14.56倍PEA股仍是全球最贵

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每经记者毛晋楠

昨日A股在发布低迷经济数据、周边股市大跌及预期年报地雷再三的三重压力之下，两市双双跳空下跌，然

而，这或许只是表面现象。《每日经济新闻》研讨最新的汤森路透“全球首要股市估值和表现对比”后发现，虽然履历了2008年逾越60％的暴降，现在的上证综指仅位于1863点低位，但A股估值相对于全球首要股市，依然是“高高在上”，这或许才是A股连续下跌的内在原因。

海通证券（600837行情,,主力意向）分析师舒菱认为，A股估值依然偏高，在全球股市暴降之下，并无明显的吸引力，短期走势依然不容豁达。

A股估值依然偏高

根据汤森路透对全球首要股市的核算，现在A股的估值，依然占有全球首要股指的估值最高位。

到1月13日，上证概括指数静态市盈率为14.56倍，市净率为2.22倍。而从沪深300指数来看，现在静态市盈率为13.64倍，市净率为2.31倍。

从亚洲首要股市来看，A股的估值是最高的一个。

与A股高度联动的H股商场，估值就明显低于A股。恒生指数现在静态市盈率为8.48倍，市净率为1.4倍。国企指数现在静态市盈率为9.14倍，市净率为1.56倍。亚洲首要股市，如同仅有日本股市估值能与A股一较高下。但假设仔细研讨可以发现，现在的市盈率和市净率也比A股低。到1月13日，日经指数静态市盈率为11.31倍，市净率为1.08倍。韩国概括指数的静态市盈率为7.64倍，市净率为1倍。

对比欧美股市，A股的估值依然很高。

道琼斯工业指数现在静态市盈率为10.44倍，市净率为2.18倍。纳斯达克指数静态市盈率为12.54倍，市净率为1.9倍。标准普尔指数静态市盈率为10.53倍，市净率为1.69倍。欧洲三大股市中，英国富时100指数、法国CAC40指数以及德国DAX指数的静态市盈率、市净率均远低于A股。

而假设把A股估值放入“金砖四国”（我国、俄罗斯、印度、巴西）股市进行对比，更能让投资者了解A股估值的高高在上。现在，巴西与印度股市，估值处于个位数，而俄罗斯股市估值则是最低的，俄罗斯IRTS指数静态市盈率仅2.69倍，市净率更是低至0.59倍，相对于A股股市高达两位数的估值，真是一个在天上，一个在地下。

由于现在A股估值明显高于其他商场，这在必定程度上说明，假设全球股市继续下挫，短期内A股想坚持独立上扬走势，是较为困难的。

三大要素拖累A股

昨日，港股下挫2.17％，其间，国企成分股跌幅较大，中资银行股继续调整。6大中资银行股中，仅我国银行（601988行情,,主力意向）H股微涨，其他5只中资银行股均出现下跌，这直接传导给在A股中占有重要权重的银行板块，然后拖累A股整体下挫。

另一方面，深展开A（000001行情,,主力意向）昨日发布成果预警公告，令商场更加担忧年报地雷。深展开A昨日大跌开盘，虽然随后出现了必定的反弹，但是银行股的整体走弱，依然拖累了大盘指数。

同在昨日，海关总署发布的12月进出口数据闪现，出口同比增幅由11月份的-2.2％降至-2.8％。当月进口同比增幅由11月份的-17.9％降至-21.3％。在11月份创下401亿美元的前史新高后，贸易顺差在12月份坚持在389亿美元的高位。这三大要素，应该是压低昨日大盘的直接要素。

短线检测1850点

面对A股估值远高于全球首要股市，以及偏空的经济数据，后市应该怎样操作？

长江证券（000783行情,,主力意向）分析师范戈认为，由于流动性即将开释，短期商场大跌仍是很难。他认为，从现在市况看，上证指数大楔形的拾掇形状已迫临顶端，有寻找打破方向的要求。但依技术分析理论，大三角形拾掇迫临顶端才打破，极或许短少力度，或短线“假打破”。也就是说，即便大盘在外围股市影响下向下调整，其调整力度也相对有限，就中线看，商场实际上仍是在以时间换空间的办法，缓慢盘出下降通道。短期假设跌破1850点，可以恰当买进。

华融证券分析师伍渝则相对较为稳重，他认为，在周边股市下跌及上市公司成果下调的两层冲击下，A股出现了轰动回调走势。由于大盘指数再次回落至均线系统之下，短线走势不容豁达。香港股市昨日午后再度出现跳水走势，对A股后市走势继续构成压力；而上市公司成果下滑，经济形势不豁达，导致抢手出现退潮痕迹；再结合现在A股依然“傲视群雄”的估值，建议短线不宜盲目操作，获利筹码要及时止盈，以确保资金安全为主。

每日经济新闻