6月24日：A股“结构牛”深化 短线大盘继

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广州酒家是广州仅有国有控股餐饮上市企业。

相较同类餐饮、食物企业，估值最低，具有较高安全边沿。

咱们初次掩盖广州酒家， 给予增持评级，目标价23.4元。

“食物+餐饮”双轮驱动，打破生长边沿。

公司食物事务中月饼毛利占比50%，职业低迷时逆势生长，显现公司中华老字号的商场口碑;速冻、腊味食物14-16年CAGR为15%和14%，明显快于竞品龙头，未来有望接力生长。餐饮事务定位群众， 2015-2016年餐饮人次同比增速分别为5.2%和15.9%，恢复性增加趋势明显，粤菜经典历久弥新。

全途径运营，途径扩展稳步推动。

直营、加盟饼屋，酒楼，经销商，电商途径全途径交融，多业态立异满意消费新需求。 “小业态”饼屋现有114家直营+44家加盟，未来方案新开230家，加快最终一公里社区布局; 15家直营酒楼同店数据健康向好，消费人次、客单价处于双向上通道，未来方案新开4家酒楼。公司方案扩张由近及远，首先布局广东其他城市，仿制成功率较高。

估值和危险 ：

估计公司 17-19 年 EPS 分别为 0.74/0.88/1.01 元 ， 给予 18 年26.6XPE，对应目标价23.4元;危险方面，食物安全危险; 单一产品过度依靠危险。

阅读全文 发布于 2022-12-07 20:12:11 股票002260股吧山东路桥股吧 喜欢 0 收藏 分享 分享空间 分享微博 手机扫一扫 海报 2