得悉，中信建投(H1747)发布2022年出资战略陈述，估量2022年全球经济发展再次下滑，而大宗产品(161715)快速上涨靠近2年后，对中下游的需求将是巨大冲击，需求回落又进一步带动价格下降，因而2022年全球经济发展或许逐渐从量贬价升转向量价齐跌，经济发展回落速度或许加速。历史上，产品价格快速上涨2年后，A股都会躲藏一波中期等级调整，原因便是价格对经济发展的反向消灭机制，指数在2022年会先有一波承压。希望来自于流动性宽松，因为流动性在经济发展下滑的第一年现已初步宽松了，假设这一行情趋势在2022年接连，那么在指数充分反映盈余下滑的压榨后，估值抬升有望驱动A股躲藏回转。

量化根底面中期展望：已掩盖职业中看多银行、地产、建材、农林牧渔等

实体经济发展影响银行生息财物规划、收益率和信贷质量，“GDP:不变价:TTM”环比3.88%，相对行情趋势0.44%周期上行，看多银行a股上市公司新闻。

【资料图】

首套房贷利率下滑、M2同比下滑，2021年11月做多房地产(512200)。

玻璃本钱价差从2018年12月(196.44元/分量箱)连续上行到2021年10月(1288.95/分量箱)，预估玻璃制作职业的毛利率提高，看多玻璃制作职业。

猜测2021年四季度和2022年一季度的猪价分别为8.77元/公斤和17.13元/公斤，当时价格为13.44元/公斤，预示农林牧渔职业盈余才能立刻触底，对农林牧渔可逢低布局。

2021年生长及销售市场类因子体现连续稳健

本年以来，盈余因子躲藏杰出回撤;生长因子在本年三季度迎来迸发，之后有小幅回撤;财政因子均躲藏杰出的回转;估值因子年内的动摇更为杰出;销售市场因子也躲藏了杰出动摇，大部分因子在阅历回撤之后均逐渐恢复;猜测师猜测因子体现的动摇相较于其他大类因子动摇较小a股上市公司新闻。

估值猜测差较大，看好金融地产(512640)版块

经济发展下滑逻辑不断验证，估量销售市场风格将转为抵挡状况，利好金融版块。当时与2017年下半年高度可比，类似的供应侧改造与碳中和，相同的产品价格飙涨及PPI低位快速冲高，彼时金融版块获得了超越1年的超量收益，此次金融股的体现相同可期。另一方面，曩昔半年多以来国内的宽钱银状况，对房地产(512200)企业的融资端较友爱，叠加现行政策边沿回暖，房地产(512200)职业阶段企稳可期。

中长时间看好科技及消费版块

康波惨淡期结束之前，利率都会坚持低位a股上市公司新闻。而降息周期中获益的财物一直包括科技版块。因而人们长时间看好以TMT为代表的科技职业，包括电子、通讯、计算机(512720)、传媒等职业。