沪深300指数（The Shanghai - Shenzhen 300 Index）：是沪深证券买卖所于2005年4月8日联合发布的反映A股商场全体走势的指数。沪深300指数编制方针是反映我国证券商场股票价格变化的概貌和运转状况，并能够作为出资成果的点评规范，为指数化出资和指数衍出产品立异供给根底条件。
6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情
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2011年，受宏观经济增速放缓等要素影响，钢铁职业遭受阵阵寒潮，整个职业都面对着极大的生计压力。近期，许多上市钢企连续预告了2011年成果，大都同比大幅下滑。其间，龙头宝钢股份(5.11,0.02,0.39%)(600019，收盘价5.09元)2011年净赢利下降起伏超越40%。
同样是职业中的巨无霸，鞍钢股份(4.80,0.04,0.84%)(000898，收盘价4.76元)的日子更为伤心。1月31日，鞍钢发布成果预告，宣告2011年亏本到达21.51亿元。这个成果不光远远逊于宝钢，乃至不如职业中一些地区性中型企业。受此利空影响，鞍钢股份A股1月31日大跌4.38%，H股当天更是重挫超越10%。
是什么原因导致鞍钢这家旧日钢铁霸主虎落平阳?《每日经济新闻》记者查询发现，公司向集团收购铁矿石价格的本钱定价形式，导致其不能敏捷对原材料价格跌落进行反响;加之产品出售价格方针又过于慎重;这两个要素导致公司巨亏。
2011年全年苦苦挣扎
事实上，鞍钢成果地雷并非一夜之间忽然炸响。2011年，公司每一次发布成果，分析师们简直都会感叹“不如预期”。
2011年一季度，其时钢铁职业刚方才进入初冬;宝钢股份三个月时刻每股收益能够到达0.18元。但与此一起，鞍钢每股收益却只要0.01元。
这还仅仅开端。2011年四季度从前，鞍钢一向挣扎在盈亏边际线上。二季度，鞍钢运营有所好转，但中期每股收益也只要0.03元，也便是说二季度单季盈余0.02元。同期，宝钢2011年半年报每股收益0.29元，二季度单季盈余0.09元。
进入2011年下半年，钢铁职业隆冬正式降临。三季度，宝钢单季度每股盈余削减至0.07元，鞍钢则只能牵强保持盈余。第三季度，公司每股收益只要0.003元。
而在最新发布的成果预告中，鞍钢这样解说全年巨亏的原因：“受原燃料价格涨幅高于钢材价格涨幅以及高炉检修等要素影响，尤其是四季度钢材价格大幅下降，且首要原燃料价格仍然在高位运转，使公司四季度堕入亏本局势，导致全年亏本。”
分析师：矿价高于同行是主因
职业低迷是一切钢铁公司一起面对的困难，为什么独独鞍钢受到影响最为显着?
“鞍钢在一切(钢铁)上市公司中体现最差，是因为公司特别的本钱定价形式。”一位职业分析师指出。“鞍钢购买铁矿石必需求经过集团途径，而且价格并不随行就市，是半年签定一次合同。这样一来，在铁矿石价格跌落时，鞍钢还有必要运用高价原材料。这是导致鞍钢巨亏的最首要原因。”
这位分析师进一步介绍道，鞍钢保持正常出产运营所需求的铁精矿，约有将近一半由集团供给;还有50%来自进口。即便是进口这部分，也需求走集团通道，因为鞍钢自身没有外贸资质。“在铁矿石上涨时期，这种原材料供给形式从前为鞍钢股份起到了确定本钱的效果，但在铁矿石价格跌落时拔苗助长。鞍钢出产出来的产品随行就市，行情欠好时价格下调，但出产所选用的铁矿石却保持高价。这样一来，职业走熊时，鞍钢体现会大大逊于职业均匀水平。”
依据申银万国(微博)的研究报告显现，在上一年四季度，到12月30日，归纳钢价跌幅约为9%，而铁矿石跌幅约为14%;PB粉矿年末每吨跌至缺乏1000元。
“全体来说，鞍钢所运用的铁矿石价格比同行要高出20%;现在的钢价下，公司毛利率应该现已为负数。”上述分析师指出。
鞍钢的高价铁矿石问题也受到了一些券商的重视。中银世界在对鞍钢成果预告进行点评时指出：“咱们测算2011年公司均匀铁矿石收购本钱或许环比上升了50%至1150元/吨。管理层以为保本毛利率需求到达5%～10%，但咱们估计公司2011年仅取得3%的水平。”
这也能够部分解说，为什么即便在职业还没有走到冰冻期，鞍钢成果在2011年早些时候就亮起了红灯。
H股股东否定相关买卖定价
鞍钢这种本钱定价形式也引起了股东们的不满。上一年10月，鞍钢发布了2012～2013年度日常相关买卖猜测公告。公司估计2012、2013年相关买卖估计总金额为不超越932亿元，其间每年向鞍钢集团收购首要原材料估计290亿元。2010年鞍钢向集团收购首要原材料金额为144.68亿元，占同类买卖的47.38%。别的鞍钢估计每年向集团收购的 “支撑性服务”也会到达168亿元，2010年这项买卖产生额为56.65亿元，占上市公司同类买卖的65.81%。
