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美国经济有什么地方让对冲基金大腕们夜不能寐？Citadel集团掌舵人格里芬（Ken Griffin）的答复赋有启发性：经济衰退。假如调查一下美国经济添加的前史规则，就会发现格里芬对美国经济衰退的忧虑确实合乎情理。曩昔一个世纪期间，美国经济复苏的均匀周期是6年。可是，当时的经济扩张周期已继续了8年。由此可见，前史规则暗示着经济衰退早就应当到来。

值得注意的是，10年前美国顾客债款迸发性地添加，在信贷泡沫决裂时点燃了金融危机。尽管在那场触目惊心的危机往后，顾客开端削减债款。可是，跟着近年来经济逐步复苏，美国的债款总量再次累计到达了经济危机迸发前水平。纽约联邦储藏银行（New York Federal Reserve）发布的陈述显现，顾客债款余额再次上升，在本年榜首季度末到达12.73万亿美元，超越2008年12.68万亿美元的高点。

而这些巨额的债款正是格里芬忧虑的要点。尽管现在美国失业率已降至4.4%，大都顾客都能如期偿还债款本息，家庭负债与国内生产总值之比亦远低于峰值。并且，从典当告贷债款来看，现在状况是十分杰出的。2017年榜首季度顾客拖欠的房屋告贷份额只要3.5%，而10年前这一份额为10%。

可是，真实令对冲基金忧虑的是学生债款，这类债款近年已猛增到不行继续的水平，“严峻违约”率已达10%，这毁掉了一部分人口的决心和购买力。假如美联储挑选加息，或美国经济添加放缓，这些问题的严峻性可能会螺旋式上升。

别的，美国企业债款也给投资者拉醒警钟。近年来，美国企业一直在悄悄地添加债款。尤其是上一年，美国银行向企业的高风险告贷大幅添加。美国证券业和金融市场协会（SIFMA）的数据显现，当时美国企业债款累计总额到达8.52万亿美元，比2008年金融危机迸发期的峰值高出57%。

总而言之，鉴于学生债款和企业债款高企，投资者应该进步警觉。正如国际货币基金组织（IMF）在最近宣布的《全球金融稳定性陈述》（Global Financial Stability Report）中所正告的那样，一旦联邦基金利率忽然上调，或美国经济添加放缓，此轮假贷潮或将暴露出其脆弱性，到时恐怕会引发经济衰退。

阅读全文 发布于 2022-12-09 15:12:10 股票000717 喜欢 0 收藏 分享 分享空间 分享微博 手机扫一扫 海报 3