继1月创新高后，融智·我国对冲基金司理A股决心指数呈现下降趋势。3月，该指数为111.69，环比下降1.48%。

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3月2日，A股三大股指全线下挫，沪指跌超1%，深证成指跌0.71%，创业板跌近1%。在震动商场下，关于三月份行情，私募组织们怎么看？

超五成基金司理持中性观念

回忆2月，A股商场走出冲高回落的过山车行情，沪指从年前的3500点冲向3731点后又回落至3509点。节后，商场关于“抱团分裂”“风格转化”的评论声不断，私募基金司理对后市情绪坚持慎重。

从私募仓位来看，现在股票片面多头战略型私募基金的均匀仓位为78%，相较于上月稍微下降，但仍处于前史高位水平。详细来看，仓位在80%以上的私募占比46.48%，比较上月的48.32%下降1.84个百分点，改变最为显着，能够看出基金司理对待后市行情仍偏慎重。

确实，从趋势预期决心目标来看，持乐观情绪的基金司理数量占比从本年1月份的高位呈现继续下降态势，而持失望的份额坚持上涨趋势。详细而言，3月A股商场趋势预期决心目标值为114.08，环比下降2.59%。其间，54.23%的基金司理持中性的观念，相较于上月削减0.81个百分点。

在3月份增减仓方案方面，A股商场仓位增减出资方案目标值为108.1，比较上个月环比上升0.33%。其间，16.20%的基金司理挑选增仓，较上月的21.13%显着下降，计划大幅增仓的基金司理有小幅度提高，计划减仓和坚持仓位不变的基金司理份额改变不大，全体上基金司理对增仓的预期下降，可是也有单个基金司理以为此刻是加仓抄底的机遇。

三月份行情看两大要素

那么，震动市下，私募组织们怎么看待3月份行情？

信普财物出资总监毛君岳在承受《世界金融报》记者采访时表明，这次调整，A股显着超越海外商场，把原因归结于美债长端利率超预期上升，或许香港上调印花税，理由都不充沛，更多是A股中长时间性价比目标已相对极点所形成的，股票估值进入对利率动摇灵敏的阶段，尤其是抱团的恶性炒作，和2015年抱团创业板相同，仅仅换了标的。后续跟着方针预期的承认落地，不管是“紧钱银+紧信誉”方针组合，仍是“稳钱银+紧信誉”组合，紧信誉的方向都是毋庸置疑的，当时出资者应该防护为上。

“三月份行情主要看两会，每年两会的举行，商场资金重视的便是‘预期’，依照资金的分配逻辑，会有一波行情和方针相照应。A股商场作为国家的‘经济晴雨表’从经济学视点看，一般抢先实体经济半年周期及以上。”安爵财物董事长刘岩向《世界金融报》记者表明，从曩昔十年的数据计算来看，两会举行前后，并不会呈现趋势性的风格切换，也不会呈现必定确实定性行情，但两会所发表的重要“议题”，则在会后一般都有对应的详细方针落地，所以两会的实际意义除了当期举行时的体裁炒作和重要板块短期上涨之外，更为重要的是，依据两会触及的重要议题，拟定对应板块的中长时间出资战略。

刘岩弥补道，因而，两会期间必定有一波“相对行情”，从历年两会时期对A股的涨幅影响调查来看，两会前的时刻窗口留心比如“碳中和、新能源、军工等”板块类的中心股，做亲近监测，留心异动上涨的套利时机。

奶酪基金董事长庄宏东对《世界金融报》记者表明：“关于三月份行情，咱们以为需求要点留心两大要素，一是流动性的状况，二是上市公司盈余实现状况。流动性方面，欧美自上一年以来，流动性一直是十分宽松的，这提高了人民币财物的吸引力，也引发人民币增值。另一方面，因为钱银的超发，全球财物呈现显着的上涨，包含各个国家区域的股市、比特币、大宗产品等。大宗产品的提价等也现已传导到制作企业生产成本的上涨，需求重视会否影响下流企业毛利水平。”

“近期高价股和创业板呈现显着的回调，而稳妥、地产等低值估板块开端遭到商场重视。这是否意味着商场开端风格切换，仍是仅仅暂时的调整，咱们以为都有或许。但能够确认的是，依托估值提高坚持股价长时间快速上涨的形式难以为继，当时许多资金抱团的板块估值现已显着高估，需求继续实现高盈余预期，才干支撑当时股价，一有风吹草动，则或许形成回调危险，出资性价比不高。站在危险收益比的视点，咱们以为未来持有轻视、绩优的财物要好于追高泡沫财物。”庄宏东表明。