公告显现，鞍钢集团向上市公司出售铁精矿的定价基准为“不高于调整之前的前一半年度我国铁精矿进口到岸的均匀报价，加上从鲅鱼圈港到鞍钢股份的铁路运费，再加上品尝调价后的价格。”11月30日，鞍钢再发公告，集团许诺在上述定价根底上给予优惠，优惠金额最低为前一半年度我国铁精矿进口到岸的海关均匀报价的5%。
可是在去上一年12月19日的股东大会上，鞍钢股份与鞍钢集团上述原材料和服务供给协议未获经过。据《每日经济新闻》记者后来与鞍钢交流得知，这项协议被否的首要原因是因为H股股东投了反对票。
产品销价方针过于慎重
除了昂扬的本钱外，鞍钢在产品出售价格上的“慎重”，也使得公司运营落井下石。
取得2011年新财富钢铁职业第一名的长江证券(7.87,0.05,0.64%)(微博)分析师刘元瑞，一向盯梢三大钢企每月的出厂价。上一年5月，鞍钢大幅下调了出厂价，引起了刘元瑞的忧虑。
当月，鞍钢对热轧板卷和冷轧板卷别离下调了480元/吨和200元/吨，对硅钢某些商标产品基价乃至下调了700元/吨。
刘元瑞明确指出，鞍钢在国内钢价有所上升的情况下，对5月出厂价下调起伏偏大，而且远远超越宝钢和武钢，反映了公司营销战略的相对慎重。“5月鞍钢首要产品与商场价的价差大幅下降为负值。”
为缓解本钱压力，6月鞍钢对出厂价进行了小幅上调，但刘元瑞仍然以为公司成果难以呈现大幅改观。10月，鞍钢跟从宝钢武钢再次上调出厂价，可是每吨30～50元的上调起伏仍然“低于预期”。
产品价格方针过于慎重，加之居高临下的铁矿石本钱价格，鞍钢股份两端受压，巨亏当然在情理之中。
在鞍钢和宝钢发布三季报后，东方证券对两家公司进行过财务数据测算，从中也能够直观地看到鞍钢的困顿境况：2011年第二季度，即上一年职业最好的一个阶段，宝钢的吨钢毛利为748元/吨，吨钢赢利为421元/吨;同期鞍钢的吨钢毛利只要429元/吨，吨钢赢利为2元/吨。到第三季度，宝钢的吨钢毛利和吨钢赢利下降至441元/吨和194元/吨，而鞍钢则现已呈现出产亏本，吨钢毛利和吨钢赢利为259元/吨和-13元/吨。
鞍钢股份抱怨：“老子不爱儿”
究竟鞍钢股份的铁矿石定价形式是怎样的?为什么产品价格采纳比商场更慎重的战略呢?《每日经济新闻》记者以出资者身份致电鞍钢股份，公司担任出资者招待的作业人员对此进行了翔实的答复，从其答复的口气中，掺杂着对集团的不满与无法。
《每日经济新闻》(以下简称NBD)：公司铁矿石的定价形式是怎样的?
鞍钢：公司收购铁矿石，50%是向鞍钢集团收购，别的50%则是进口。从现在来讲，从集团收购的原材料定价是依据跟母公司签署的协议，简单点说，定价原则是依照我国海关事务署所发布的上一半年度海关进口价格为出厂价格，一起母公司再给予咱们5%的优惠;而进口的部分，咱们是经过母公司的进出口公司进行收购，定价与宝钢他们那种长协矿定价类似。因为上一年下半年的铁矿石价格比前年下半年的铁矿石价格要低，所以咱们上一年下半年铁矿石收购价格与同职业比较是较高的。
NBD：与同职业公司比较，这样定价形式有何差异?
鞍钢：咱们向集团收购的价格每半年才调整一次，这样的话，对铁矿石商场价格动摇的反响有滞后性。现在，职业对铁矿石的收购根本都选用的要么是现货定价，要么是季度定价(长协矿)，而咱们现在仅仅50%采纳和职业相同的定价形式，这样咱们本钱变化就会较职业滞后半年。
NBD：为什么要采纳这样的定价形式呢?
鞍钢：公司在2006年全体上市开端，就与集团洽谈过收购铁矿石的问题，其时的定价便是这么定的。但那个时候铁矿石世界上的价格是继续走高的，因而对出资者是有利的，集团虽这方面吃一点亏，但它们有咱们大部分股权，咱们赚了钱也会增厚他们的出资收益。可是上一年铁矿石价格跌落，咱们的收购价格无法立刻进行调整，因而本钱确实是偏高的。
NBD：公司是否考虑改动这样的定价形式呢?
鞍钢：咱们现在正与集团洽谈，上一年12月19日，咱们举行的暂时股东大会将与鞍钢集团公司签署的2012～2013年度原材料供给协议否掉了，咱们要从头做一个协议，但不知最终成果怎么。咱们现在的收购价格早已违背商场价格。对股东来说，假如咱们成果好，违背一些股民还能承受，可是现在咱们成果差了，股民们有很大的不满心情。
NBD：那你们为什么出售产品时，价格又采纳比商场更慎重的战略呢?
鞍钢：新的董事长上来今后，他的管理方法不一样，以至于有些咱们自有的权力被集团操控了。
NBD：为什么不向集团反映这些问题呢?提意见呢?
鞍钢：打个比如来说，老爹想肆无忌惮，你儿子有才能去管吗?提意见、反抗、做作业这些咱们都是做了。不过人家(指鞍钢集团)都不把你当亲儿子看待，人家只把攀钢当亲儿子，你有啥方法。
NBD：本年会不会有新的定价形式出台?
鞍钢：对，上一年末定价形式被H股股东给否掉了，咱们在与集团交涉，他有必要做出改动，要不二次股东大会原有的定价形式仍是会被否。所以说，咱们公司好就好在这点，关键时刻就只能靠H股股东，要是只在A股发行股份，早就被大股东给摁住了。