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近段时刻，国内期货商场大宗产品涨势迅猛，不断创新高。周五，许多种类开端跌落，纯碱、玻璃期货却在夜盘再创新高。数据显现，1月中旬以来，玻璃、纯碱期货价格继续上涨。周四，纯碱期货主力2105合约收盘报1847元/吨，创上市以来新高；玻璃期货主力2105合约收盘报2059元/吨，单日涨幅4.46%，改写该种类2012年上市后的新高。周五夜盘时段，玻璃期货主力2105合约收报2105元/吨，纯碱期货主力2105合约收报1910元/吨，纷繁再创上市新高。

现货方面，据百川盈孚数据，到2月25日，国内轻质纯碱报价1477元/吨，较上月上调11.39%；重质纯碱报价1576元/吨，较上月上调8.76%。

什么原因导致纯碱、玻璃期价此轮的大涨呢？

方正中期期货玻璃研究员魏朝明剖析指出，在冷季累库预期的影响下，玻璃期货在1月中旬回落到1700元/吨下方，然后鄙人流贸易商及终端加工商遍及低库存的态势下，久别的低价格引发下流自动补库及盘面买入套保行为，玻璃期现价格触底上升。新年往后，下流需求发动，期货盘面的涨势和现货补库需求相互促进，玻璃期货盘面打破2000元/吨关口，创出新高。

纯碱方面，魏朝明以为，2021年纯碱供需结构将从供过于求转向求过于供：一是房地产竣工周期连续，浮法玻璃对重碱需求稳中有升；二是疫情冲击衰退，轻碱需求康复性添加；三是光伏玻璃下半年很多投产，重碱需求明显添加。“新年前玻璃出产企业会集补库带动纯碱库存从高位回落，发动了纯碱期现价格的涨势。新年期间纯碱库存虽然有所累积，但起伏小于从前同期，被商场理解为利好，做多热心在达观预期影响下发酵，纯碱期货盘面拉升至当时高位。”

华联期货研究所负责人殷双建表明，玻璃和纯碱共振强势上涨，从估值上看，新年前后纯碱现货价格在1450元/吨邻近，处于近10年前史低位，只是比疫情的最低点高200元/吨左右，相对于其他大宗产品，纯碱有激烈的补涨需求。在期货这一波上涨带动下，现货价格涨至1550—1600元/吨，纯碱估值仍偏低。从产业链看，本钱端近期工业盐报价上调20—40元/吨，新年后纯碱企业开工率进步，可是厂库环比下降，阐明需求旺盛，玻璃终端房地产达观预期仍在，纯碱将处于降库周期。

殷双建称，纯碱期货升水快速扩展200元/吨以上，库存仍处于同期高位，或许招引套保资金进场。到2月26日，纯碱有用仓单3436张，有用预告400张，后市上涨节奏或放缓，要点重视现货价格和库存能否按预期改进。“玻璃和纯碱虽然是上下流产业链，可是2020年走出相反的走势，在2021年共振性将加强，因为玻璃库存仍在前史低位，终端需求旺盛可继续，估计在上半年玻璃仍强于纯碱，考虑多玻璃空纯碱对冲。此外，考虑到2021年是光伏玻璃扩产大年，浮法玻璃对纯碱用量也会连续添加态势，玻璃企业在高赢利下添加复产和进步开工率，玻璃职业赢利有望向纯碱职业再分配，鄙人半年战略上主张多纯碱空玻璃对冲。”

魏朝明对玻璃、纯碱后市仍相对达观。不过，他以为短期冲高后行情会有所分解，其间纯碱后市体现或优于玻璃，原因根据各自供需局势的改变。房地产竣工周期连续，玻璃将连续供需两旺态势，与2020年比较浮法玻璃供给有所添加，玻璃从求过于供转向供需平衡，价格继续拉升有待下流承受和消化。接下来，终端实践需求逐渐康复，价格冲高后，下流将从恐慌性补库存过渡到按需收购阶段。纯碱供需局势相对平衡，但下半年光伏玻璃产线很多投产后有求过于供的或许，商场在此预期影响下，走势将更为坚硬。“相对于玻璃，纯碱更适合作为多头装备，引荐战略是待回调后低位接受纯碱，套利方面主张多纯碱空玻璃。”

华创证券指出，光伏玻璃新增产能的投产，已经成为纯碱职业边沿增量的首要驱动。估计到2022年上半年，光伏玻璃产能将较现在翻倍，带动纯碱需求添加至少200万吨。而本年纯碱的新增产能约为60万吨，供需错配结构明显。三友化工、山东海化、远兴动力、云图控股、华昌化工等纯碱出产企业有望获益。

财信证券研报指出，2021年1月以来，新年前施工需求连续削减，叠加玻璃深加工企业抱团“放假45天”影响，玻璃库存呈现累积，价格下滑；节后玻璃企业库存虽仍有累积压力，但受“原地春节”方针影响，料2021年新年后复工速度较快，需求将快速进步。“咱们以为2021年房地产竣工端修正将连续，到时将拉动玻璃行情继续景气。主张重视旗滨集团。”

阅读全文 发布于 2022-12-18 18:12:46 与证券证券it待遇 喜欢 0 收藏 分享 分享空间 分享微博 手机扫一扫 海报 3