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出资要害

近年来，跟着LED技能不断进步，LED的本钱和价格不断走低，使得下流LED终端使用的归纳性价比优势日益突出，使用范围不断扩大，LED终端使用产品的商场潜力被进一步开掘，催生了下流的很多新式需求，LED的智能化显现功用能够使用到广告屏、智能音箱等多种场景和电子产品。并且，跟着小距离LED显现屏的开展，相关LED显现产品有望在电视、手机等范畴落地，进一步进步LED在下流商场的浸透率。驱动芯片作为LED不可或缺的核心部件，操控着LED的发光线性度、功率、寿数等要害因素，对LED终端使用的功能有着重要影响，跟着LED在下流使用商场不断浸透，LED驱动芯片适应商场趋势得到快速开展。

LED显现商场继续增加，小距离、Mini、MicroLED引领LED显现技能迭代，未来LED显现商场增加动能足够。在LED显现体系中，LED驱动芯片是驱动LED发光或操控LED模块组件在最佳电压/电流状态下正常作业的要害部件，伴跟着LED灯珠距离越来越小，关于驱动芯片稳定性、功耗和集成度的要求越来越高，LED驱动芯片的竞赛壁垒也越来越高，高集成和低功耗的驱动芯片已成为显现驱动芯片的开展方向。跟着LED显现商场的快速开展，配套的LED驱动芯片的商场需求有望继续进步。

凭仗高效、节能和环保等优势，LED照明已逐渐开展为传统光源的优异代替计划，LED照明浸透率继续进步，商场规模稳步增加。一起，随同家居智能化趋势的逐渐鼓起，未来LED照明产品有望朝智能化方向不断开展，由此对智能LED驱动芯片的需求快速增加。LED照明驱动芯片的恒流精度、高效率和可靠性直接决议了LED照明灯具的使用寿数、调光调色等功能指标，是LED照明产品的核心部件，未来有望充沛获益于LED照明工业的快速开展。

获益于LED显现商场的继续增加、小距离/MiniLED使用晋级的快速开展、LED照明浸透率的进步以及各类新式使用的推进，LED驱动芯片商场有望坚持继续增加。我国是全球LED职业重要的出产/出口基地，依据GGII的数据，全球70%以上LED使用产品是在我国进行出产。依托宽广和快速开展的本乡商场，富满电子、明微电子、晶丰明源等国内LED驱动芯片企业的全体技能水平已逐渐赶上世界先进水平，相关产品的世界竞赛力明显进步，尤其是在高性价比方面有较大竞赛优势。

当时半导体商场求过于供，并连续呈现了产品交期延伸和价格上涨的状况，2020年以来，LED驱动芯片商场相同也面对尖利的供需矛盾。富满电子、明微电子、晶丰明源等厂商连续宣告调涨LED驱动芯片价格。

本轮LED驱动芯片供需联系趋紧并呈现提价的主要原因在于：供应端：

衬底、特气等原材料价格上涨，晶圆代工和封测产能紧缺导致价格进步，归纳导致本钱上升；需求端：2020年Q3以来，海外背光、照明订单回暖，国内显现屏需求也逐渐起量，不管是户外广告屏、景象屏以及室内的小距离显现订单增多，LED照明、景象和显现屏商场需求上升明显。

跟着LED使用商场的开展和LED驱动芯片供需联系的趋紧，国内工业链公司有望加快产品的商场拓宽，进步产品的价值量或出货量，然后充沛获益于LED驱动芯片商场的高景气行情，主张重视：富满电子、明微电子和晶丰明源等标的。

危险提示：商场需求不及预期；新品推出不及预期；客户开辟不及预期。