近期，甲醇期现货价格相对其他化工品显着偏弱，首要原因是商场关于后市的预期较差，以及原油价格下滑。但从实践来看，甲醇库存继续下滑，需求微弱，咱们以为甲醇后市仍有走高的或许。

短线预期偏弱

进入4月，内蒙古博源2期60万吨/年天然气制甲醇设备、青海中浩60万吨/年天然气制甲醇设备已重启。内蒙古荣信90万吨/年、新奥60万吨/年、东华60万吨/年、久泰100万吨/年等前期检修甲醇设备也将连续重启。加上中煤集团内蒙古图克技改100万吨/年甲醇设备预期于本月上旬试车，4月将有约500万吨/年设备出产，但仅有不到200万吨/年设备检修，西北发货压力将会集于本月中旬呈现，到时内地甲醇强势将告一段落。

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从下流来看，现在甲醛开工率提高，对甲醇的需求添加，但MTBE及二甲醚企业进入季节性冷季。甲醇制烯烃方面，南京区域60万吨/年和内蒙古区域60万吨/年两套设备推延了定于上月的检修，预期将在本月底或下月初检修，甲醇下流需求有转弱预期。

近期构成西北区域甲醇价格强势的另一个要素是运送车辆大幅添加引发运费下滑。现在内蒙古至鲁北的运费已跌至200元/吨左右，较上月下调100—150元/吨。后市，运送车辆将削减，运费有上涨的或许，叠加当时华北需求全体一般，西北区域甲醇价格存在下调危险。

港口库存下降

本年是甲醇新增设备投产较少的一年，算计仅有约480万吨/年设备预期投产，但本年甲醇新增需求算计约780万吨，叠加内蒙古“双控”构成的甲醇产值丢失，合并将构成一个约400万吨/年的供给缺口。新建下流，包括二甲醚、甲醛、甲烷氯化物、MTBE、甲醇制烯烃等，首要投产时段为5—9月，依据现在状况来看，部分设备存在推延投产的现象，但大概率于三季度会集投产。

港口区域甲醇库存自年头的约120万吨降至现在的85万吨。本年前三个月算计净进口约260万吨，与去年同期根本相等，但进口数量较去年年末下降显着。一方面，海外需求康复，外商针对我国的发货数量有所削减。另一方面，1—2月世界设备检修偏多，实践世界供给量下降。进口价格偏高及倒挂也是进口削减的一个重要要素，赢利萎缩构成国内贸易商进口积极性大幅下降。

一季度，国内甲醇职业曾创出76%的前史高开工率，而库存却未累积；二季度春季检修开端后，商场求过于供，甲醇价格走强。不过，本年春季检修设备偏少，意味着秋季检修将超出从前同期，而大规模需求的实现将会集于三季度，到时若进口没有大幅添加，则港口区域会继续去库，甲醇或呈现求过于供现象。

从前史规则来看，甲醇设备会集投产时段，甲醇价格易呈现低点；下流设备会集投产时段，甲醇价格易呈现高点。由此剖析，甲醇长时间供大于需的结构或呈现改变，港口区域库存有降至70万吨以下的或许。

综上所述，近期甲醇商场面对下流季节性冷季、甲醇设备重启等不利要素，价格或有所回落。但长时间来看，三季度下流需求将会集实现，而供给并无大幅添加预期，甲醇商场或将改变相对其他化工品偏弱的格式。(作者单位：招金期货)