11月21日，一则关于再融资收紧的风闻在投行圈里传达，其间称“不主张乃至撤销非揭露，鼓舞配股以及揭露发行”，还指出“要求融资距离一年、不允许改变投向、鼓舞配股与揭露增发、不主张乃至撤销非揭露、鼓舞市价发行、融资规划约束”等。对此，21世纪经济报导记者向多名券商投行人士求证，均表明暂未取得“撤销非揭露”的音讯。

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但是，商场对本年以来监管层对定增审阅继续“加压”达成了一致，亲近重视发行价格、融资合理性、认购目标的穿透、主业关联度、战略出资者的引进等，而这种压力将在未来连续，不会放松。

承受21世纪经济报导记者采访的投行人士以为，这体现了促进金融脱虚向实，更好为实体经济服务的趋势。

未获“撤销非揭露”音讯

面临近期的“定增下架”风闻，广州一名有定增项目排队的保代向21世纪经济报导记者表明，“我还没收到关于撤销非揭露的切当音讯。我与监管层交流时，对方也表明没听说过。”

深圳一家中型券商分担投行的老总则称，“这仅仅传言，咱们没有得到任何信息称要撤销非揭露。”

多名投行人士剖析指出，“撤销非揭露”或许性不大。“假如撤销了，根本断了上市公司的融资途径，这是不太实际的做法。能够收紧，但不应该撤销。”一家上市券商投行人士表明。

深圳一家小型券商投行人士亦谈到，“从现在商场来看，极个别上市公司挑选配股与揭露增发，相对来看非揭露是融资方法中操作性较强的手法。”

据计算，本年以来共有10家上市公司进行了配股，配股股数算计28.332亿股，征集资金共175.94亿元。

事实上，商场对“撤销非揭露”坚持高度重视，首要源于一方面非揭露规划在股权融资中占比最大，2015年占比88.77%，2016年占比90.1%;另一方面监管层本年以来对定增审阅坚持高压态势。

前述深圳一家小型券商投行人士向记者剖析本年以来监管层对定增的监管思路时表明，“监管层期望资金脱虚入实，本年以来金融类的募投项目简单被砍，募投项目里的非本钱性支出也被大幅紧缩。”

前述深圳中型券商分担投行的老总，“定增在近年来募资规划较大，但监管层期望给实体经济予以更大的支撑，所以监管或许在从头调整，比方看看IPO能否助力实体经济融资。”

多名投行人士也感觉到，从发行节奏来看，IPO体现明显强于定增。依据揭露材料计算，自11月后，三周累计下发3批批文，此前每月两周一次;而在定增方面，批文下发节奏放缓，11月23日取得批复的浙报传媒，原本在8月11日已通过会;龙生股份则在11月12日取得批文，但离过会日期已有7个月了。

定增审阅收紧

事实上，21世纪经济报导记者了解到，风闻说到的鼓舞市价发行、融资规划约束等，在本年以来呈现了部分趋势。

比方本年一季度时监管层曾表明，关于市价发行，办理和审阅相对宽松;关于定向定价发行，则从严审阅。“监管层此前忧虑定增项目若折价较大，会有股东与组织出资者利益输送的空间，所以一向发起市价发行，从现在来看有不少一年期项目现已施行。”前述深圳一家小型券商投行人士表明。

本年另一个改变是，多家上市公司定增项目砍去“弥补活动资金”募投项目或其他金融类项目，导致募资规划大幅缩水。上海一家券商人士解说，“有些项目弥补活动资金是存在过度融资状况，上市公司募资后或许会把活动资金运用并购上，比方买游戏、影视职业等标的，相当于改变了投向。”

从近期的一份定增项目反应定见来看，以怡亚通(002183.SZ)为例，公司募投项目包含了补流，公司许诺活动资金绝不用于风投。“在本次非揭露发行股票请求审阅期间至征集资金弥补活动资金运用结束前，不会施行包含建立工业出资基金等方面的风险出资方案。一起，公司将严厉遵守深交所《中小企业板信息宣布事务备忘录第30号：风险出资》的规则，在运用搁置征集资金暂时弥补活动资金期间或将征集资金投向改变为永久性弥补活动资金后十二个月内，不进行风险出资;公司进行风险出资时，一起在公告中许诺在此项风险出资后的十二个月内，不运用搁置征集资金暂时弥补活动资金、将征集资金投向改变为永久性弥补活动资金或偿还银行贷款。”

此外，多名投行人士指出，监管层对定增的审阅较为严厉，提出的问题多且细。

以黑猫股份(002068.SZ)为例，公司被发问认购目标的资金来源，引进战略出资者的战略意义以及相关协作协议。要求请求人具体宣布报告期遭到的环境保护、安全出产等方面遭到相关主管部门处分的状况、相关事项的发生原因、后续整改措施及作用。别的，还要求保荐组织对请求人中报净利润大幅下滑的原因以及是否对运营存在影响要求宣布核对定见。

阅读全文 发布于 2022-12-09 16:12:21 600592股吧陕西金叶股吧 喜欢 0 收藏 分享 分享空间 分享微博 手机扫一扫 海报 2