城地转债，AA-级，发行规划12亿元，无担保，无下，票面利率13.5%，现在转股价值为97.77元。

7月27日：短线大盘还将惯性下挫 牛市行情

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可转债发行基本情况

发行人：上海城地香江数据科技股份有限公司

发行规划：12.00亿

信誉评级：AA-

票面利率：第一年 0.4%、第二年 0.6%、第三年 1.0%、第四年 1.5%、 第五年 2.0%、第六年 3.0%

有无下：无

回售条件：有

有无强制换回：有

债券期限：2020年7月28日到2020年7月27日

正股剖析

城地股份现在市值100亿以上，公司之前是修建职业的，后来收买了一家数据公司，切入互联数据中心(IDC)范畴。

因而，商场给公司的估值也发生了改变，这两年至少股价是涨的很不错的。

公司现在负债率为44.13%，有息负债13.48亿，货币资金+买卖性金融资产+其他流动资产有6.7亿。

商誉14.6亿，收买的数据公司发生的，股权质押率为17.53%，实控人质押了所持股份的38.93%。

数据公司成绩许诺到2020年，依照A股的尿性，本年成绩应该会合格，下一年就不知道了。

公司之前的现金流不太好，经常是处于流出状况，修建职业的普遍现象。

分红也给的极低，现在融资了25.21亿，只是分了0.6亿。

公司现在的翻滚市盈率为28.3倍，在数据职业中看起来不算太高。

到时候可转债上市，给的溢价率应该会比较高，平价状况下，估量会有15%的溢价率。

申购主张

公司归于修建服务业，在2019年之前，公司净利润增速缓慢，2019年事务忽然迸发。不知道公司成绩增加能否继续，由于假如依照2018年净利润7200万元核算的话，公司市盈率高达百倍。结合当时商场行情归纳来看，转债上市破发概率较小，给予其引荐申购主张。