的资源禀赋，对应股权也有商场价值。柱石认购出资者和长单客户的绑缚，一方面是强化上下流供给链的协作一体化，另一方面下流企业去参股认购，成为股东方，强化上游资源供给安全的保证。

另一位不肯签字的锂企的总经理6月28日也经过微信表达了相似观念，港股认购应该仍是出于商业考虑，阐明上游资源供给仍是严重。

从天齐锂业的视点，向长单客户敞开港股认购权，这阐明锂企也愿意与下流企业签定更长时间、安稳的长单。“长单才是好客户。”厦门大学我国动力方针研究院院长林伯强6月28日经过微信向《每日经济新闻》记者说道。

“安全两边洽谈处理材料问题，两边拿出优势配套展开。安全期望上下流是一个调和、互赢互利的联系，好的时分安全一同共享，欠好的时分一同承当。”蒋卫平也在本年股东大会说到产业链逻辑。

某种程度上讲，天齐锂业柱石出资者的认购逻辑和另一“A+H”锂企龙头赣锋锂业（SZ002460，股价143.15元，市值2061.13亿元）有相似之处。赣锋锂业于2018年完结港股上市，LG化学、三星SDI、春风财物办理有限公司、一汽股权出资（天津）有限公司、霍尔果斯海邦财智等是其柱石出资者，这些公司多为锂电池下流企业及客户。

但天齐锂业此次港股上市，柱石出资者中的另一类则是预料之外的“朋友”——我国太保出资办理(香港)、太平洋财物办理、四川能投(香港)及金山(香港)世界矿业。特别是四川能投(香港)及金山(香港)世界矿业，背面均进入锂业上游，和天齐锂业处于产业链的同一环节。

金山(香港)世界矿业是千亿市值企业紫金矿业（SH601899，股价9.2元，市值2422亿元）的全资子公司。该公司是紫金矿业在境外投融资和运营的重要渠道。依据紫金矿业2021年6月8日的担保公告，到2020年12月31日，金山(香港)世界矿业兼并财物总额为783.4亿元，负债总额为416.4亿元，净财物为367亿元，财物负债率为53.16%，2020年度完结销售收入244亿元，净利润为25亿元。值得一提的是，金山(香港)世界矿业持有卡莫阿49.5%的股权。卡莫阿铜矿在非洲刚果（金），是三大世界级超大型铜矿之一。

虽然是传统铜矿巨子，但紫金矿业最近两年大举在阿根廷、刚果（金）进入盐湖或许锂矿，其碳酸锂储量大有后发先至之势。

四川能投(香港)则是四川能投集团的成员企业。四川能投集团下面的首要锂矿财物是李家沟锂矿，A股上市渠道则是川能动力（SZ000155，股价21.69元，市值320.1亿元）。6月，川能动力也曾发表重磅公告，公司拟与蜂巢动力等头部电池企业树立合资公司，拟建造3万吨锂盐厂。

天齐锂业电池级碳酸锂。图片来历：每经记者胥帅摄（材料图）

应战：全球锂矿龙头赶紧“军备竞赛”

回忆天齐锂业港股上市进程，可谓好事多磨。

2021年9月13日晚，天齐锂业公告称，公司董事会赞同公司发行境外上市外资股（H股）股票并请求在香港联交所主板挂牌上市。

本年1月28日午间，港交所发布，天齐锂业已提交了港交所上市聆讯请求。依据请求内容，天齐锂业拟将征集资金用于SQM剩下债款归还以及锂盐项目扩张，包含澳大利亚奎纳纳二期和遂宁安居2万吨/年碳酸锂产能。天齐锂业港股IPO的联席保荐人包含摩根士丹利、中金公司以及招银世界。

6月16日，天齐锂业参加了联交所的上市聆讯。7月6日将完结发行定价，估计于7月13日挂牌。

实际上，早在2018年，天齐锂业就递交了H股发行材料。

2018年11月9日，天齐锂业现已收到我国证监会出具的核准发行文件，核准新发行不超越3.28亿股境外上市外资股，有效期12个月。但天齐锂业H股发行终究并未顺畅施行，直到批复失效。

回忆两次筹谋港股上市进程，天齐锂业必定有许多感触。从低迷周期到职业高景气量，并购导致的债款危机到“恍然大悟”，两次港股上市阅历令公司以及办理层有激烈的反差。

一方面，这次港股上市募资，将完全化解天齐锂业的债款危机。

2018年末，天齐锂业以40.66亿美元的价格买下了智利锂矿厂商SQM23.77%的股权，成为其第二大股东。因为这是一同“蛇吞象”收买，天齐锂业算计动用了高达35亿美元的告贷。到2022年3月31日，公司的并购告贷余额下降至13.7亿美元，公司的财物负债率进一步下降至约51.8%。此番归还告贷后，财物负债率将进一步言过其实。

另一方面，便是接下来的产能扩张和世界化本钱渠道。本年股东大会上，蒋卫平重复提及这一点，“如果是在H股上市，安全商场影响力或许更全面，特别是对国外（商场）。安全也期望公司的报表全球化，这是战略意义地点。”

在锂资源高景气量周期，现在俨然进入全球锂企业大举扩张的“军备竞赛”阶段。除国内企业扩张产能外，6月最大职业爆点是全球锂矿龙头雅宝可谓急进的出资方案。

雅宝公司方案在美国东南部树立一个年产10万吨的锂加工厂，使其现有产能扩展一倍。除此之外，雅宝还方案到2030年将公司锂产值进步至每年50万吨，即相当于现在的5倍。

更早之前，雅宝在眉山也现已投建了新增的氢氧化锂产能。

而在上一年，天齐锂业参股的SQM就已发表锂盐扩产动作。该公司推进了出产18万吨碳酸锂和3万吨氢氧化锂的方案，并提早到2022年末，早于之前方案的2023年。跟着2022年产能的扩展，估计2022年总产值将到达14万吨，比2021年添加47%~55%。

关于志在全球商场的天齐锂业，不能忽视雅宝这类全球龙头的巨大本钱开支。局外人和此中人的大额本钱开支，退让入港股的天齐锂业也面对新一轮“锂的战役”。