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一周回忆：本周动力金属价格涨跌互现，锂精矿连续加快上行。本周国内锂精矿、工碳、电碳、氢氧化锂价格别离为565美元/吨、84,000、89,000、68,250元/吨，周环比别离+5.6%、+0.0%、+1.1%、+0.7%。MB标准级钴收于23.25~24.15美元/磅，周环比跌落，无锡盘钴价指数收34.15万元/吨，周环比上涨2.49%，国内硫酸钴、四钴、电钴价格别离为7.50、32.75和34.30万元/吨，周环比别离为-9.6%、-4.4%、-3.4%。

LME镍价为16,225美元/吨，本周上涨0.34%，国内镍价和硫酸镍价格别离124,250和34,750元/吨，较上星期别离+0.44%和-4.79%。本周钕铁硼50H收报293元/公斤，环比相等，氧化镨钕、氧化铽和氧化镝别离收报580元/公斤、9500元/公斤、3055元/公斤，环比别离-1.94%、-1.20%、-0.16%。A股动力金属标的涨跌互现，江特电机、藏格控股、融捷股份涨幅居前，海外锂资源龙头全体上涨，银河资源、Livent均涨超10%。

职业聚集：智利疫情影响碳酸锂供给，锂价上涨预期强化。近期智利疫情形势严峻，政府决议4月5日至5月1日将封闭边境，仅出于紧迫、人道主义原因或医疗意图才答应世界运送。智利疫情的恶化将为锂供给带来更大的不确定性，一是遭到智利封国影响近期碳酸锂将呈现供给缺口，依据公司公告收拾，2020年智利盐湖企业供给约占全球锂供给的24%，由智利运送至亚洲船期约一个月，未来5-6月碳酸锂供给或许呈现20%以上的供给缺口，有望驱动碳酸锂价格上行。二是前期遭到疫情影响南美盐湖企业扩产进展皆有所推延，智利疫情恶化或将进一步添加当地盐湖企业扩产进展的不确定性，强化长时间锂价上行预期。

锂：锂精矿连续加快上涨。本周锂辉石、工碳、电碳、氢氧化锂周环比别离+5.9%、0.0%、+1.1%、0.7%，近期锂精矿持续紧缺，价格连续加快上行。碳酸锂需求景气量仍保持高位，但智利封国办法将导致海外进口碳酸锂船期推迟，或将影响5-6月20%以上的碳酸锂供给，供需缺口下估计碳酸锂价格仍将持续上涨。氢氧化锂方面一是近期需求侧有所回暖，海外高镍厂商询单增多，二是锂辉石价格上行有望从本钱端支撑氢氧化锂价格，估计仍有望持续上涨。

钴：钴盐有所调整。近期钴中心品近期供给有所添加，前期质料紧缺已有所缓解。

国内电解钴处于去库存去化阶段，电解钴厂商已下降开工率乃至部分停产，粗钴扣头系数现已到达95.8%的高位，下行空间有限。硫酸钴价格下行主因近期下流收购量需求量下降，但钴中心品本钱依然较高，短期价格具有支撑。

镍：硫酸镍下流收购需求将至。本周长江硫酸镍价格收报34750元/吨，周环比跌落4.79%。本周硫酸镍商场成交活泼，前期商场供给严重的现象有所缓解，但需求端无显着放量痕迹，短期内或将保持低位震动。

稀土及稀土永磁：轻稀土方面，本周氧化镨钕价格有所调整，近期镨钕需求端仍保持景气，但供给现已逐步与需求相匹配，当时镨钕价格现已处于前史高位，未来供需将根本匹配，短期或将走弱。中重稀土方面，本周氧化铽价格有所下滑，近期终端客户需求有所削减，且厂家出货活跃，后续重视首要重稀土集团提振价格规划。

出资主张：1)锂：锂精矿上涨逻辑正在演绎，资源一体化企业强者恒强，主张重视天齐锂业、赣锋锂业，融捷股份、科达制作、盛新锂能、川能动力、雅化集团、永兴资料等；2)钴：看好铜钴镍伴生品提价和正极资料纵向一体化趋势，重视华友钴业、格林美、寒锐钴业、洛阳钼业、盛屯矿业、道氏技能等；3)镍：长时间看好优质企业进化逻辑，主张重视盛屯矿业、格林美、华友钴业、合纵科技等；4)稀土及永磁：上游重视轻稀土自给率高的盛和资源和北方稀土；下流钕铁硼磁材获益新动力车产销回暖，主张重视正海磁材、中科三环、金力永磁、大地熊、宁波韵升和安泰科技。

危险提示：1)全球新动力轿车产销年底下滑；2)全球5g智能手机产销不及预期；3)锂新增供给超预期；4)国外疫情的迸发影响供需。