2022-04-10财通证券(601108)股份有限公司张文录对东富龙(300171)进行研究并发布了研究陈述《成绩增速契合猜测，多事务发展平抑职业周期》，本陈述对东富龙(300171)给出增持评级，当时股价为37.76元今天股市要闻解读。
(资料图)
东富龙(300171)
中心观念
成绩大幅添加，契合出售商场猜测今天股市要闻解读。经营收入41.92亿元，同比添加54.83%，归母净赢利8.28亿元，同比添加78.59%；扣非归母净赢利7.60亿元，同比添加92.00%。
Q1-Q4营收同比别离添加42.36%/59.45%/58.83%/55.32%，Q1-Q4的归母净赢利同比增速别离为134.28%/83.95%/87.69%/53.78%，Q1赢利增速较高要害系公司加速交给检验发展及上期公司受疫情影响，净化工程项目交给根底阻滞归纳影响所造成的。
净化工程及设备、医疗配备及耗材添加明显，注射剂单机与食物配备稳定添加。分产品看，生物工程单机及体系、净化工程及设备、医疗配备及耗材添加明显，营收别离为9.07/5.57/4.99亿元，同比304.91/92.73/104.51%今天股市要闻解读。要害因为生物大分子、细胞配备的高速添加。注射剂单机与食物配备稳定添加，营收13.81/2.00亿元，同比13.01/27.39%。其他事务占较为少，包括查看包装单机及体系、原料药单机及体系、售后服务与配件、口服固体单机及体系营收别离为1.92/1.70/1.72/1.11亿元，同比添加36.17/-28.57/22.86/113.46%。
疫情带动国内外制药配备需求，国内与欧洲出售商场添加速速。要害获益于抗体、疫苗等生物大分子药物的全球发展态势和产能建造，公司生物原液相关配备取得更多国内外出售商场时机，我国出售商场收入31.51亿元，同比44.41%，海外收入10.4亿元，同比98.10%。海外收入占比逐渐提高，海外占比从2020年19.39%。提高到2021年的24.81%。海外要害出售商场分出售区域看，欧洲营收7.3亿，同比148.30%，亚洲营收2.97亿元，同比2.98%。
整体花费率有用改进，研制连续投入。整体花费率小幅下降，有用下降管理花费率今天股市要闻解读。2021年，公司整体毛利率为46.1%，同比添加4.34个百分点，公司总花费率为20.13%，下降1.32个百分点。公司出售花费率4.62%，下降0.88个百分点；出售花费率的下降要害系规划效应，出售花费的添加速度略低于营收添加速度；财政花费率-0.2%，无杰出改变；管理花费率为8.92%，下降了1.27个百分点，要害因为公司遵循精准管理理念，提高管理水平，使得管理花费占比下降；研制花费率6.79%，添加1.02个百分点，研制花费的添加要害系公司添加了多个研制项目，研制人员人数、薪酬、股权鼓励花费等添加所造成的。
盈余猜测与出资评级：公司是国产制药龙头，为全球制药企业供给制药工艺、中心配备、体系工程有超10,000台制药设备、药品制作体系，服务于全球40多个國家和区域的超2,000家全球闻名制药企业。公司有望翻开世界出售商场，世界化长时间看好。医药制作业固定资产出资杰出加速，制药配备职业仍在景气周期中。公司从前期以单一冻干机事务发展为注射剂单机及体系、生物工程单机及体系、净化工程及设备、医疗配备及耗材多产品驱动添加。人们估量公司2022-2024年归母净赢利别离为10.36/12.19/14.38亿元，EPS别离为1.65/1.94/2.29元，对应PE别离为22.91/19.46/16.50倍，初次掩盖，赋予“增持”的出资评级。
危险提示：制药职业固定资产出资不及猜测危险、周期动摇带来毛利率下滑的危险
该股最近90天内共有8家组织给出评级，买入评级6家，增持评级2家今天股市要闻解读。证券之星估值猜测东西显现，东富龙(300171)（300171）好公司评级为3.5星，好价格评级为2.5星，估值归纳评级为3星。(评级规模：1~5星，最高5星)
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阅读全文 发布于 2022-12-29 10:12:53 联合证券网上交易 喜欢 0 收藏 分享 分享空间 分享微博 手机扫一扫 海报 3