初次IPO无法停止、等候近十年后，这家公司再次向创业板建议冲刺。

4月9日，邵阳维克液压股份有限公司(简称“维克液压”)拟创业板IPO上会，承受上市委的审阅。本次IPO，维克液压拟揭露发行不超越2097.33万股，发行股数占发行后总股本份额不低于25%。

(相关资料图)

本次IPO，公司估计征集资金2.97亿元，用于邵阳液压件出产基地技能改造与产能扩建项目以及液压技能研制中心晋级建设项目。

曾因成绩差停止IPO

上会稿显现，维克液压成立于2004年，在2015年1月挂牌新三板，主运营务为液压柱塞泵、液压缸、液压体系的规划、研制、出产、出售和液压产品专业技能服务。

值得一提的是，在登陆新三板之前，维克液压曾测验创业板上市，但以失利告终。

2012年4月10日，证监会受理了公司初次揭露发行股票并在创业板上市的请求，并在同年7月出具了《反应定见通知书》，对公司的请求文件予以了反应。

但到了2013年3月，维克液压撤回了上市请求。公司指出，进入2012年今后，受国家宏观经济增速放缓、出口乏力、信贷收紧等要素影响，冶金、工程机械、阀门、风电等液压产品下流职业增速放缓乃至下滑，致使公司2012年净利润相比较2011年有所下滑，然后不符合相关规定中“最近两年接连盈余，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续添加”的要求，特此请求撤回首发请求文件。

2013年4月，证监会停止对公司的上市检查。

结合公司的财务数据来看，2012年，公司的收入和净利润分别为2.1亿元、1461.22万元；但到了2013年，公司的运营规模大幅下滑，乃至呈现亏本，直至2015年才扭亏为盈，2016年的净利润才康复到2012年的水平。

2017年-2019年以及2020年1-9月，维克液压完成的运营收入分别为14889.87万元、20791.94万元、31035.44万元、23058.48万元，净利润分别为2311.99万元、3150.65万元、4745.65万元、3555.05万元。

能够看出，公司的成绩在陈述期内忽然陡增。那么，这一陡增是否具有可持续性，这点值得出资者重视。

产能能否消化

尽管维克液压的成绩添加显着，但公司的净利润含金量较低，净利润与运营活动产生的现金流净额存在较大距离。

陈述期内，维克液压的运营活动产生的现金流净额分别为1651.38万元、798.66万元、2418.9万元、1945.43万元，累计为6814.37万元，而同期的净利润累计为13763.34万元，前者仅占同期净利润的一半左右。

IPO日报发现，这或许是因为随同收入添加，维克液压的应收账款也一路水涨船高。

2017年底、2018年底、2019年底和2020年9月末，公司应收账款余额分别为8267.5万元、9838.42万元、13288.18万元、15023.17万元，占流动资产的份额分别为48.84%、40.14%、46.55%和48.75%%，应收账款余额跟着公司事务添加而逐年添加。

此外，如将公司应收账款余额与运营收入作比较可发现，两者的份额分别为55.52%、47.31%、42.82%、65.15%，份额添加显着。

一起，陈述期内，维克液压的应收账款周转率分别为1.94次、2.3次、2.68次和1.63次，不只呈现下滑痕迹，还远低于同职业平均值5.01次、5.73次、5.57次和5.24次。

对此，液压维克也表明，假如未来公司对应收账款的办理不力或许首要客户的资信和运营情况恶化，则公司应收账款产生坏收账款的办理不力或许首要客户的资信和运营情况恶化，则公司应收账款产生坏账的危险将会添加，然后对公司运营效果形成必定影响。

本次IPO，公司估计征集资金2.97亿元，用于邵阳液压件出产基地技能改造与产能扩建项目以及液压技能研制中心晋级建设项目。

详细来看，本次征集资金出资项目达产后，公司每年将新增45000台液压柱塞泵、22000支液压缸和1400套液压体系的出产能力。

而2019年，公司具有40000台液压柱塞泵、17000支液压缸和500套液压体系的出产能力。也就是说，募资项目投产后，公司每个产品的产能都将会添加一倍以上，液压体系的产能更是添加了280%。

尽管公司现在根本处于满负荷状况，但能否消化如此多的产能？

针对上述问题，IPO日报向企业发送采访函进行问询，到发稿前，没有收到回复。