今天大盘三大指数涨跌纷歧，中证1000指数涨超1%，2800多股上涨，两市成交额8681亿，较上个交易日放量340亿。
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01
TOPCon电池迸发
今天TOPCon电池概念大涨近7%，聆达股份20CM涨停，晶科动力、帝尔激光涨超10%，钧达股份涨停，海目星、捷佳伟创等涨超7%。
音讯面上，近来，在2022年光伏工业链供给论坛中，我国光伏职业协会声誉理事长王勃华表明，经过对各省装机规划了解看，达观估计光伏商场或将敞开加快形式，并将本年新增装机猜测调高10GW，估计全年完成85-100GW.TOPCon作为下一代光伏电池的重要技能道路之一，也将取得较大的获益。
从理论极限功率来看，依据威望测验组织德国哈梅林太阳能研讨所(ISFH)测算，TOPCon电池的理论极限功率到达28.7%，高于HJT的27.5%和PERC的24.5%，且最接近晶体硅太阳能电池理论极限功率29.43%。
安全证券表明，当时主流产品P型PERC电池功率迫近理论极限且降本趋缓，具有转化功率高、温度系数低、光致衰减低一级优势的N型电池是下一步迭代开展的方向。现在，N型TOPCon电池经济性提高显着，HJT电池中长时间提效降本空间较大。
中信证券表明，2022-2024年将为TOPCon扩产高峰期，3年算计商场空间超140亿元。2022年为TOPCon电池扩产元年，投标规划有望达100GW以上。
中信证券主张重视：1抢先布局TOPCon电池产能，重视晶科动力、钧达股份；2)具有老练量产工艺的中心设备供给厂商，引荐捷佳伟创、帝尔激光、金辰股份；3)获益清晰装机需求，N型技能迭代加快利好组件串焊机需求，引荐奥特维；4)N型工业化带动POE胶膜、国产化银浆需求量放量及盈余才能提高，要点引荐福斯特，重视帝科股份，姑苏固锝。
02
成绩增速前史新高
股价却怪异大跌
重仓据守CRO龙头药明康德的22万户股东心都要碎了！尽管中报成绩靓丽，但2800亿市值的药明康德今天大跌超5%，自4月27日反弹以来，该股累计跌落5.47%，正应验了A股那句老话，“反弹肉没吃着，挨揍一顿没少”。
7月26日晚间，CRO巨子药明康德发布了成绩添加体现微弱的半年报，期内盈余金额已创出同期前史最高水平。
陈述期内，药明康德营收177.56亿元，同比增68.52%；归母净利润46.36亿元，同比增73.29%；扣非归母净利润38.5亿元，同比添加81%。
值得注意得是，7月21日晚间，药明康德更新了2022年全年成绩方针，将此前公告的2022年全年收入添加方针从65%~70%上调到68%~72%。
中报公告称，2018年榜首季度至2022年6月30日(受COVID-19疫情影响2020年榜首季度在外)，该公司已接连17个季度完成收入环比添加。
2022年榜首季度及第二季度，收入别离环比添加32.8%及9.5%。公司来自美国客户收入119.09亿元，同比添加104%；来自我国客户收入31.75亿元，同比增27%；来自欧洲客户收入18.53亿元，同比增24%；来自其他客户收入8.19亿元，同比添加15%。公告称，公司不断拓宽新客户，并坚持很强的客户粘性。
03
众组织上调年度盈余猜测
而药明康德发布中报后，组织也纷繁上调年度盈余猜测。
申万宏源点评，药明康德的中报各事务高速添加。他们上调了盈余猜测与出资评级。他们以为，公司作为CXO龙头，持续高速添加并上调全年添加预期，上调本年归母净利润的盈余猜测至89.56亿元，保持23-24年归母净利润猜测为106.25、136.19亿元，22-24年对应PE别离为34倍、28倍、22倍，保持“买入”评级。
大和发布研讨陈述称，重申药明康德“买入”评级，上调2022-24年每股盈余猜测4%-9%，以反映海外才能改进，方针价由190港元上调5.3%至200港元。
大和称，尽管生物科技股板块仍面临资本商场应战，但药明康德未放缓扩张脚步，合作部分新科技，潜在将赢得更多立异药订单，例如细胞基因治疗(CGT)。此外，药明康德方案在新加坡制作研制设备，或改进全球位置及进一步添加客户数量，一起无锡子公司或推动长时间添加。
04
缘何不涨反跌
已然成绩增速创下同期前史新高，股价为何不涨反跌，且在这轮反弹中颗粒无收呢？归纳商场观念看，或许首要有以下两点原因：
原因一：下一年成绩增速预期大降
首要股票买的是未来预期，尽管药明康德高调调高了本年全年的成绩添加率，但有剖析以为，因为本年高基数，叠加立异药企业缩短开支预期，商场观念关于下一年CRO职业的增速并不看好。
以药明康德为例，本年尽管组织共同预期本年全年净利润添加率为64%，但2023年组织共同预期净利润添加率将降至19%，增速呈现断崖式下滑。
