跟着国内疫情防控局势向好，复工趋势向好，各地重大项目连续开工，挖机需求逐渐回暖。全体来看，工程机械板块获益需求炽热+供给链缺少，首要产品纷繁提价。二级商场上，提价预期引发资金活跃流入，工程机械板块强势走高。

能够看到，上星期三泵车价格上调5-10%，本周三一、徐工挖机开端提价，小挖进步10%，中大挖进步5%。工程机械各品类相继提价背面中心逻辑在职业旺盛的需求。东北证券分析师刘军指出，职业首要支撑要素包含下流基建地产出资需求规划还在继续增加，然后带来对设备保有量需求的继续进步，其次，工程机械首要品类还有各自增加逻辑，挖机还存在对装载机代替、微挖浸透率进步以及海外商场提速驱动要素，泵车在农村商场的浸透率还有大的浸透空间，塔吊存在有装配式修建对职业需求的巨大拉动。

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考虑到年头及节后挖机的终端价是遍及下调的，首要原因是咱们都不确认疫情对工程机械会带来什么样的影响，先抢份额为先，工程机械企业首要考虑是规划化，这轮降价丢失首要由经销商承当。刘军表明，现在的提价是正常回归，并且终端价格会跟着销售与库存的改变而改变，现在职业遍及求过于供，提价是大概率工作。从对工业的影响来看，此次提价更多会直接回补到经销商层面，对主机厂因为职业旺盛需求带来的量的进步，进一步会带动本年成绩稳步增加。继续全面看多工程机械职业，主张出资者重视三一重工、徐工机械、恒立液压、中联重科等。

三一重工(600031)连续高速增加态势

公司是工程机械职业龙头企业，产品全面掩盖各类工程机械，构成多元化开展的事务格式。2016年工程机械职业复苏以来，公司营收和归母净利润高速增加，运营性现金流大幅改进，运营功率显着进步，人均产出是上一轮职业高点的3倍，运营风险大幅下降，应收账款账龄结构继续优化，完成高质量增加。兴业证券指出，跟着工程机械设备保有量进入高位，依照更新周期测算，设备更新需求仍将继续增加，成为本轮职业继续上行的主导力量。一起排放规范晋级促进存量设备更新顶峰更为会集，进一步增强未来几年职业增加确实认性。公司估计2019年完成归母净利润为108-118亿元，同比增加76.58%-92.93%，成绩连续高速增加态势。

徐工机械(000425)估值优势显着

公司是国内起重机范畴的龙头企业，市占率终年坚持职业榜首，2019年上半年起重机事务占收入份额为37%，毛利奉献份额到达50%。徐工机械起重机毛利率水平从2015年以来，正在阅历快速的上升，2019年上半年到达25%左右，根本与2010年左右相等。起重机毛利率修正带动了公司全体毛利率水平缓净利率水平的进步。广发证券指出，公司当时是估值较低的工程机械主机厂。从全职业视点看，工程机械本轮以来估值折价显着，依据最新的数据显现，工程机械板块均匀市盈率水平为11.98倍，坐落前史底部区域。咱们从多个视点对比了三大主机厂现在的估值水平，公司是三大主机厂中估值最低的企业。一起，跟着混改落地，将对管理体制、事务线条发生活跃影响，然后进步估值。

恒立液压(601100)国产化进程加快

跟着挖掘机职业景气量的上升，公司收入和盈余才能快速进步，2015-2018年公司经营收入复合增加率为75.3%，净利润复合增加率为85.01%。现在公司出产规划和技能水平已跻身于国际液压范畴前列，有望成为国际级液压件龙头。安信证券指出，挖掘机的销售量的稳定增加带动了挖掘机液压件需求的稳定增加，估计2020-2021年挖掘机油缸的商场空间为41、42亿元，泵阀的商场空间为55、56亿元。挖掘机油缸现在已根本国产，但泵阀的国产化率尚低于20%，未来泵阀等液压件的国产化进程有望加快。现在国内外龙头主机厂对恒立中大挖泵阀的验证正在稳步进行，验证期为1-2年，验证通往后估计挖机泵阀事务将会出现跳跃式增加。

中联重科(000157)开展确认性较高

公司2019年职业受基建出资、设备更新、环保晋级、人工代替等多要素驱动，全体继续坚持微弱增加势头，其间，公司混凝土板块完成收入139亿，同比增加36.75%，起重机本科完成收入221亿，同比增加77.57%。与此一起，公司拳头产品商场位置继续进步，起重机械、混凝土机械产品商场份额继续坚持“数一数二”位置。东北证券指出，获益装配式修建开展，塔机职业景气量有望继续，公司作为肯定龙头有望充沛获益；混凝土机械继续复苏+小泵车浸透率进步，公司是职业双寡头之一，开展潜力足；高空作业车在未来都有比较好的增加态势，是公司未来要点训练种类，事务体量及盈余才能还有大的开展潜力。全体看，公司开展确认性相对较高。

建造机械(600984)扩张空间足够

公司2015年收买上海庞源租借和四川自贡天成工程机械，其间，自贡天成工程机械主营事务中低端塔吊，和上市公司协同性杰出，上海庞源租借主营事务首要是塔吊租借，触及公司主营产品的下流工业链。经过本次收买，公司增强了工程机械范畴的出产制作才能，打通了下流客户端，从设备制作进入到设备租借服务职业。粤开证券指出，工程机械设备租借在工程机械商场中的浸透率也不断进步，2018年工程机械租借职业浸透率已打破50%。未来跟着设备租借事务的优势，在工程机械职业租借的浸透率将进一步进步。此外，全国财物在5000万元以上的工程机械专业租借公司不过百余家，商场竞争格式极为涣散，大型租借企业较少，龙头具有较大扩张空间。

艾迪精细(603638)具有盈余增加点

公司技能研制的稳步推动，进军高端液压件职业，并逐渐开展成为公司新的盈余增加点。山西证券指出，长时间来看，跟着国家逆周期调理方针的不断加码，工程机械的全体需求会逐渐迈向正常。短期的动摇不改中长时间趋势，跟着新冠肺炎的有用操控，方针边际效应宽松有望加大。公司作为液压破碎锤龙头企业，将跟着下流逐渐复工，主机厂商的销量逐渐放量而逐渐增加。近5年来，我国液压件商场规划坚持低速增加态势，估计2019年商场空间在600亿左右。公司现在首要针对挖掘机后装商场供给泵、马达和堵路操控阀等产品，近年来开展迅速，一起已切入主机厂供给系统，未来将成为公司新的增加动力。