玻璃：出产赢利走负，长时间来看供给端或减量

1.中心逻辑：主力合约在出产成本下沿动摇、基差较大、估值具有必定优势。玻璃库存压力大，需求方面虽然方针有利好但同比显着走弱，出产赢利走负下，后市或需求供给端减量带动价格再平衡。

(资料图片仅供参考)

2.操作主张：做缩玻璃-纯碱价差

3.危险要素：浮法玻璃冷修不及预期

4.布景剖析：

周五玻璃期价下行，09合约夜盘收报1521元/吨，01合约夜盘收报1582元/吨。玻璃高持仓现在呈减仓下行态势，空方力气较会集现在占优势。

需求端，近期需求端无显着改变，跟着原片价格不断走低，叠加近期有产线方案放水、企业减产等多重要素影响下，部分下流心态呈现改变，少量适量补货。供给端，浮法工业企业开工率为87.25%，产能利用率为86.28%。华北沙河商场成交尚可，价格安稳，商场上经销商随行就市，依据本身货源状况销售价格较为灵敏，下流按需收购。华中商场价格持稳运转，产线冷修预期开释，场内心态呈现分解。

据隆众资讯，全国均价1720元/吨，环比相等。华北地区干流价1630元/吨；华东地区干流价1810元/吨；华中地区干流价1700元/吨；华南地区干流价1780元/吨；东北地区干流1670元/吨；西南地区干流价1790元/吨；西北地区干流价1660元/吨。

纯碱：浮法玻璃出产赢利较低，纯碱顶部显着

1.中心逻辑：浮法玻璃出产赢利已至低位，纯碱价格显着触顶，价格再向上需求玻璃价格带动。后市需重视终端地产状况，若地产端提振有限，浮法玻璃供给端冷修概率加大，利空重碱需求，纯碱现在偏高的赢利或难以维系。

2.操作主张：做缩玻璃-纯碱价差

3.危险要素：浮法玻璃冷修不及预期

4.布景剖析：

周五纯碱期价下行，09合约夜盘收报2541元/吨，01合约夜盘收报2330元/吨。近三个月合约back结构下，交易所仓单数量削减货品或流向现货商场对碱厂去库有晦气影响。

需求端，下流需求体现一般，在商场心情影响下，张望心态增强，收购行为偏慎重。供给端，国内纯碱设备开工率为81.82%，环比相等。江西晶昊方案7月20日左右检修，估计8-10天，产能60万吨。广东南边碱业方案7月26日停机检修，估计一周左右，产能60万吨。。出货方面，部分待发订单富余的企业，当时以履行订单为主，库存压力较小。新单成交状况欠佳。

据隆众资讯。东北地区重碱干流价3200元/吨；华北地区重碱干流价3150元/吨；华东地区重碱干流价3100元/吨；华中地区重碱干流价3050元/吨；华南地区重碱干流价3300元/吨；西南地区重碱干流价3100元/吨；西北地区重碱干流价2650元/吨。部分企业暂不报价，一单一议。