而东方财富Choice数据显现，到今天发稿，在现已发布中报预告的CRO公司中，除了康龙化成，组织共同猜测的下一年净利润添加率，与本年中报预告净利润添加比较，增速均有不同程度的显着下滑。
比方博腾股份，本年中报预告净利润至少添加455%，但组织共同预期下一年净利润增速料下滑至7.46%。
又比方凯莱英，本年中报预告净利润至少添加283%，但组织共同预期下一年净利润增速断崖式下滑至5.49%。
而CRO净利润增速预期下滑，或许与立异药企业在美联储加息大环境下，融资压力猛增不无关系。
据榜首财经报道，跟着美联储敞开接连加息脚步，2021年下半年以来全球生物医药企业融资环境突变，部分立异药企业资金压力猛增，也令商场忧虑上游CXO企业将遭受订单缩短的晦气影响。
CRO的首要形式便是接受立异药企业的非中心研制外事务外包，但跟着美国进入加息周期，立异药企的一级商场融资狂欢大幅回落。
榜首财经引证医药魔方的数据显现，2022年上半年，我国医疗健康工业投融资事情共632起，宣布的投融资金额为1152亿元，其间一级商场投融资事情583起，投融资金额671亿元，同比别离削减47%和37%。
此前在一级商场融资的支持下，立异药企业天然能够花钱推动新药研讨，CRO企业天然获益，现在立异药企业研制开销缩短，因而商场忧虑CRO企业未来的成绩增速。
据榜首财经，部分立异药企业已呈现资金紧张痕迹，君实生物、复宏汉霖等生物技能头部公司，现金/研制投入比均已降至2倍以下，神州细胞现已降至0.48倍的水平。
某头部CXO企业表明，因为立异药企业研制活动根本由资金推动，上一年以来一级商场投融资活动受限后，能够显着感觉到下流客户企业在各方面进行开源节流，“之前许多生物技能公司在融到资金后，都是大力推动自有产能及自主研制团队建造，但当时节点下，这种出资项目已相对削减。”
值得注意得是，药明康德也在中报中说到，几大事务板块中，国内新药研制服务部是药明康德仅有收入下滑板块，该事务上半年完成营收4.55亿元，同比下降26.69%。
也有业内人士剖析以为，“上一年以来CXO职业遭到立异药研制规范提高、医保商洽降价等要素扰动亦带来中期影响”。
原因二：重要股东一再减持
而第二个原因则是重要股东一再套现。近年来，药明康德因实控人等重要股东大举减持一再被推上了言论的风口浪尖。
据不完全统计，2019年7月2日~2021年9月30日，公司重要股东累计减持86次，减持金额达326.1亿元。
而本年5月27日，药明康德股东上海瀛翊出资中心因违规减持被罚2亿元，改写了A股因违规减持罚款金额的最高记载。
6月5日晚间，药明康德发布中报预告显现净利高添加，但5天之后的6月10日晚间，药明康德公告称，本身资金需求，公司实控人等股东方案减持不超越总股本3%的A股股份，以当日收盘价102.83元/股核算，套现金额高达91.19亿元。
受此音讯影响，6月13日，药明康德A股和港股团体大跌，A股触及跌停，港股一度跌超10%。
有剖析以为，作为上市公司“知情人”的重要股东，一再减持套现，影响出资人长线持股的决心。
05
组织：自动装备创10年新低
看好CRO中长时间趋势
不过根据组织持仓占比这个视点，卖方仍看好CRO中长时间趋势。
中信证券研报显现，扣除医药基金后，公募二季度医药股持仓占比为6.03%，同等到环比别离下降4.29、0.73个百分点，为2013年以来前史最低点。
中信证券以为，全体来看，医药板块基金持仓已达前史底部，疫情防控布景下相关热门范畴与成绩添加确定性较高的CXO、医疗器械和医疗服务等范畴的装备较为会集，但全体估值中枢同比现已大幅下移，处于近几年的估值最底部，装备性价比优势现已凸显。考虑到整个医药工业的刚性需求特点，估计板块的装备水平有望迎来上升，超跌的优异赛道公司特别值得持续重视。
中信证券指出，跟着医药需求逐渐回暖、方针环境逐渐明亮，商场全体关于成绩添加确定性较高的医药标的增配热心有望上升。一起，近年来A股、H股板块许多优质医药标的连续登陆资本商场，也为增量资金供给了更多装备时机。考虑到国内外疫情防控形势及疫情后的医疗消费及建造趋势，估计短期内，核酸/抗原检测及上下流工业链、新冠疫苗、小分子抗新冠药、中医药、防疫物资出口等主题的相关个股将持续享用热门催化。
中信证券表明，中长时间来看，整个医药赛道的刚性需求和成长性清晰的特点天然存在，工业方针的调整趋势现已逐渐明亮，鼓舞立异、鼓舞民营医疗服务等利好方针也正逐渐出台且下半年有望加快实现，持续看好正处在底部的立异药和CXO、立异医疗器械和设备、医疗服务及消费医疗、零售药房、ICL等优异板块。
而关于以药明康德为代表的CRO板块，小伙们是怎么看的呢？欢迎在下方积极留言，宣布你自己的观念。
阅读全文 发布于 2022-12-15 19:12:24 财达证券网上交易 喜欢 0 收藏 分享 分享空间 分享微博 手机扫一扫 海报 5