近期的港股IPO商场不容达观。

本年前五个月，港股IPO商场的募资额，同比削减将近9成，16只新股中有13只处于破发状况。此外，与上一年同期比较，出资者认购新股的热心显着降温，揭露认购倍数显着下滑。

是什么导致了当时港股IPO商场的不景气？中概股回归趋势是否会对全体局势带来改动？

(相关资料图)

年内港股IPO数量较上一年同期显着下滑

捷利买卖宝数据显现，本年以来到5月底，除介绍上市的几家公司外(介绍上市不触及新增募股)，一共有16家公司登陆港交所，上一年同期有39家公司，在数量方面下滑显着。

2021年前5个月，港股IPO募集资总额约为1700亿港元；本年前5个月，募资总额仅为168亿港元，同比下滑超9成。

在打新认购的热心上，本年和上一年比较也有较大距离。

图片来历：捷利买卖宝

捷利买卖宝数据显现，上一年前5个月，揭露认购倍数超越1000倍的就有5家公司，分别是诺辉健康-B、医渡科技、上车市、快手-W和赛生药业。其间诺辉健康-B的揭露认购倍数最高，到达4133.19倍，一手中签率只要2%。

来看本年以来的打新状况，揭露认购倍数最高的创别致智仅仅为13.89倍，足以反映出本年打新的热度较上一年同期有了很大程度下滑。

此外，本年以来，新上市的港股呈现大面积破发。数据显现，截止现在，16家公司中有13家处于破发状况，破发的股票占有绝大多数。

资深出资银行家温天纳指出，本年以来香港IPO商场的确比较疲弱，首要是当时举世的利率走势不断上涨，别的便是遭到地缘要素的影响，包括举世通胀仍在继续。疫情也导致部分企业不会挑选在这一段时间进行上市融资，一起，也会影响到金融中介进行充沛的尽职查询作业。

温天纳指出，股价破不破发还包括有利地势、有利地势、人和要素，当时影响比较大的首要是利率走势、通胀、疫情、地缘要素等等。举世商品价格的大幅动摇也影响到了出资者布局。别的，出资新股的有许多是内地出资者，疫情要素影响了其出资布局，假如缺少内地出资者的参加，也会形成必定的影响。

协纵战略办理集团联合创始人黄立冲告知界面新闻，因为现在基本上95%的IPO潜在项目都来自于内地，而内地和香港两地关口封闭，拟上市项目和中介组织等无法进行交流，与海外PE和潜在的出资者也无法交流，这导致外商出资大减和就拟上市项目做出决议的才干大减。

黄立冲以为，受疫情影响，现在各职业的企业遍及都呈现困难。在这种状况下，能到达上市要求的企业数量削减，尤其是现金流和现金富余状况遍及都呈现恶化，到达上市规矩要求的企业比曾经削减了。

他还指出，因为疫情重复，存在不确定性，企业需求投入的上市费用或许要“打水漂”，并且请求期间假如成绩下滑对公司上市请求的影响也是很大。此外，当时上市规矩的收紧也会形成必定的影响。

“拟请求企业要判别是否发动上市，首要考虑几个问题。其一是请求危险，也便是公司能否到达上市规矩的要求；其二是股票能否能卖掉，也便是股票认购和出售的危险；其三是本身的资金实力和财政状况，上市要花费一笔钱，实力不强的企业或许会扛不住。”黄立冲弥补道。

多家香港券商裁人降本钱

事实上，香港当时的商场状况现已影响到了整个证券职业的生态，据多家媒体报道，香港当时中资券商甚至外资券商均存在必定的裁人现象。其间，外资投行和至少2家中资大型投行方案本年内逐渐削减出资银行(IB)、股票本钱商场(ECM)等多个部分，以下降营运本钱。

界面新闻在多位香港本钱商场组织人士处了解到，当时这种现象的确存在，且全体的状况并不达观。

一位香港基金人士表明：“现在项目少了，远景不明，不能开源就先节省，也有或许先裁掉一批，再请回廉价的添补。小券商在这种行情下就或许要倒下了。”

一位香港中小中资券商负责人向界面新闻表明，现在生意欠好做，首要是行情欠好，一二级商场倒挂比较严重。美元债项目比较之前难度也大了许多。

一位资深香港投行人士剖析指出，裁人首要有两个原因。一个是香港股市低迷，股民入市的动力缺乏，商场萎缩导致组织出售和对散户的生意部分裁人，第二个原因是因为疫情封关导致来香港IPO的家数和融资金额削减。

“IPO家数影响到的是做承包和承做的投行部分，以及首要组织IPO出售的本钱商场部，他们的人员是依照家数决议的，家数削减或许导致被裁人。”

该人士以为，这次裁撤和对局势判别是否精确有关，假如疫情开端的时分就现已天然丢失职工就无需特别裁人，可是假如上一年受美元众多和中概股回归预期影响大幅扩张，那么本年从头评价就会发现，新的IPO数目和金额要等1-2年后才干反弹到一个像样的境地。

下半年港股IPO商场将怎么走？

下半年的港股IPO商场是否会发生改动？中概股回归趋势又能带来什么样的影响？

黄立冲指出，本年IPO的数量和金额估量都会比上一年少，下半年受疫情影响应该不会有太大改动，只会有传统的季节性差异，一般下半年上市比上半年多。

华兴本钱集团首席战略剖析师庞溟告知界面新闻，他经过相关目标挑选出了30多只契合港交所修订后各项上市新规要求、有或许寻求在港二次上市的中概股。

庞溟指出，假定这30多家公司均匀新发行15%股份，其算计融资额约为421亿美元，比较之下2021年港股首发融资总额约为400亿美元。“假定30多家有望赴港二次上市的公司和15家已成功在港二次上市的公司未来有55%的买卖在港股商场完结且换手率到达在美股商场买卖水平，将提高港股商场日均买卖额约410亿港元，约为曩昔三个月港股商场日均买卖额的32%。”

在庞溟看来，假如中概股扎堆回归港股商场，有或许对港股商场的流动性、交投和估值水平带来必定压力。但考虑到中概股回归将是逐渐推进的进程、在港二次上市公司股票有望被归入港股通买卖规划、有的中概股公司或许考虑在港上市时不新增融资、部分在美上市中概股出资者有或许转为持有或买卖其在港二次上市股份等，上述压力有或许部分得以缓解。

黄立冲指出，未来香港本钱商场招引外资的才干或许会有所削弱，靠内资支撑会成为重要方向，中概股回港或许招引部分外资来港出资，但规划不会太大，中概股一方面会给商场的中介组织带来更多商机，别的一方面也吸走部分资金，因而让其他的股票有所承压，动摇加大也会导致港股的买卖额加大，可是用于衡量流动性的买卖流转速度或许不会有太大改动。