银河证券：备战"红五月"

在银河证券三月份出资战略陈述中，咱们提出，因为三大不确认性要素的影响，商场危险补偿要求进步，商场估值中枢下移；在二季度战略陈述中，咱们提出最坏的时刻现已曩昔，商场反应过度，中级反弹可期；在4月的后半个月和即将来临的五月份，咱们以为应活跃布局，备战股市"红五月"。

(资料图片仅供参考)

此轮反弹或许到达上证综指4200点左右，对应上证50指数2008年市盈率23倍左右。反弹中可要点掌握：根本面杰出但超跌的有色、证券等职业，一季度成绩超预期的银行、房地产、机械等职业，主题出资时机如奥运获益、人民币增值获益、创投等职业与板块，以及遭到方针扶持的具有长时间高增加潜力的节能环保、新动力等职业与板块。

（银河证券：李锋 秦晓斌 王昉 张琢 王皓雪）

国泰君安：世界股市资源年代对国内的启示

在刚刚曩昔的4个月里，世界股市能够用资源年代来描述。在国家的层面上，巴西，加拿大等资源国家表现最为超卓。在各国的职业层面上，动力和根底原材料两大类职业表现最好。究其原因，咱们发现涨幅靠前的都是具有适当资源的股票，或是铁矿石，或是石油，或是有色矿山，具有资源者具有全国这点现已表现得酣畅淋漓。

五月其他装备依然与之前的2季度战略相同，看好：银行，稳妥，证券，通讯服务及设备，医药，商贸，造纸，电气设备。

（国泰君安：章锦涛 张林昌 张堃）

广发证券：方针呵护 进入震动反弹期

5月行情猜测，在3200-4000 点之间震动。

5月出资战略：以反弹心态对待，留意掌握波段时机，寻觅被错杀的优质种类。

咱们以为，5 月商场将在震动中持续反弹，商场有较好参加时机，但一起也需求留意掌握动摇节奏。因而，以反弹心态来掌握商场时机，留意踏准商场波段节奏尤为重要。战略上咱们主张以价值出资视点挑选方针种类，以趋势波段出资办法进行生意操作。

至于重视的种类，咱们主张要点重视成绩优秀、生长性杰出、竞赛优势显着、近期调整幅较大的一线蓝筹股和二线生长股。

（广发证券：游文峰 龚贵林 陈捷 孙隽勃）

民生证券：月度战略与出资组合

本期从一季度成绩大增的上市公司、年度分红高送配的中小板企业、煤炭价格上涨和"破发"带来的出资时机这四个方面去掌握。在本期组合要点引荐以下股票： 世界实业（000159）、神火股份（000933）、天马股份（002122）、方圆支承（002147）和中国石油（601857）。

（民生证券：聂小丽）

招商证券：经济动摇中的盈余调整与估值接轨

咱们主张在一季度深幅调整的根底上，二季度能够适度参加反弹，但更重要的是为下半年做准备，然后在职业装备方面需求做到以下两点：一、重归价值发现，躲避盈余调整；二、安身产业布局，迎候估值接轨。

二季度超配的子职业包含：煤炭、造纸、修建与工程、旅行、传媒、零售、医药、饮料、银行、地产、软件与服务、通讯及设备，其间大市值的职业有银行、煤炭、零售、医药和饮料。

（招商证券 赵建兴 周勇 陈文招 王晶晶）

国联证券：安得五月展"红"图

归纳起来剖析，宏观经济将呈现短期周期性回落，二季度经济形势应较一季度有好转，估计4月份CPI数据反弹超越3月份的8.3%，通胀和紧缩预期再次高企。商场走势方面，方针性反弹建立，先扬后抑的或许性较大，估计5月份商场运转区间在3000点至3800点之间，咱们看好的职业包含证券、煤炭、旅行、医药。别的从职业装备的视点，咱们以为5月份应环绕三条主线打开：通货膨胀主线；国家战略主线；政府出资主线。

考虑到政府面对的操控通胀和坚持工作的决计，咱们以为政府会当令出资，加大搬运付出等办法来扶持内需，咱们对本年的政府出资力度抱有决心。从现在状况来看，电，铁路，新农村，经济适用房等将或许持续是政府出资要点，而农业，医药等则或许成为政府搬运付出的要点。

（国联证券 肖彦明）

南京证券：反弹并非回转 不扫除二次探底或许

4月，商场在极度惊惧之中多次破位，跌破3000，暴降引来管理层救市，而此次救市，管理层可谓对症下药，找准了现在商场估值体系紊乱、商场预期恶劣的症结，使得出台的方针对商场的决心起到了直接的提振效果。但现在来看，组合方针推出的成效现已开始到达，进一步希望由方针推进大盘持续反弹的预期应适当下降，商场将秉承商场规律打开有别于前期极点行情的理性运转格式。而在方针面以及商场预期都到达相对平衡的状况之下，咱们以为，商场未来的运转要素将从头聚集在根本面上。

咱们以为，影响5月商场的要素如下：宏观经济面上，出口增速趋缓不变，CPI数据高烧难退；上市公司成绩方面，成绩增加不断调低，需求回落成本上升，失望预期仍难改动；而解禁股上，宏观经济失望预期未改，减持套现压力依然巨大；而外围商场的走稳对A更多的心思层面的影响，实践提振效果有限。 #p#副标题#e#

综上所述，大盘是反弹而非回转，5月的商场仍将较为严峻，在缺少持续上攻的动力的根底之上，因为短期涨幅过大，商场将面对较大的回调压力，不扫除将有二次探底的或许，但3000点的"方针底"邻近仍将有较强支撑。而至于商场的从头走牛或是真实的回转则仍需等候经济层面的进一步改观，以及方针面上的后续方针：如对巨细非解禁出台实质性规则以及对再融资出台详细规范等。

银河证券：战略掌握二季度 布局五大主题股

咱们的测算标明，美国次贷引发的不确认性、我国经济增加与宏观调控的不确认性，以及限售股解禁带来的不确认性，促进商场危险补偿要求进步，商场估值中枢下移。现在三大不确认性正在向全面趋好方向改变：次贷引发的金融商场危机现已缓解，国内经济增加正在康复常态，货币方针运用空间不大，商场供应压力逐渐舒缓。跟着一季度经济运转数据发布以及宏观调控方针逐渐明亮，商场出资决心有望逐渐康复，估计三大不确认要素将在6月份前后有明晰的预期。

受结构性价格上涨、人民币增值、海外经济放缓、财物注入进程变缓的影响，上市公司赢利增速将下降。咱们下调上市公司赢利增速，但全年有望持续坚持30%以上的净利增加速度。

A股商场体系危险现已开释，出资价值现已闪现，商场环境现已全面回暖。二季度以战略性交易时机为主，主张重视一季度成绩高速增加以及超跌股反弹时机，一起重视人民币增值（房地产、航空）、奥运、新动力、三通、创投等主题性出资时机，并为下半年进行战略性布局。

（银河证券 李锋 秦晓斌 王昉 张琢 王皓雪）