从跌停到涨停，日换手率高达83%，海欣食物是9月22日见义勇为的明星股。不过，海通证券最新的研讨标明，这种呈现高换手异动的股票，之后的走势往往跑输大盘，即“换手率魔咒”，没有清晰音讯的出资者最好应躲避此类个股。

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海通证券分析师高品德、郑雅斌的计算显现，高换手股票在A股中每天都会屡次呈现。从2012年4月6日到2015年9月17日合计842个交易日，5分钟内换手率超越5%的异动共呈现3694次，均匀每个交易日4.4次。

从板块散布来看，高换手异动板块首要会集在中小板和创业板。在3694次异动中，中小创就占了2512次，占比高达68%。

计算显现，股票高换手异动后，跑输沪深300指数是大概率事情。这些异动股票的5日均匀收益低于沪深300指数1.13个百分点，10日均匀收益低1.60个百分点。

异动股票首要会集在创业板和中小板，以沪深300指数作为基准存在风格违背。不过，即便与全A指数比较，这些股票异动后，跑输全A指数同样是大概率事情，并且持有时刻越长，负收益越高。

假如将换手率异动的阈值由5%换为1%，异动个股个数将大幅添加，但上述定论依然建立。

海通证券将这种状况称为“换手率魔咒”——不管从“日内”仍是“日均”维度调查，高换手率股票大概率奉献负的超量收益。

至于“换手率魔咒”的原因，海通证券以为，这可能与A股商场的出资者结构有关。研讨发现，以个人出资者为主的A股商场，高曝光个股(高换手，高涨幅，分析师继续引荐)存在股价反响过度的现象。当个股高度曝光，并进入个人出资者重视的阶段，股价将会大概率呈现回转，并奉献明显的负超量收益。

因而，海通证券主张，关于没有清晰信息优势的出资者，应躲避短期“高换手”“高曝光”的个股。

阅读全文 发布于 2022-12-02 05:12:19 中油工程股吧 喜欢 0 收藏 分享 分享空间 分享微博 手机扫一扫 海报 1