4月23日上午音讯，美图公司CFO今天到会揭露活动，对美图上市前后面对的选择进行了解说阐明，也就现在美图在港交所的股价状况进行了观念表述。

美图CFO颜劲良于2015年正式参加美图，此前在游戏公司Forgame和UBS瑞银证券任职。在参加美图后，首要作业便是协助美图整理并完结香港上市。

颜劲良称，在上市地址的选择方面，美图在美国和香港方面犹疑很长时刻，但最终秉持“用户商场”和“资本商场”相结合的准则，美图觉得在香港上市，并能够让大陆用户在港股通注册后更便利购买美图股票。

(资料图片仅供参考)

不过，美图香港上市并非一往无前。颜劲良称应战首要体现在三个方面：

首要是在美图上市之前，港交所并没有任何互联公司或传统企业在“没有正向现金流”的状况下上市。

其次，商场上还有一些由于误读形成的负面声响。如美图巨亏了62亿等，但其间并没有提及香港上市较为特别的会计准则，由于其间的50多亿公允价值减损将在上市后消失。

此外，还有不少声响以为美图是东西公司，靠硬件挣钱，并非互联公司等。

所以这让美图上市路演一度陷于困难。“咱们在全球路演的时分见了100多个不同的对冲基金、长线基金，但基本上没有太多下单的。”

不过，上市香港后，美图的股价也遭受梦幻般走势。先是在8.5港元开盘上市后，一路走低跌破发行价，这以后在港股通注册后，又一度大涨至最高的23港元，全体市值超越100亿美元。但就在最高点遭受拦腰跳水，现在又跌回12港元左右。

颜劲良以为形成美图股价体现的首要有两大原因，一是香港商场关于互联公司还不是十分了解，二是投资者关于美图的远景还存在不了解之处。

香港资本商场偏传统

香港商场不太懂互联公司，颜劲良以香港上市的腾讯和美国上市的Facebook做了比较。

腾讯方面，这位美图CFO在研讨后划分了腾讯上市后的三个年代：

从04年上市的时分到08年，基本上大部分收入在彩铃、QQ秀还有一点广告收入，市盈率在上市的时分大约15倍左右，到了08年大约也是10几倍。

第二个年代是游戏年代，腾讯的增加十分十分快，基本上开端看到是游戏龙头的趋势，他们的PE大约也是20-25倍左右。

第三个年代则是2013年头开端，基本上奠定了是交际老迈，也便是微信的年代。尔后腾讯基本上在端游、电竞、手游方面操控了全国际最大的公司如Supercell和Riot，可是它的PE值也没有特别的高，也便是大约30倍左右。

而Facebook方面，颜劲良以为：Facebook上市的时分，PE值远超100倍，而腾讯最高40倍。Facebook的这条白色线远高于60倍市盈率，一向到2014年一向保持到60倍左右，直到最近才回到30倍。

“比照腾讯和Facebook，有两点十分风趣：首要，上市的时分Facebook估值十分高，腾讯是估值最低的时分。第二，当咱们的事务都进入了老迈的位置，其实咱们的PE值都是差不多在30-35倍左右。”颜劲良说。

他依照此得出的结论是，香港商场偏传统，咱们喜欢看PE、PB这方面的数据，所以许多投资者还没看懂美图。

美图有大众误解

此外，颜劲良还以为现在外界关于美图有三大误解。

榜首，美图的产品十分简略，简直没有什么竞赛壁垒；第二，美图仅仅东西公司，价值有限；第三，美图有许多用户，可是不能挣钱。

他就此共享了自己的观点：

首要，美图从08年开端有十分多的竞赛对手，在PC年代有光影戏法手、可牛印象，到了移动年代有Camera360、天天P图、百度魔图等等，有超越100家公司和美图竞赛。

第二误解，美图仅仅一个东西的公司，没有太多的价值。“确实在美国上市，有一些东西公司依照用户去算的估值，每个用户5美金左右，我国的交际络是30~40美金，美国的交际络是300美金左右。我想着重的一点是东西也有不同的，比方浏览器、电池医师、杀毒软件，你用完之后延伸是很困难的，就像我左手边这张图，基本上便是一个人去运用这个功用。”

不过颜劲良解说称，东西发家的美图是有才能和基因把东西变成交际的，他从两个方面谈到了观点“

美图的东西有两个特性：榜首，用户是会发生内容的。一个人自拍的时分，自己穿什么衣服、跟什么人自拍、化什么妆，都是创造的进程，并且会发生内容。

第二，自拍的意图是共享。所以美图的东西有交际的特点，某种程度上，美图是在交际的上游，由于咱们用完咱们的东西是共享到交际络的。咱们其实也有做交际成功的经历，便是美拍，咱们5亿月活里用户大约有三分之一是美拍的月活用户，美拍在2014年上线的时分是一个视频东西，其时每天用户时长13分钟，但现在是36分钟，比snapchat的30分钟还要高，所以美图是有才能和基因把东西变成交际的。

第三误解，美图有许多用户，可是不可能挣钱。颜劲良泄漏这样的问题并没有在美国被问过，对方以为挣钱仅仅时刻问题。

“但香港商场比较传统，所以没有这么简单能够把握这一点，我能够用一个传统的类比，用地产往来不断类比，回答咱们关于有用户不能变现的问题。其实，有用户就好像你有一块地，这块地里面有十分多的客流，你具有这块大客流的地，就算自己不会挣钱，也能够找一个承建商过来帮你盖一个商场、餐厅或许游乐园，也能够挣钱的。互联也是相同，有用户就有商业形式。”

颜劲良还列举了美图正在测验的会集变现形式。

一种是互联增值服务，比方展现的广告、整合的营销和信息流的广告。

另一种是美拍的增值服务，直播的虚拟道具。

一起，美图现已上线了电商渠道美铺和个性化定制电商渠道美图定制。

“比方说能够把你的相片打印在T恤、杯子和手机壳上面。不要小看这样的商业形式，咱们每天发生2亿张相片，假如咱们仅仅把其间的千分之五转化成为打印的T恤，一件50块钱，一年就180亿了。咱们的用户是十分喜欢变美的，所以除了虚拟国际变美，咱们也期望她们能够在现实生活中变美，所以在咱们上个月推出了美铺这个电商渠道。”

这位美图公司CFO还表明，关于美图的商业变现满怀信心，并以为用户喜欢的产品，必定不会没有商业变现才能，他深信美图久远的价值。