华通线缆，申购代码：707196，发行价格：5.05元/股，发行市盈率：21.09倍，实践征集资金总额：3.84亿元，申购数量上限：22000股，主营事务：首要从事电线电缆的研制、出产与销售事务。

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4月23日：短线大盘盘中还有回调压力 成绩

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：晶科转债。今天上市新股：无。今天可...

公司简介

公司首要从事电线电缆的研制、出产与销售事务，并重视产品销售区域和应 用范畴的双扩张，现在现已开始构成较为完善的全球工业化布局，且成为在多个 细分范畴具有抢先地位的电缆制作企业。

公司的主导产品，包含以进户线为代表的中低压电力电缆，及以潜油泵电缆 为代表的电气配备用电缆，广泛应用于电力输配、采矿/油/气等职业，并已获得 美国 UL、欧盟 CE 等国际认证，我国 CRCC、CCC 等国内认证，是我国在电线 电缆国际认证，尤其是美国 UL 认证范畴具有数量抢先优势的企业之一。

工业状况、公司优势和竞争对手

TMR 研究陈述显现，2014 年，全球潜油泵电缆商场规划到达 30 亿美元， 估计到 2023 年，将上升至 44 亿美元，期间年复合增率到达 4.3%。潜油泵电缆 直接用于油气出产，其需求量与各国油气产值、采油工艺相关，依据 TMR 及 BP 数据测算，2018 年，全球首要区域的潜油泵电缆需求如下。

近年来，获益于页岩油气技能的打破，美国石油产值快速增加，2008-2018 年复合增加率达 8.48%，远高于同期全球 1.32%的增速。据 2019 年 BP 国际动力 计算年鉴，2018 年美国石油产值为 15,311 千桶/日，占全球产值的 16.16%。

接连油管技能于 20 世纪 60 时代起步于西方修井作业，并跟着全球油气挖掘 难度增大而获得了快速开展。Coiled Tubing Times 估计，2018 年全球接连油管规 模约为 6.6 亿美元，到 2021 年增加至 7.9 亿美元，年均增速为 6.4%。

到现在，全球仅有六家接连油管出产企业获得 API-5ST 认证，大长度液 压操控管出产企业数量亦较少，首要有 SANDVIK、Webco 等企业。

公司首要杰出的危险

国际贸易冲突的危险 公司产品销售遍及国内外，陈述期内，公司外销事务占主营事务收入份额分 别为 63.16%、61.31%、58.06%，其间对北美的销售收入占比分别为 41.16%、 38.38%、36.48%，北美区域商场是公司产品的首要海外销售商场之一。

应收账款产生坏账的危险 陈述各期末，公司应收账款净额分别为 81,555.83 万元、87,313.42 万元、 83,098.82 万元，占同期末流动财物的比重分别为 51.68%、46.12%、37.53%，占 流动财物的比重较高。假如公司应收账款不能得到继续有用的办理，本公司或许 面对坏账丢失的危险。

财务状况

估计2021年1月至3月净赢利：1,186.83～1,365.34;变化起伏为-48.17%至-40.38%。

定论

公司成绩继续增加，赢利规划偏小，而且公司ROE、净利率长时间偏低于职业平均水平，毛利率也较为一般，盈余才能体现较弱。

公司经营性现金流较差，全体现金流状况一般，资金余额也较小，而且公司负债率继续保持在较高水平，短期内偿债压力较高，债款危险也较大。

此外，公司应收账款和存货净额较大，占比偏高，财物周转率也较同行偏低，需注意坏账危险和存货跌值危险，而且公司部分股东在IPO前夕减持股份乃至退出行为也值得警觉。

全体来看，公司经营收入和净赢利增速并不匹配，成绩比较一般，现在财务状况较差，危险较高，但公司估值较低，尚有必定增值空间，归纳实力良。