2021年一季度落下帷幕。数据显现，自动权益基金均匀亏本2.3%。一些基金经过装备顺周期、轻视值板块获得了正收益。尽管公募基金一季度坐上过山车，但展望二季度，公募基金对商场仍然持慎重达观情绪，以为指数层面大概率以区间震动为主，将紧扣盈余修正主线发掘出资时机。

自动权益基金

(资料图)

均匀亏本2.3%

一季度A股阅历过山车行情，自动权益基金损失惨重。数据显现，到3月31日，除掉2021年建立的新基金，包含一般股票型和混合型基金在内的自动权益基金本年一季度均匀收益率为-2.3%，其间超越六成的基金亏本。

证券记者发现，一季度自动权益基金成绩分解显着，体现最好的广发价值抢先收益率为29.7%，广发多因子收益率为22.59%，宝盈优势工业、中欧价值智选报答收益率超越了20%，大成新锐工业、嘉实基础工业优选等40多只基金收益率超越10%。这些基金大多装备了顺周期、轻视值板块股票。本年体现较差的自动权益基金亏本超越20%，有400多只基金亏本超越10%。

震动市下，指数基金全体体现欠安。数据显现，被迫指数型和增强指数型基金均匀收益率为-2.09%，其间仅27%指数基金获得正收益。多只钢铁、港股指数基金体现杰出，军工、5G通讯、半导体等职业指数基金体现垫底。

债券型基金体现稳健。数据显现，到3月31日，本年一季度债券型基金均匀收益率为0.44%，其间约85%的基金获得正收益，体现较好的民生加银嘉益、景顺长城景泰鑫利纯债、中信保诚稳鸿A等，收益率超越了5%。

出资海外商场的QDII基金一季度体现最佳，数据显现，到3月30日，QDII基金均匀收益率为2.92%，其间约64%的QDII基金获得正收益。

体现最好的是主投油气、大宗产品的基金，如华宝标普油气A人民币收益率为38.05%，广发道琼斯美国石油A人民币收益率为36.02%，国泰大宗产品、信诚全球产品主题等多只基金收益率超越20%。但也有多只出资黄金、科技的QDII基金收益率告负。

二季度

结构性行情可期

展望二季度商场，博时基金表明，二季度微观场景从增加超预期、流动性平稳向增加逐渐触顶、紧钱银紧信誉的场景切换，权益慎重、避虚就实。大宗产品动摇加重，利率冲高带来装备时机，转债、信誉债以防护为主。原油高位震动，黄金仍有下行空间。全球经济康复状况、碳中和等工业政策施行力度决议出资节奏，工业趋势决议了主赛道的结构。二季度A股中心对立是盈余增加赶顶VS信誉缩短，商场将处于N型走势的中心下行调整阶段。结构再均衡过程中看好中证500和金融，生长占优或要到下半年。要点装备银行、化工、地产后周期的家具建材，以及获益服务业修正的休闲服务。此外，基本面改进确认且获益“紧信誉+紧钱银”微观场景的高端白酒龙头可逐渐重视。

汇丰晋信基金以为，本年商场是盈余和估值两个变量彼此较劲的一年，要下降预期收益率。本年商场另一个重要特征是高动摇。上一年的最佳战略是持有好公司，但本年的最佳战略可能是“不断地翻石头”，即需求不断调查商场风格的改变并找到当下最具价值的财物。

展望后市，汇丰晋信基金表明，商场近期的调整开释了结构性的估值压力，后市仍然慎重达观，结构性行情仍可期。指数层面大概率以区间震动为主，需求紧扣盈余修正主线。看好的方向包含：顺周期板块，如获益于全球经济复苏的有色、石油工业链、金融等；可选消费如家电、家居和轿车等；盈余增速能够消化估值的高景气量板块，如新能源等。

恒生前海基金表明，二季度危险与时机并存。俄罗斯等新式商场现已开端加息，对美联储收紧流动性的忧虑也不断升温，限制商场的上涨空间。就时机而言，上市公司连续发布年报和一季报，主张要点重视年报和一季报的掘金时机。